一天熔断15次的可转债 机构认为：未来可转债市场估值有一定支撑
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“一天熔断15次”的可转债，机构普遍认为，未来可转债市场估值有一定支撑
来源：金融1号院
原创 张博
近日来，A股市场较为平淡，可转债市场却“红红火火”，在10月20日，更是上演了“一天熔断15次”的好戏。
其中，蓝盾转债表现颇为亮眼，上涨逾13%，以126.2亿成交额排在首位，换手率高达12570%。
另外，机构普遍认为，未来可转债市场估值有一定支撑，转债整体有一定性价比。
罕见！一天熔断15次
10月20日开盘后，盛路转债、横河转债、蓝盾转债等多只转债即触发盘中熔断，此后共有十余只可转债先后触发熔断。
据“金融1号院”统计，可转债市场共触发“熔断”15次，盛路转债、模塑转债、横河转债、蓝盾转债、百合转债等触发2次临停，通光转债、广电转债、万里转债、凯龙转债、九州转债等触发1次临停。
从涨跌幅来看，两市共有229只可转债上涨，9只涨幅超过10%。截止20日收盘，大多数转债回调，仅有盛路转债大涨32.29%，收盘价为336元，相对账面价值溢价2.36倍。蓝盾转债截止收盘涨幅收窄，收盘价为320元，达到历史最高收盘价，上涨13.07%。此外，模塑转债涨逾27%，横河转债涨逾15%，通光转债涨逾12%，金农转债涨逾12%，晶瑞转债和百合转债涨超11%，特发转债涨超10%。
从换手率角度看，35只可转债换手率超过100%，其中16只可转债换手率超10倍，包括蓝盾转债、盛路转债、横河转债、凯龙转债、模塑转债、广电转债、特发转债、晶瑞转债等。蓝盾转债和盛路转债换手率更是超过100倍，截至收盘，蓝盾转债单日换手率更是达到了12570%。
从成交情况来看，今日共有17只可转债成交额在10亿元以上，分别是蓝盾转债、盛路转债、模塑转债、横河转债、广电转债等。蓝盾转债以126.2亿成交额排在首位，且超过10月20日A股任何一只股票当日成交额。可转债市场总成交额也达到710亿元。
蓝盾转债表现抢眼
蓝盾转债无疑是20日表现最为亮眼的一只。
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近日，一年一次的最高层关于前沿技术学习放在了量子科学技术上，表明量子领域发展即将进入快车道并有望迎来更大的扶持力度。因涉及发酵起来的量子通信概念，蓝盾股份被资金封住涨停板，连带着该公司的可转债蓝盾转债也出现大幅波动，大量游资涌入致其几度临停，19日最终收市涨超64%，成交额高达56.11亿元。
10月20日大量跟风资金继续入场，延续前日的疯狂。在20日蓝盾转债经过两轮临停后，涨幅再度突破60%，转债的价格盘中一度上涨至467.94元，创出历史新高。
然而，令人意外的是，午后蓝盾转债价格持续回落，截至收盘涨幅收窄至13%，价格自高点下跌逾百元，这也让高位进场的投资者损失惨重。截至收盘，蓝盾转债的价格为320元，相对账面价值溢价2.2倍。
值得注意的是，此前，蓝盾股份方面称，近日通过中国执行信息公开网、天眼查等公开信息查询结果，获悉公司和部分子公司及公司控股股东柯宗庆、柯宗贵被列入失信被执行人名单，也就是俗称的“老赖”。
此外，蓝盾股份方面还表示，因部分债务逾期事项，公司及相关子公司面临诉讼、支付相关违约金、滞纳金和罚息、被列入失信被执行人等情形，对公司净利润造成一定程度的影响。
另外，由于涉诉事项被申请诉前财产保全，蓝盾股份部分银行账户、资产已被法院冻结、查封。
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（图片来源：蓝盾股份公告）
可转债市场未来怎么走？
可转债为何被投资者偏爱？
一是在交易制度层面，转债相比于股票更为灵活，T+0的交易制度且无涨跌幅限制，只有盘中临停阈值（盘中成交价较前收盘价首次上涨达到或超过20%）。
二是可转债的交易佣金可以低至万分之一，以及可通过质押回购进行融资加杠杆等，这些都使得其成为高风险偏好者在市场行情较好时备受青睐。
另外，机构普遍认为，未来可转债市场估值有一定支撑，转债整体有一定性价比，建议关注业绩确定性较强、估值合理的相关板块。
太平洋证券表示，“目前市场的趋势未变，大方向仍然继续向好：流动性方面货币政策依然维持中性，目标仍是保持流动性合理充裕，暂无收紧预期；基本面方向，9月的社融数据再超预期，经济修复强劲。我们认为A股当前不存在系统性风险，休整结束后仍将继续突破，可转债迎来布局良机。板块方面，光伏、风电等清洁能源及新能源车同时为三季报预告大幅改善以及十四五规划预期覆盖的领域，建议重点关注；另外，券商板块当前估值较低，并且从已经披露的预告看，业绩表现优秀，在当下牛市行情中可以积极布局。结合行业，我们重点推荐余额规模较大且流动性较好的个券标的：隆20转债、恩捷转债、长证转债和国君转债。”
华创证券表示，“转债布局层面，预计后续发行规模仍大，β行情难觅，转债行情驱动料仍将来自于正股。从正股驱动角度建议关注十月份有催化的消费电子、新能源及新能源汽车、受益经济复苏的顺周期行业的转债以及业绩确定性较高的龙头白马和毛利率-ROE双升的个券。主题驱动方面，关注“十四五规划”之下的“国内大循环”相关行业。”
海通证券表示，“三季报陆续公布，业绩方面需要更多跟踪，此外四季度一般是发行旺季，优质新券上市机会可积极关注，而对于大盘转债发行，在目前市场快速扩容以及需求旺盛的情况下冲击或相对有限。行业上建议更多关注偏周期，业绩确定性较强估值合理的科技成长以及医药等可适当关注，此外未来可关注十四五规划受益方向。”
招商证券表示，“关注行业景气标的与优质新券。虽然节后有一定上涨，但当前转债价格处于年初以来的中等水平，以转股溢价率衡量的估值处于年初以来的偏低水平，估值相对合理、未来转债市场的估值仍有一定支撑，转债整体也仍然有一定性价比。而未来转债市场大概率将延续此前的特征，呈现结构性行情，整体上与权益市场的共振也更加明显。择券方面，首先无基本面支撑的低价债性券仍然需要尽量避免，其次优质新券要抓紧上市初期的参与窗口、避免错过，其余标的方面业绩释放超预期、持续改善的行业与标的需要关注，具体来看，可以关注：1）消费电子相关的歌尔；2）新能车景气的欣旺、赣锋等；3）光伏隆20等；4）待上市新券鸿路、东缆、恒逸等。”
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责任编辑：陈志杰
