新能源海内外共振，公司高估值仍受市场热捧

文/理逻 唐晶玥（实习生）

海外光伏大涨，电动车发展规划落地，国庆期间新能源行业一路飘红。

根据东吴证券研究所统计，国庆期间海外光伏龙头企业股价大涨，福莱特玻璃涨幅最高达48%，行业龙头平均涨幅达36%。第三季度以来，海内外市场新能源汽车销售数据大增，据销售数据统计，特斯拉公布，全球新车总销量突破13.9万辆，同比增长43%。国内汽车企业，比亚迪电动车九月销售1.98万辆同比增长45.32%。

对此，协信集成科技认为，“全球能源革命是大势所趋，光伏黄金时代到来”。他们总结了国内外政策数据并预测，“中国‘十四五’标准有望上调，欧盟上调2030年减排目标至55%（原值40%）”。国庆期间，光伏利好信息不断，成为进入光伏黄金发展期的起点。恒大研究院提出，“如今是新能源行业百年未有之大变局”。中泰证券指出，“未来特斯拉、欧洲、中国三大驱动力均向上”。

二级市场上，相关股票持续飘红。国庆后首个交易日，光伏行业在A股强势增长。10月9日，新能源汽车板块涨超4%，其中容百科技、当升科技、卡倍亿作为领涨企业，涨幅均达20%。

从行业大形势来看。一方面，许多世界知名企业将新能源发展作为公司的长期发展规划。9月23日，美国通用电气宣布：停止生产新燃煤发电厂，专注低碳能源。这表明，新能源发展到了一个新的阶段，全球的发电大厂都在逐步转型，开辟新能源生产方式，其中光伏以其成本优势，被市场看好，或成为最有潜力的行业。另一方面，多国鼓励企业发展新能源，并在政策方面提供支持。10月9日，国务院总理李克强主持召开的国务院常务会议中通过了《新能源汽车产业发展规划》，并提出四要：加大关键技术攻关、加强充换电等基础设施建设、鼓励国际合作、加大公共服务领域政策支持。

虽说新能源行业的发展若仅依赖政策驱动，则恐难完成自主转型。不过对于股票二级市场而言，短期的有效需求能否快速落地并非核心矛盾，估值溢价仍来源于长期新能源产业巨大的发展空间。

据2060年我国实现碳中和的目标，电力生产方面需大规模减少碳排放量。数据显示，2019年底，我国光伏并网容量10年增长1247倍，这个数据还不能达到规划的要求。因此在量速兼备的发展进程中，光伏未来会大规模占据电力市场空间。

据中泰证券统计，“全球用电量上升3%，其中光伏发电占比从0.01%提高到2.7%，2021年需求达180GW”。需求的增加导致，尽管光伏价格下降，企业仍有一定的利润空间。供给方面，各产业链龙头企业优势明显，有利于大规模生产。

作为电动车隔膜材料的龙头企业，恩捷股份则预测“2020年新能源汽车全球乘用车销量的占比预计为3%，2030年将达到28%，2040年58%”，可见新能源汽车在逐步取代传统汽车，甚至，欧洲很多国家提出未来会停止销售燃油汽车，电动车发展空间在技术及服务达到市场要求水平后将是无限广阔的。

值得注意的是，无论是光伏，还是电动车，真实有效的市场需求正在迅速扩大。

电动车方面，中泰证券预测，“疫情期间，欧洲新能源汽车销量并没有受到很大的影响，预计2020年会占汽车销量的40%，销量超100万。”特斯拉在成为全球电动车销售冠军的同时，也在加紧国内方面的布局。特斯拉model3国产化后价格下降到25万左右，将与比亚迪及其他新能源车企对国内传统车市场造成强有力的冲击。

光伏方面，中国光伏行业协会《中国光伏产业发展路线图》预测，2021年后大部分地区的光伏成本可实现与煤电基准价同价。光伏发电成本十年之间下降82%，组件价格降幅甚至超90%。

一位机构投资者这样认为，“光伏与电动车相关企业在股票市场上被普遍诟病为炒作气氛浓厚的板块，不少投资者对其高估值有所忌惮。然而从基本面与政策出发，超预期事件确实在不断发生，造成了目前公司高估值与行业高景气度并存的现象”。

责任编辑：王婷