许老板的三个数据:看世茂服务的微妙进步
原标题:一勺言|许老板的三个数据很炸裂
来源:微信公号 “一勺言”
作者:杰总
当红杉、腾讯、高瓴资本这样闪闪发亮的明星钱,都在涌入物管行业时,我们不经意间,共同参与了一个有趣的综艺节目:
“傻瓜去哪了?”
30家物业公司已经完成港股上市,水面下,可能还有数量两倍于它的物管公司正打算抄作业,这意味着,选股正变得格外关键。
傻瓜是一定存在的。它可能来自于投资标的,也可能来自于投资人,更可能来自于围观的你我,如果我们选错的话。
降低犯错概率有一个方法:揣测一下这些明星钱的投资逻辑。
目前,IPO最接近终局的物管公司,有两个,一个是世茂服务,另一个是恒大服务。
这两家公司,都因豪华的基础投资者阵容,而变得格外受关注。
今天先谈谈世茂服务。
匠朴研究所已经做了一个世茂服务的付费研究报告,我从中取了三张很见态度的图表,也许红杉与腾讯投资的理由就藏在里面。
第一个理由,客单价不明觉厉。
世茂服务有两项客单价指标,排名比较靠前。
世茂服务的单位面积总收入达到36.5元/平米,其中,单位面积的物管收入是17.6元/平米,在几个同规模可比公司中,排名第四。
而更被投资者重视的另一个客单价指标,单位面积的社区增值服务毛利达到4.5元/平米,排名第一。
第二个理由,增值服务毛利润,有点扎眼。
世茂服务的在管面积,还未来得及迈入“1亿平米俱乐部”。
但是,却在俱乐部大门外,创造了排名第三的社区增值服务毛利润,高达3亿元。
第三个理由,VIP客户发生了重大变化。
一般来说,物管公司的收入由三类人创造:
1,买房人掏物业费;
2,买房人为社区增值服务买单;
3,母公司为案场服务等买单。
这三项收入里,第一项是基本盘。重要么,极为重要。但是,光靠这个,支撑不起来45倍以上的估值。
第二项收入,才是黄金收入。这一块越多,资本看你的眼光越灼热。当然,你不能造假,更不能偷梁换柱。
相比之下,第三项收入,是个信用受损指标。这部分收入越多,会被认为是关联交易,公司自身的业务造血能力不强,对估值反而有杀伤。
因此,最好的客户构成是,母公司的业务输血,不能太高,来自于第三方的客户收入,则越多越好。
2017年至2018年,世茂服务的前五大客户,全部是房地产开发商,业务相当单一。
但是,随着它的数字化进程加快,它的服务客户,也发生了重大改变。第二名、第三名、第四名,科技类、投资类、广告类客户开始进入前五大行列。
这是一个微妙的进步,但已足够成为明星钱买单的理由。
免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。
责任编辑:薛永玮
国家电网:全面落实燃煤发电上网电价市场化改革
积极服务用户开展代理购电国家电网公司深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和指示批示精神,坚决落实党中央、国务院决策部署,主动响应、积极作为,在国家发展改革委指导下,进一步落实深化燃煤发电上网电价市场化改革举措,规范做好电网企业代理购电工作。国家电网研究出台贯彻落实举措和服务措施,全面落实电价市场化改革,服务好电力用户和发电企业,全力以赴保安全、保供电、保民生、保重点,促进经济社会平稳运行。0000服装品牌Kappa表态:未加入BCI协会 力挺中国棉
3月26日晚,服装品牌Kappa发布官方声明称,Kappa品牌并未加入BCI协会,网络所传KappAhl与Kappa品牌无关。Kappa表示,将一如既往为中国消费者提供优质的运动服饰产品及服务,并坚守对中国市场的长期承诺。Kappa还在评论区留言:“支持中国制造,力挺中国棉!”来源北京日报客户端|记者马婧责任编辑:蒋晓桐0002美国务卿布林肯见澳大利亚外长声称:不会让澳独自面对“中国经济胁迫”
(观察者网讯)据路透社5月13日报道,美国国务卿布林肯与澳大利亚外长玛丽斯?佩恩13日在华盛顿举行会面,不忘继续炒作“中国威胁”,并向澳方做所谓“承诺”。布林肯在双方共同举行的新闻发布会上声称,美国要“帮助”澳大利亚面对中国的“经济胁迫”。{image=1}