北向资金半日扫货逾百亿元 ！大盘涨逾2%，谁是十月行情急先锋？

上海证券报

周一，A股延续了10月份首个交易日的强劲势头，三大股指齐齐大涨逾2%。盘面上，个股掀起普涨浪潮。保险、券商、白酒等权重蓝筹股领涨，数字货币板块爆发。

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上周五单日扫货超百亿元的北向资金延续了高度热情的状态，早盘半日净买入额超116亿元。沪深两市半日成交额站上5000亿元关口，达5894亿元。

截至午间收盘，上证指数报3346.26点，上涨2.27%；深证成指报13606.33点，上涨2.39%；创业板指报2752.83点，上涨2.99%。

金融板块全线发力

今日早盘，以银行、券商、保险为代表的三大金融板块全线发力，是带动指数节节攀升的重要推动力。

截至记者发稿时，保险板块整体涨幅超4%，居行业板块涨幅前列，新华保险涨逾6%，中国平安涨超3%。

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“牛市旗手”券商股早盘再度异动拉升，国海证券封板，国信证券、东方财富、第一创业等纷纷跟涨。

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银行板块方面，宁波银行、平安银行等同样涨幅较前。

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从历史经验来看，历年四季度的强势板块往往都出现了金融股的身影。2014年四季度，券商板块强势崛起，带动A股进入牛市行情，沪指次年冲上5100点。再往前看，不少投资者对2012年四季度的银行股行情同样历历在目。

今年四季度的行情中，金融股还会重现高光时刻吗？

天风证券策略团队表示，过去11年历史数据显示，由日历效应引发的估值切换往往在四季度最明显。具体表现为金融、稳定及部分早周期板块在四季度表现较佳。行业方面，保险、白电、工程机械、铁路和游戏在四季度上涨概率超过80%。

天风证券认为，上述板块在四季度表现较佳，背后主要来自于两大逻辑：首先，业绩稳定板块在年底往往会出现估值切换的行情，如银行、保险等金融板块及航空运输、空调等稳定板块；其次，四季度是基建相关政策的密集出台期，从而对早周期板块形成提振，如水泥制造、工程机械。

北向资金半日净流入超百亿元

资金面上，上周五单日扫货超百亿元的北向资金依旧热情高涨，早盘半日净买入额超百亿元。Wind数据显示，北向资金早盘合计净买入116.6亿元，其中沪股通净买入56.14亿元，深股通净买入60.46亿元。

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市场人士表示，北向资金近期大举买入行为显示外资的风险偏好在提升，同时也释放积极的信号，对市场情绪起到了极大的提振作用。

回顾历史数据，北向资金上一轮大规模涌入A股出现在今年7月初。彼时，在沪指大幅上涨过程中，北向资金扮演了较为重要的角色。7月2日至7月7日4个交易日，北向资金单日净买入金额均保持在百亿元水准，同期上证指数也强势攀升。

国泰君安证券策略团队认为，此前北向资金净卖出的原因在于不确定环境下风险偏好的下降与重仓股风险补偿的不足，进而切换买入低风险特征的债券与周期类股票。向后看，风险逐步落地与定价，中国经济复苏与盈利修复纵深，四季度外资有望增量配置A股。

“金秋十月”行情被一致看好

国泰君安证券策略团队直言，金秋行情的酝酿和布局时期已经完成，接下来就是金秋行情开启，市场趁势而进的黄金时期。

安信证券同样表示，当前阶段A股企业盈利预期将继续上修，流动性预期将趋于平稳，人民币汇率将维持强势，A股市场已如期重回震荡向上趋势。

中信证券表示，外围不确定性逐渐落地，国内确定性不断提高，基本面的复苏将驱动增量资金入场，推动A股10月突围，开启一轮中期慢涨。

配置上，10月建议重点关注顺周期板块和科技龙头，顺周期板块主要包括受益于全球经济复苏和弱美元的有色和化工，以及国内消费强劲修复的可选消费板块，科技领域重点关注新能源汽车和消费电子等。

对于2020年四季度的风格判断上，招商证券认为四季度金融地产、可选消费有望表现较好。首先，从经济周期角度来看，实体经济延续复苏，8月社融超预期回升，经济处于复苏期，金融地产、可选消费有望表现较好；其次，流动性驱动的逻辑被削弱，而随着经济基本面的走强，市场或将由流动性驱动走向基本面驱动；最后，2018年以来新兴行业与传统行业估值差不断拉大，传统行业的低估值特点可能在四季度更受机构投资者青睐。

责任编辑：常福强