交易所信用债月内临停达30次 清控系、紫光系债券普跌
作者：邸凌月 责编：杜卿卿
流动性边际收紧？
24日盘中，“17清控01（143218.SH）”两度大跌并触发临停条件，截至收盘，全天跌幅25.59%，而在此前几个交易日，“17清控01”已连续多次触发临停，或暴涨、或暴跌。
事实上，11月以来，交易所信用债大起大落已屡见不鲜，截至24日，月内已达30次。富荣基金固定收益部总监吕晓蓉认为，近期债券市场波动较大，压力主要来源于两方面，一方面是永煤信用风险事件对市场风险偏好的系统性冲击；另一方面是临近年末，银行同时面临流动性需要和MPA考核等多方面压力，从整体流动性上尤其是对非银机构来说，可能会面临流动性边际收紧、信用利差持续走阔双重压力。
“清控债”二度临停
今日早盘，清华控股存续债“17清控01”大跌25.01%，报40.5元，触发盘中临时停牌。上交所表示，因“17清控01”交易出现异常波动，根据规定，自2020年11月24日09时52分开始暂停交易，自2020年11月24日10时22分起恢复交易。
上交所还称，恢复交易后，如该债券交易再次出现异常波动，可实施第二次盘中临时停牌，停牌时间持续至今日14时57分。
然而，“17清控01”复牌后跌幅扩大至32.4%，盘中二次临时停牌。上交所公告表示，自2020年11月24日10时31分开始暂停“17清控01”交易，自2020年11月24日14时57分起恢复交易。截至收盘，“17清控01”跌幅收窄，报收40.19元，全天下跌25.59%。
11月19日，“17清控01”暴跌逾30%，盘中触发临停；20日，该债券再次因为下跌盘中两度触发临时停牌，全天下跌39.63%；23日，“17清控01”开盘即大涨49.12%，报54.01元，触发临时停牌，直至收盘，价格仍未发生变化。
据Choice显示，“17清控01”发行规模为25亿元，债券年限为5年，2022年8月8日到期。债券的票面利率为4.95%，每年付息日为8月8日。
此外，23日，另一只清控债“16清控02（136773.SH）”因为大涨逾40%而被上交所临时停牌，14时57分起恢复交易后涨幅收窄至8.84%，报收52.07元。
值得注意的是，11月24日，清华控股有限公司（以下简称“清华控股”）公告称，11月20日，中诚信国际发布《关于调降清华控股有限公司主体及相关债项信用等级》的公告称，中诚信国际决定将清华控股的主体信用等级由AAA调降至AA+，将“16清控01”、“16清控02”和“17清控01”的债项信用等级由AAA调降至AA+，并将清华控股主体及相关债项信用等级列入观察名单。
月内交易所信用债临停达30次
11月以来，交易所信用债波动加大，临停次数加速上升，据记者统计，截至11月24日，交易所信用债临停次数高达30次，占年内总数约33%，暴涨暴跌各不相同，但大多为重挫。具体来看，“紫光债”临停次数居首，“19紫光01（155169.SH）”月内临停7次，“19紫光02（155279.SH）”紧随其后，月内临停5次，“18紫光04（155085.SH）”也临停4次，合计16次。另一类“清控债”中，“17清控01”月内临停6次，“16清控02”月内临停4次，“16清控01（136653.SH）”则有1次。此外，“19泰达02（155451.SH）”、“19远高02（155739.SH）”、“PR伊宁债（124493.SH”）各临停一次。
{image=1}
脉投资总经理许琼娜告诉第一财经记者，最近债券临时停牌都是因为暴跌或暴涨导致的常规临停。还有一种是债券的特殊停牌，主要是发行公司发生重大事项，例如厂房爆炸、管理层被批捕、账面资金消失等各种各样的特殊利空，也有部分因为公司发生并购或者重组等重大利好，发行公司主动申请债券停牌。
细数上述多次临停的交易所信用债，它们的发行公司最近大多基本面出现问题，甚至环环相扣。
2020年11月18日，清华控股公告称，控股子公司紫光集团未能按期偿付“17紫光PPN005”本息，已构成实质性违约。2019年，紫光集团合并口径总资产、净资产、营业总收入和利润总额占公司合并口径相应指标的比重分别为61.05%、61.76%、56.37%和36.72%。根据资料，截至2020年11月16日，清华控股对紫光集团本部及合并范围内子公司提供担保余额136.20亿元，对紫光集团承诺回购事项9.7亿元，其中103.50亿元担保由紫光集团以其持有的股权和资产向债权人进行抵质押，但清华控股仍面临一定担保代偿风险。
截至2020年9月末，清华控股本部总债务为228.15亿元，其中短期债务81.65亿元，货币资金为19.05亿元；2021年内本部即将到期的债券规模为46.6588亿元，仍面临一定的债务偿付压力。
11月16日，中诚信国际发布公告称，紫光集团本部境内公开存续债券未设置交叉违约条款，但此次违约或将触发部分其他有息债务交叉违约，会进一步加剧公司外部融资环境恶化、削弱其流动性，后续债券兑付存在很大不确定性。
责任编辑：唐婧
