FF获得4500万美元债权融资，这次能否熬到IPO梦成真？

原标题：FF获得4500万美元债权融资，这次能否熬到IPO梦成真？

若IPO不成，数亿美元的债务也将拖垮FF。

美西时间10月14日，Faraday Future（FF）宣布，其获得了美国两大金融机构提供的4500万美金债权融资贷款。据悉，这两大金融机构分别是BIRCH LAKE FUND MANAGEMENT LP（以下简称“Birch Lake”）和ATW Partner。

其中，Birch Lake是位于美国芝加哥的商人银行（经营包括长、中、短期融资服务在内的部分银行业务的金融机构），曾于去年帮助FF渡过了上一轮资金危机。FF也表示，这次融资是其2019年达成的债权融资贷款的扩充和展期。

去年曾被雪中送炭

2019年4月30日，FF宣布获得一笔高达2.25亿美元的债权及信托融资，融资合作伙伴正是Birch Lake。据FF当时透露，在这笔2.25亿美元的融资中，包含1.5亿美元的供应商信托。

去年这笔融资背后，是FF已经陷入了严重的经营危机。就在一个月前（2019年3月），FF刚刚出售了其洛杉矶总部以筹资帮助公司维持运营，这也是当时短短一个月内，FF继出售拉斯维加斯工厂土地之后，再次对旗下物业进行出售。

据接近FF的知情人士表示，FF出售洛杉矶总部大楼采用的是回租回购式的出售方式，出售金额近4000万美金，FF将保留该物业的回购权。

所以，Birch Lake当时提供的债权融资，对FF来说无疑是雪中送炭。但是，因为FF没有稳定的收入来源，再加上持续不断的运营支出，所以这笔钱只能解燃眉之急，无法改变FF的长期发展困境。

2019年前七个月，FF产生了大约8080万美元的经营费用，其中大约1790万美元为研发费用，大约6000万美元为总务和管理费用，大约280万美元为销售和营销费用。除经营费用外，FF产生了2670万美元的利息费用。

截至2019年7月31日，FF累计亏损21.5亿美元，流动负债金额为7.343亿美元，关联方贷款人和第三方贷款人未偿还应付票据为4.021亿美元。

对FF而言，其一直寄希望于通过完成B轮融资，来改变公司的资金状况。但是，B轮投资方一直没有着落，作为FF的创始人，贾跃亭或许也意识到，他的债务问题如果不理清，FF的B轮融资或许永远不会到来。

于是，2019年底，贾跃亭开始推动个人破产重组，经过大半年的反复磋商，今年7月，贾跃亭宣布，他在美国申请的个人破产重组程序终于完成，重组方案正式生效，同时债权人信托也正式设立并开始运营。

按照原计划，FF应该在其破产重组成功后先完成B轮融资，然后实现FF 91量产，接着是进行IPO。但从贾跃亭后来披露的方案来看，FF似乎要越过B轮融资，直接进行IPO。

IPO前再江湖救急？

10月6日，有媒体报道称，FF首席执行官毕福康（Carsten Breitfeld）透露，FF正在筹备以SPAC（特殊目的并购）的方式寻求美股IPO。

毕福康坦言，FF在过去一直难以执行其商业计划，而贾跃亭的股权是吸引其他投资的主要障碍，不过，现在贾跃亭将不再持有FF的股份。

据悉，SPAC是海外借壳上市的一种方式。所谓特殊目的并购即资本方成立一家只有现金却没有实际业务和其他资产的壳公司在美股市场上市，然后拟上市公司通过反向并购，实现上市的目标。

因此，Birch Lake这次向FF提供债权融资，又是一次江湖救急，或许可以让FF在正式IPO之前获得运营资金。而此次新加入的联合资金提供方ATW Partners，是一家位于纽约的私募机构，他们的加入很可能是看中了FF的短期内IPO潜力。

据FF内部人士透露，FF几个月来在多方面都取得了突破性的进展。除了早已启动的IPO计划顺利推进外，也与亚太合作方达成了初步合作意向，并将在近期宣布多位业内外重磅人士的加盟。而根据FF投产计划，FF 91将于股权融资成功交割后约9个月启动量产。

但对于FF来说，现在仅仅释放利好信息已经不足以说服市场，上述计划能够落地的前提是FF能够顺利完成IPO。否则，像Birch Lake和ATW Partners提供的债权融资，都是通过FF基本所有有形和无形资产的第三优先付款的优先留置权为担保，再加上过去积累的众多债务，FF的运营危机仍会持续。

责任编辑：杨亚龙