2021年债务风险会有所缓解吗？中诚信董事长毛振华解答

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2月23日，2021年亚布力社会责任论坛在北京举办，中诚信集团董事长、创始人，中国人民大学经济研究所所长毛振华出席并发表演讲。

毛振华提出，从宏观面看，中国的企业主要面临“三重挑战”：第一，新冠疫情；第二，中美关系的大变局；第三，风险累积。

对此他表示，风险的累积主要是金融的杠杆率，去年全世界绝大多数国家包括中国杠杆率都创了历史新高，中国有很大的力度在用工具，这个工具大家都在用，证明是有效的，因为2008年那次美国的危机，后来一致认为是过度的货币化和过度的金融创新带来的危机，但是解决问题的方法并没有削减货币化的水平，全世界各个国家包括中国都是以更大的货币投放来解决这个问题。

他分析道，中国经济增长是以增长为主兼顾防风险，实际上放松了或者放低了增长率的要求，我们实际上是在用比较低的增长率来换取金融风险更安全的控制，但是美国的打击让我们觉得难以在这个上面继续收紧，必须放松一些，先搞了六稳，后来搞了六保，这些政策宏观上看放水又进一步加大。对企业来讲债务风险的累积也是比较大的，现在大概全社会支付的利息超过了GDP的15%，有人估计是17%，这是中国企业面临的一个问题，全世界其它经济体债务率高是它一直在低利息的成本上，但我们是在高利息的成本上，给企业带来的困难也很多。再加上我们现在一个巨大的结构调整，企业的结构调整进一步地收购兼并，进一步的企业的转型，使一些企业出现了债务的风险，不仅是民营企业，国有企业甚至是大型国有企业都出现了这样类似的问题。

毛振华补充谈到，在未来的一些年份里，我们还看到这些重组还在继续过程中，有一些属于整体宏观，有一些是属于行业，有些是属于自己企业的变化，还看到一些大型的重资产公司，大型负债的公司，都将面临这样一些考验，因为我们现在新经济的发展，特别是现在新能源的发展，对传统能源发展的企业都有很大的挑战。还有像石油、化工，化石能源如果被新能源替代，以石油作为原料的化学工业，我们现在高度关注，有很大的变化。原来我们年轻的时候制造30万吨乙烯都了不起，现在看来都是千万吨级的，原来那些大型的、投资很大的大型企业都面临着非常大的威胁。物质不灭，总而言之这个社会总是有一部分企业家要发展，有一部分企业家会淘汰出局。

他提出，金融风险也是一个重要的风险，中国的金融风险防控得比较好，我们有可能再次获得像2008年以后不错的发展机会。我们遇到很多困难和挑战，但是我们在全世界可能获得更高更好的历史地位。这个过程当中我们要高度关注企业在破解大中美格局中中国所用的武器，比如碳中和、碳达峰这是我们重要的一个武器，因为国际上特别是西方国家老百姓、NGO组织甚至政府已经成为一个共识，中国在这个领域要发挥作用，让全世界都看到我们。

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责任编辑：张亚楠