漂亮的增长与扩大的亏损，小鹏汽车三季度依然逃不过的宿命

原标题：拆财报丨漂亮的增长与扩大的亏损，小鹏汽车三季度依然逃不过的宿命

南财AI新闻实验室 周亦洋报道

北京时间11月23日晚间，小鹏汽车（XPEV.US）于当日美股盘前公布了2021年第三季度财务报告，并在晚上九点召开了财报电话会议。据财报显示，小鹏汽车在2021年Q3共实现营收57.2亿元，同比上涨187%，环比增长52%；毛利率达14.4%，较上季度增长2.5%；汽车交付量达25666辆，在造车新势力中排名第一。总体来看，其Q3业绩超过此前给出的指引。

市场对其表现也十分满意，财报发布当天股票盘中最高涨幅达13.95%，最终报收51.3美元/股，大涨达8.25%，截至目前，小鹏汽车美股市值已超460亿美元。

此次财报中小鹏汽车为何表现如此出色？其未来发展道路又在哪里？接下来就让南财AI新闻实验室来拆一拆。

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首先来看一下小鹏汽车的营收，财报显示，本季度小鹏汽车共实现营收57.2亿元，其中汽车销售收入为54.6亿元，同比增长187.7%（小鹏汽车首款车型于2018年12月交付，因此未有2018年分季度营收数据，故2019年Q3、Q4部分未有同比显示）。从今年整体数据来看，2021年上半年数据起伏较大是因为2020年新冠肺炎疫情导致了同比基数较低，因此同比涨幅较大；而从环比上来看，则表现较为平稳。

数据显示，小鹏汽车真正的发力点是在本季度，不仅是在营收数据上有所体现，在汽车交付量上更甚。在如今汽车行业面临芯片短缺问题的紧张时期，小鹏汽车不仅没有受此影响，反而在交付量上再次创下单季度新高，达到了25666辆，稳坐国内造车新势力交付量的头把交椅，这也是小鹏汽车本次营收大增的最主要来源。

盈利路漫漫

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从盈利能力方面来看，小鹏汽车本季度净亏损为15.95亿元，而去年同期为亏损11.48亿元，2021年二季度为亏损11.95亿元，可以说小鹏汽车距离盈利仍是遥遥无期。

而本次净亏损扩大，则主要是体现在费用端上，本季度研发投入为12.64亿元，同比增长99%。对此，小鹏汽车在财报中表示研发费用大涨主要是由于新车型开发所致。而从其费用率上来看，却可以发现其表现得逐步平稳，营销费用率稳定在26%附近，研发费用率稳定在21%附近，这也证明了小鹏汽车如今的费用投入都已经在营收上有了明显体现。

值得一提的是，在刚刚结束不久的广州车展上，小鹏汽车便高调宣布了新旗舰SUV车型G9，这也标志着小鹏汽车要开始涉足中高端车型领域。

远征海外

截至目前，我们可以明确的是，在国内造车新势力中，成立于2015年的小鹏汽车正在飞速成长，而放眼于国际市场，中国新能源汽车品牌也正在积极地开疆拓土。

继小鹏G3在挪威上市一年多之后，小鹏P7也于10月份在挪威正式开售。而对于此前在广州车展上亮相的旗舰SUV小鹏G9，小鹏汽车联合创始人、总裁夏珩表示：“小鹏G9是小鹏汽车第一款在开发之初即面向国内和国际市场的车型，不仅仅肩负了小鹏汽车品牌向上和销量增长的使命，也展现了小鹏汽车迈向国际化的决心。”

同时，在此次的电话财报会议上，小鹏汽车的创始人何小鹏也传达了对于欧洲市场的运营理念，重申前期在欧洲的主要发展目标是能力建设、构建充电网络以及提高当地民众对于品牌的认识度，短期来看，暂不关注具体销量。不过他也表示，在未来希望公司有一半的销量来自于海外市场。

（作者：周亦洋 编辑：林虹）

责任编辑：何中夫