放量暴涨牛市又回来了？

财通社2020-10-12 19:11:260阅

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A股的牛熊切换快得让人猝不及防，节前还是一片愁云惨淡，节后连续两个交易日大涨，创业板今天大涨近4%，北上资金也连续两日净流入超百亿元。

随着A股连续两天大涨，市场也对四季度的市场给予了厚望。那么，机构怎么看待A股四季度趋势？即将出炉的十四五规划又将如何影响A股？

创业板涨近4%

两市成交逼近万亿

国庆节后，A股连续暴涨。上周五大涨1.68%之后，今天再度暴动。

截至收盘，沪指涨2.64%报3358.47点，深成指涨3.15%，创业板指涨3.91%，创业板综指涨4.31%。成交量明显放大，两市合计成交9714亿元，市场热度持续升温。

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两市个股全线上扬，共3810只股票上涨，下跌个股仅有207只。88只个股涨停。

板块方面，昨天晚间《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020-2025年）》发布。今天深圳本地股大涨，蓝海华腾、四方精创等近10余只个股涨停，天健集团等涨逾7%。

此外，有着牛市旗手之称的券商股开盘后狂拉，国海证券拉升封板，国信证券、太平洋等涨逾6%。

不只是金融股，军工、半导体、IT、酿酒等板块也狂涨。科技方面，思瑞浦、易事特涨20%，中芯国际涨12%；白酒概念股集体走高，酒鬼酒、洋河股份双双涨停。

游戏股今天逆势下跌，有机构分析称，游戏板块大跌主要是几个原因：最核心的还是游戏后周期的影响，就是说，在疫情的情况下，很多老游戏表现非常好，渗透率大幅提高，但是疫情之后，由于一些新游戏没跟上，所以导致老游戏流水下滑后，衔接度不够。

其次，可能还是行业买量成本的提高，大家担心会增收不增利，但这个担心其实历史已经有过循环，买量成本过高，一定会导致有公司退出买量，预计11月和12月可能会出现拐点；现在市场已经反应了多重担心，预计最晚三季报后，就是新的拐点。

资金方面，承接上周五的大幅净买入之势，12日北上资金再次大幅净买入，净买入额达到135.1亿元。

市场人士表示，北向资金近期大举买入行为显示外资的风险偏好在提升，同时也释放积极的信号，对市场情绪起到了极大的提振作用。

十四五规划出炉在即

光伏风电等将成新领头羊？

10月份，中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议将召开，其中主要议程之一就是研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议。然而十四五规划未出，板块炒作已先行。近期光伏等概念板连续大涨。

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消息面上，今年4月，国家能源局发布相关通知，决定未来五年新能源发展走势的“十四五”规划正式开始编制。根据计划， 2020年9月底前应完成规划研究报告，11月底形成征求意见稿，2021年3月前需要形成送审稿。

10月9日，据新华社报道，国家电网有限公司董事长毛伟明表示，国家电网将聚焦特高压、充电桩、数字新基建等领域，预计““十四五””期间，电网及相关产业投资将超过6万亿元规模。

同时，国家电网将多措并举促进清洁能源发展，确保全年水电、风电、太阳能发电利用率达到95%以上；进一步优化能源消费结构，充分挖掘电能替代潜力。

民生证券研报认为，根据国家能源局4月发布的通知，预计““十四五””期间光伏、风电装机将快速提升，建议重点关注板块龙头企业投资机会。光伏行业集中度预计将不断提升，看好具有一体化优势的头部企业。

国信证券研报指出，“十四五”期间我国光伏与风电新增装机，以及电动车的销售量将同步进入加速上行拐点，目前产业链产能接近饱和，龙头企业仍需加速扩产以满足高速增长的下游需求。

国元证券表示，全球光伏平价时代到来，短期处于景气，中期成长确定，长期空间巨大，而且光伏是我国在全球最具竞争力的产业，价值理应重估。

光伏风电等新能源板块会不会强者恒强，成为A股新的领头羊板块？

10月开门红

四季度A股怎么走？

随着A股连续两天大涨，市场也对四季度的市场给予了厚望。那么，机构怎么看待A股四季度趋势？

中信证券：A股将在10月突围，开启一轮中期慢涨

首先，外围不确定性逐渐落地，市场压力迅速缓解。美国大选的中期负面影响基本消散，两党无论谁最后胜选，未来1~2个季度中美将处于平和期，积极的财政主张也将带来正面的外溢影响，同时全球二次疫情爆发带来的经济和金融风险有限。

其次，国内确定性不断提高，市场支撑力持续增强。双节消费数据验证强劲的复苏趋势，宏观政策的转向预计最快也要到明年上半年，人民币中期升值的趋势也有助于人民币金融资产重估，资本市场改革超预期，利好A股市场。

最后，基本面复苏驱动增量资金逐步入场。三季报预计延续复苏趋势，中证800非金融三季度单季预计录得10.2%增速，三季报超预期板块将率先吸引增量资金入场，预计“十四五”规划的人口和产业政策调整将进一步催化长期资金增配A股。

中信证券认为，以上三个因素将推动A股10月突围，开启一轮中期慢涨。配置上，10月建议重点关注顺周期板块和科技龙头，顺周期板块主要包括受益于全球经济复苏和弱美元的有色和化工，以及国内消费强劲修复的可选消费板块，科技领域重点关注新能源汽车和消费电子等。同时，重点关注受益于“十四五”产业、人口和能源政策催化的品种。

招商证券：四季度金融地产、可选消费有望表现较好

首先，从经济周期角度来看，当前货币政策悄然生变，超额流动性转为负增长，实体经济延续复苏，8月社融超预期回升，经济处于复苏期，金融地产、可选消费有望表现较好。其次，在宏观流动性边际收紧背景下，微观流动性也在逐渐收紧，流动性驱动的逻辑被削弱。而随着经济基本面的走强，市场或将由流动性驱动走向基本面驱动。最后，2018年以来新兴行业与传统行业估值差不断拉大，传统行业的低估值特点可能在四季度更受机构投资者青睐。

综合来看，金融地产、可选消费可能会有较好表现。

中信建投证券：市场阶段性回升，成长科技占优

从市场表现来看，在流动性重新走向边际宽松的情况下，维持9月下旬对市场的积极看法不变。

从行业配置来看，将9月下旬的金融周期占优的观点调整为成长科技占优：现阶段利率水平存在着边际改善，逐步形成新主导产业的新基建将成为是2020年4季度市场的主线。建议投资者加配光伏新能源产业链、新能源汽车产业链、半导体产业链、生物医药产业链等科技成长板块。

中金公司：不确定性可能逐步明朗，积极布局

复苏深化仍是主线，围绕疫情、增长、外围环境等方面的不确定性有可能逐步明朗，除非美国大选等方面出现僵持等意外，四季度市场走势可能偏向积极。近期如下因素需要关注：1）节假期间国内数据显示增长复苏继续；2）五中全会在即，十四五规划在酝酿，改革举措频出；3）三季度业绩预警显示企业盈利向好；4）人民币持续升值，北向资金大幅流入，股市流动性可能仍相对宽裕；5）中美关系存在改善预期，大选后可能进入阶段平静期。

当前建议关注三条主线：1）新能源、光伏及新能源汽车产业链；2）基于中国增长继续复苏态势，关注消费中偏落后、估值仍不高的汽车零部件、家电、轻工家居等；3）老经济中关注券商及保险龙头、部分原材料，中期逢低吸纳代表消费及产业升级趋势的优质龙头。

安信证券：A股如期重回震荡向上趋势，主线在顺周期成长

当前阶段A股企业盈利预期将继续上修，流动性预期将趋于平稳，五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好，美国大选拜登当选概率上升也有利于中美关系预期稳定，人民币汇率将维持强势，A股市场已如期重回震荡向上趋势。

当前阶段重点关注受益于经济复苏、三季报超预期同时受益于“十四五”的顺周期成长方向。重点关注：光伏、汽车（含新能源汽车）、电子、军工、白酒、家电、保险等。主题关注：十四五、数字经济等。

新时代证券：股市长期趋势已由震荡市转为牛市，10月份或会迎来牛市的上涨

7月中旬以来的调整中，各类利空（IPO放量、查配资、房地产调控）不断冲击市场，但是相比2019年4-5月，2020年3月的两次调整，杀伤力小很多，这反应了股市长期趋势的扭转，股市长期趋势已经由震荡市转为牛市。

而牛市中，调整一旦结束，再次开启上涨后，幅度往往比较可观，10月份可能会迎来牛市的上涨，一旦确立，投资者对震荡市的心理惯性也将会真正改变，牛市也会像震荡市一样，形成新的惯性和信仰。

粤开证券：“十四五”助力资本市场腾飞

一般来看重要会议前市场会相对稳定，改革政策预期较多，市场情绪相对更乐观。粤开证券统计了十八大以来历次全会召开期间A股市场表现，统计结果表明会议召开前一周和召开当日上证指数上涨概率较大，均为67%；会议召开日之后一周上证指数上涨概率为50%。

这次的五中全会有望释放经济和改革方面的中长期利好，包括资本市场制度建设方面的利好，有利于资本市场的长期健康发展，A股市场长期向好发展可期。相关行业有望迎来快速发展机会，建议投资者逢低布局大金融、军工、有色金属和新能源等板块优质标的。

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