从周期到成长！稀土今年暴涨77%！还能追吗？

市场资讯2021-11-24 17:20:380阅

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文/朋朋笔记

通胀不起，周期不止。

但在当前，一些周期性资产正在经历走向成长性资产的过程，稀土永磁就是其中之一。今年以来，稀土永磁板块大涨77.13%，板块内更是有11只个股翻倍，其中北方稀土、五矿稀土、有研粉材今年以来的涨幅分别为3.16倍、2.34倍、1.93倍。

今天，稀土永磁暴涨3.06%，正海磁材、宇晶股份、华宏科技、英洛华强势涨停，银河磁体、金力永磁、北方稀土、五矿稀土、大地熊、宁波韵升（维权）的涨幅也均超过了6%。

稀土永磁走强有3方面的逻辑：1、政策利好消息的催化；2、通胀逻辑下周期性资产的涨价；3、下游新能源汽车的强劲需求，让周期性资产具备了一定成长性资产的特征。

1、政策利好消息的催化

11月22日，工信部、市场监管总局印发《电机能效提升计划（2021-2023年）》的通知，提出到2023年，高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上，实现年节电量490亿千瓦时，相当于年节约标准煤1500万吨，减排二氧化碳2800万吨，并加快淘汰不符合现行国家能效标准要求的落后低效电机。

文件要求，2023年在役节能电机占比20%以上，而不是新增，如果要完成这个目标，要在在未来两年大幅增加渗透率，主要还是在双碳的大背景，现在以政策的形式发布出来，需求的空间打开了。两年时间完成这个的目标，磁材需求将是井喷式的，毕竟现在占比太低，有市场数据显示在5%以下。

2、通胀逻辑下稀土资产的涨价

自疫情发生以来，以美联储为代表的各国央行开启了无限印钞模式，而这就大幅推升了全球大宗商品的价格，其中就包括了稀土资源。

Yardeni Research在11月18日的一份报告中指出，截至11月17日，美联储资产负债表规模约为8.6万亿美元；截至11月12日，欧洲央行和日本央行资产负债表规模分别在9.7万亿美元和6.4万亿美元左右。

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生意社的数据显示，11月23日稀土指数为755点，较昨日上升了3点，较周期内最高点1000点（2011-12-06）下降了24.50%，较2015年09月13日最低点271点上涨了178.60%。(注：周期指2011-12-01至今)。、

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3、下游需求强劲，让周期性资产具备了一定成长性资产的特征

为什么周期性资产有了成长性资产的特征？

简单来说就是，国内电力中80%-90%被电机所消耗，而电机用钕铁硼永磁体能够有10%-15%以上的效能，在全球碳中和政策的大背景下，推行节能减排是必然的，因此，稀土永磁将来会得到巨大的发展。

弄明白稀土的逻辑，首先弄明白一个问题：稀土永磁究竟是什么鬼？

稀土永磁材料，即稀土永磁合金，是将钐、钕等稀土金属与钴、铁等过渡金属组成的合金通过烧结、粘结等不同制备方法生产成型，再经磁场充磁后制得的一种具有较强磁性性能和综合性能的磁性材料。

稀土永磁材料主要包括钕铁硼永磁材料（第三代稀土永磁体）、钐钴永磁材料（第一、二代稀土永磁体）、稀土铁碳（RE-Fe-C系）及稀土铁氮（RE-Fe-N系），目前钕铁硼永磁体是用量最大、性能最为优异、性价比最高的永磁材料之一，占据高端磁材领域大部分市场空间。

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钕铁硼永磁体性之所以成为用量最大的永磁材料，是因为钕铁硼永磁体是目前综合素质最为优异永磁体，性价比高也较高。钕铁硼永磁体是磁性参数优异、性价比较高、综合素质最为优异的永磁体，使用烧结钕铁硼磁体能够大幅降低磁材使用量、缩小电机体积和重量，大幅提升电能机械能转化效率，相对于普通永磁体能效提升10%-15%以上。钕铁硼永磁体的加速渗透有利于节能和减少碳排放，除电冶炼方面的耗电量外，国内电力中80%-90%被电机所消耗。

具体来看，与交流异步电机相比，稀土永磁电机具有天然节能优势。1）高效节能：区别于异步电机，永磁电机的转子不需要励磁电流，节能约15%-20%左右；2）效率高：永磁电机效率较传统电机提高2-19个百分点；3）稀土永磁电机结构简单，故障率低；4）寿命长：永磁电机的转子采用内嵌密封式结构，有利于降低转动时的摩擦和氧化，提高电机稳定性和寿命。

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钕铁硼永磁体的上游为主要稀土原材料，下游为各种类型电机产品，终端产品渗透到整个工业体系，主要终端为消费电子、风力发电机、节能空调、节能电梯、伺服电机、汽车电机（多种）等。消费电子、传统汽车用小型电机等方向成熟度高，增速相对较慢；而新能源相关的方向则将在电动汽车、风电的加速渗透趋势下迎来新一轮增长。

据中国稀土行业协会统计，2018年我国生产13.8万吨钕铁硼磁材，占全球总产量87%，是产量全球第二的日本近10倍；2019年我国稀土永磁产品出口至全球6个大洲、100多个国家，全球制造业最发达的德国、美国、日本占据了我国出口量的前三甲。我国高性能稀土永磁材料发展也较快，高性能钕铁硼磁材产量在全球占比接近50%。根据中国稀土行业协会数据，2018年全球高性能钕铁硼毛坯产量约为4.8万吨，其中我国高性能钕铁硼毛坯产量约为2.3万吨，占世界高性能钕铁硼材料总产量比例约47.92%，接近一半。

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信达证券认为，碳中和趋势下新能源需求崛起推动稀土磁材新一轮高速增长。钕铁硼永磁体节能优势明显，将主要在两个方面推动碳中和。一方面钕铁硼永磁电机能效较高，其渗透率提升将减少电力的消耗。另一方面钕铁硼永磁体将助力新能源发展，风力发电机中超过40%使用钕铁硼永磁体，将助力清洁能源的发展；同时新能源汽车驱动电机主要采用钕铁硼永磁体，有利于未来减少化石能源使用、减少碳排放。

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碳中和驱动下，风电、节能电梯、变频空调等有望加速发展，5G/VR/AR所带动的消费电子高端钕铁硼可能将重回增长，而这都会增加对钕铁硼永磁体的需求。

信达证券4月22日在研报中指出，短期伴随原材料成本趋稳，磁材企业盈利有望在2-3季度迎来拐点。同时从中长期而言，新能源汽车、高效电机等产品将受益于碳达峰、碳中和政策加速推进而快速放量，支撑稀土磁材重回快速增长。因此，我们推荐具备产能、客户优势的龙头磁材厂商，而具有产能扩张能力及成本控制优势的厂商将取得α受益，建议关注宁波韵升、金力永磁、正海磁材及中科三环等。

东北证券表示，当前市场关于稀土的核心认知差：行业正站在供需重塑新时代的起点，新能源上游材料属性强化有望带动稀土估值体系重构。复盘历史三轮稀土涨价，涨幅剧烈但持续性差，核心驱动因子均在于国内稀土产业政策短期收紧，行业总体呈现出周期波动性强、可预测性差的特征。但我们认为如今行业供需格局正在重塑：新能源上游材料属性强化正赋予稀土需求端更高的成长性。预计未来三年稀土镨钕将持续短缺，行业景气度有望持续提升。

东北证券认为，稀土正迎来估值体系重构，把握拥有全球定价权的核心资产价值重估机遇。相关标的：北方稀土（轻稀土全产业链龙头，资源优势得天独厚）；五矿稀土（纯正的重稀土标的）、包钢股份、盛和资源、厦门钨业。

从今天的盘面来看，稀土板块的公司都有着不错的涨幅，“但热闹是他们的，我什么都没有”。因为相比主力，散户有3大劣势：资金的劣势、信息的劣势、专业度的劣势。贸然冲进去怕挨揍，不冲进去又心有不甘，可谓又贪又怂，究竟应该怎么办？

关键是要发现主力资金介入的信号，因为市场行为包容消化一切影响价格的任何因素，基本面消息面技术面等因素最终会通过主力资金动的向体现出来，所以捕获主力就成为了致胜的关键。

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3月16日，尾盘掘金发现主力在凯莱英的尾盘搞偷袭，并在当天14点50分进行了预警提示。新浪财经Level-2大单净量的数据显示，其实3月中旬开始，凯莱英的大单净量资金就开始了持续介入的状态，这也推动了股价的不断上涨，凯莱英的股价从3月初的228元左右最高涨到了472左右，涨幅100%+。

新浪财经Level-2大单净量的数据显示，从1月下旬至3月下旬，凯莱英的大单净量有明显大幅流出的情况，表明主力且战且退，这也导致了股价的持续下行。当大单净量持续流入的时候，凯莱英的股价就开始稳步上涨。我们可以清晰的看到，大单净量的流出和流入是如何与股价形成正反馈的。

4月19日和6月16日，B/S点也发出了提示信号，凯莱英的股价从285.89元涨至363.41元，区间涨幅27.11%。

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需要注意的是，主力有强有弱，拉升空间也有大有小，指望主力将每只股票都拉升几倍是不现实的，也不要期望从鱼头吃到鱼尾，赚到合适的利润就行，切记不要坐了过山车。

最开始，你可能就是个散户。慢慢的，你就成为了主力中的一份子。久而久之，你就成为了主力！

好的产品就像好的股票一样，你今天不买，明天可能就不是现在这个价格了，也更不要让主力多了几件武器而超越了你。时间紧迫，话不多说，赶紧上车。武装自己，逼死主力。

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