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2分钟读财报|九号机器人IPO:业务受小米“钳制” 产品无路权

新浪财经2020-07-06 16:36:154

6月30日,九号机器人科创板过会。若九号机器人顺利上市,将成为国内首家通过发行CDR形式登陆科创板的企业。

资料显示,九号机器人成立于2012年,主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务,公司产品包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等。

2017年-2019年,公司的营业收入分别为13.81亿元、42.48亿元、45.86亿元,增速分别为19.81%、207.51%、7.96%,净利润分别亏损6.27亿元、17.99亿元、4.59亿元,虽然2019年亏损额对比去年同期缩窄,但据公开数据九号机器人4年已合计亏损30.43亿元,尚未能实现盈利。对于亏损原因,公司解释称主要系优先股和可转换债券的会计处理所造成,2017年-2019年公司扣非净利润分别为-0.62亿元、5.44亿元、1.06亿元。

然而,公司的经营面临两大无法忽视的隐患。

首先是对小米公司的依赖。目前,小米通过其控制的People Better持有公司10.91%股权。招股书显示,报告期内九号机器人与小米集团发生的关联销售金额分别为10.2亿元、24.3亿元、24.0亿元,占当期营业收入的比重分别为73.76%、57.31%、52.33%,公司对小米存在较大依赖,若小米未来向公司采购金额下降,业务和经营业绩将受到重大不利影响。另外,公司对小米的销售毛利率偏低,若小米产品营收占比上升,或对其销售的毛利率进一步下降,公司的盈利空间将被继续压缩。

另外,九号机器人主营产品电动平衡车、滑板车并不符合我国的机动车安全标准,也不再非机动车产品目录内,多个城市都有出台平衡车、滑板车上道路行驶的相关规定。2017年-2019年,公司平衡车和滑板车贡献营收占比分别为99.27%、95.6%、92.17%,占比超9成的两大核心产品实际并不具备路权,这就极大限制了公司产品的使用场景。若相关政策继续收紧,公司的业绩将受到明显影响。

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责任编辑:公司观察

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