央行货币政策执行报告：资本市场经受住了国际金融市场动荡、外部对我打压升级等冲击考验

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上证报中国证券网讯（记者 张琼斯 范子萌）人民银行2月11日发布的2021年第四季度中国货币政策执行报告显示，防范化解重大金融风险取得重要成果：宏观风险得到有效控制；稳妥处置重点高风险机构；集中整治金融乱象，严厉打击金融违法犯罪活动；影子银行风险大幅收敛；有效应对外部冲击风险；将反腐治乱与风险处置紧密结合。

其中，在宏观风险方面，报告显示，2017年至2019年，宏观杠杆率总体稳定在250%左右，年均小幅上涨约2个百分点，为后续抗击疫情、加大跨周期调节力度创造了政策空间。2020年疫情冲击下，我国经济增长一度明显放缓。但宏观政策有力、有度、有效，以可控的债务增量稳住了经济基本盘，2020年末宏观杠杆率阶段性上升至280.2%，之后稳步下降，2021年末宏观杠杆率降至272.5%。

在处置高风险机构方面，报告显示，果断有序接管包商银行、华夏人寿、新时代证券等10家“明天系”金融机构，平稳完成包商银行破产清算。华信集团风险处置基本完成，安邦集团风险处置进入尾声，海航集团重整计划已获法院批准。

人民银行会同银保监会指导有关地方政府稳妥处置方正集团等大型企业风险和恒丰银行等多家中小金融机构风险。此外，坚持点面结合，立足于风险早发现、早处置，持续推动处置高风险农村中小银行机构，快速平息零星发生的银行网点挤兑事件。

在影子银行风险方面，报告显示，资管新规过渡期于2021年底如期结束，资管产品规模稳中有增，结构不断优化，净值型产品比例大幅提升，风险显著收敛。集中整治违规同业业务、违规加杠杆、违规表外业务和违规套利、脱实向虚等金融乱象，持续拆解高风险影子银行业务，影子银行系统性风险隐患明显减弱。

在应对外部冲击风险方面，报告认为，资本市场经受住了国际金融市场动荡、外部对我打压升级等冲击考验，基础性制度改革持续深化。不断完善“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，丰富完善政策工具箱，在复杂多变的形势下有力维护外汇市场稳定和国家经济金融安全。

报告认为，经过集中攻坚，我国金融体系积累的突出风险点得到有效处置，制度短板逐步补齐。部分金融机构自身违法违规经营、金融脱实向虚导致的“内生”风险基本得到整肃。当前，我国金融体系整体健康、稳定，金融服务实体经济质效进一步提升。2021年第三季度的央行评级结果显示，全国4400余家参评机构中，4002家机构评级处于安全边界内，资产约占银行业总资产的98.65%。

但报告也指出，在世纪疫情冲击下，百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻和不确定，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，风险防范的形势依然复杂严峻。

报告提出，下一步，把稳增长、防风险放在突出位置，稳字当头、稳中求进，按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的方针，坚持市场化、法治化原则，坚持在线修复为主和改革化险，坚持压实各方责任。增强前瞻性、预判性和系统性，积极应对新形势、新挑战，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，坚决维护经济社会大局稳定。

责任编辑：彭佳兵