人民币中间价报6.4604上调156点 专家：将延续强势表现

1月6日，人民币中间价报6.4604，上调156点，升至2018年6月20日以来最高。上一交易日中间价报6.4760，在岸人民币上一交易日收报6.4640。

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专家：人民币将继续延续强势表现

对于后期人民币汇率的走势，专家表示，人民币将继续延续强势表现。“无论是从境内外疫情防控还是经济复苏进度，还是货币政策走势和跨境资本流动形势看，支撑人民币汇率强势的因素将继续发挥作用，短期形势不会发生大的逆转。”

目前需重点关注两方面情况，一是人民币升值的速度和幅度，避免升值过快对出口部门和实体经济造成伤害；二是美国疫情防控和美元指数的后期走势。下半年随着疫苗接种增加和疫情逐渐得到控制，美元指数可能会跟随美国经济呈现阶段性回升。

分析认为，去年以来，人民币兑美元汇率的升幅与美元指数降幅相当，考虑到未来美元仍有望维持疲软走势，预计人民币兑美元汇率会继续走强。这一变化趋势将考验出口型企业的汇率风险把控能力，建议通过转换订单结算币种类型、套期保值等方式锁定汇率波动风险。同时，企业也需要抓住时机逢高结汇。

人民币汇率波动或加剧

虽然后续看涨人民币仍是业内共识，但随着市场情绪逐步回归理性，人民币汇率的短期快速升值或将终结。业内人士判断，基于市场指标及经验，人民币回调或已在酝酿之中。

“从技术面看，人民币汇率往往会在快速升值之后出现回落。”专家表示，人民币对美元汇率于2020年12月末触及升值通道的上沿，按照过去半年的经验，汇率可能会先击穿通道的中轨，而后寻求反抽。当前，通道中轨处于6.46至6.47之间。

短期涨势或迎来回撤的同时，市场已有迹象表明，人民币汇率波动将加剧。中信期货研究部研究员张菁表示，近期在岸短端期权隐含波动率明显抬升，表明市场已经提前对于可能的波动进行防范。“步入2021年，做市商考核压力逐步下降，人民币对美元成交量跟随回落，做市商对于市场波动的平滑效应也将有所下降。”张菁说，这在一定程度上，为后期在岸市场的波动回撤打下基础。处于波动加大的人民币汇市中，把握波段节奏的重要性凸显。张菁建议，短期购汇需求可以把握一季度窗口，结汇可关注市场波动带来的结汇机会。

人民币升值速度料减缓

专家认为，基于人民币国际化和经济基本面对比变化，人民币“稳中偏升”长期趋势不变，原因主要包括三方面，一是疫情最新变化再次提升了中国经济在世界经济格局中的重要性，人民币资产对海外投资者的吸引力进一步提升；二是未来2至3年，中国经济增长将继续领先全球经济；三是中国是全球主要经济体中少有的实施正常货币政策的国家。

不过，分析人士指出，人民币虽有升值基础，但速度可能减缓。2021年，随着海外产业链逐渐恢复，国内“供给替代”效应减弱，加之进口额料在经济复苏背景下增加，经常项目顺差规模或收缩。美联储在2020年采取了接近零利率的利率政策并购买巨量资产，货币政策宽松空间已经有限，美元贬值幅度料不及2020年。此外，主要经济体都趋于复苏，而货币政策在此背景下走向正常化后，中外利差也难大幅走阔。

责任编辑：郭建