特斯拉投资人急了，为何一年蒸发7000亿美元？

创事记2022-12-26 14:15:180阅

前几年股价暴涨将马斯克送上全球首富宝座，董事会和投资者也容忍了马斯克天价的薪酬和期权。然而自从马斯克入主推特，将全部精力放在其不得人心的推特改革之后，特斯拉股价连续暴跌，投资人终于坐不住了……

作者 | 李贤焕

编辑 | 孙春芳

来源| 市界

曾经的首富马斯克正在面对越来越多的质疑，不管是作为推特CEO，还是作为特斯拉CEO。

上周，马斯克自己发起的一个关于他是否应该辞去推特负责人一职的投票，显示超半数人支持他卸任。

在几乎同一时间，特斯拉第三大自然人股东、印尼亿万富翁廖凯原（KoGuan Leo）公开喊话马斯克卸任特斯拉CEO。这位手持超过30亿美元特斯拉股票的投资人代表了不少投资人的观点：希望特斯拉能迎来一位全职CEO，而非像马斯克一样只会将精力放在推特。

投资人只能在马斯克的只言片语里，努力让自己相信这个CEO还在在意这家公司。在现阶段，似乎只要是马斯克对特斯拉的关心都可以是股价的利好信息。

在美股周四盘后时间，马斯克在推特空间（Twitter Space）的一个语音聊天中表示，2023年美国经济迎来严重衰退，导致市场对汽车的需求下降。同时他强调，“在任何情况下”他都不会在2023年出售特斯拉的股票。“即从长远来看，特斯拉将是世界上最有价值的公司。”马斯克说。

此话一次，股价也因此在盘后交易中上涨近3%。但这仍然改变不了特斯拉仍在突破近两年股价新低、年内市值缩水近7成的事实。

曾经，马斯克是受人欢迎的科技狂人，人们喜欢他发火箭、创造不可能，带着特斯拉股价一路起飞，造富一众投资者。

在执掌了推特之后，马斯克一边嘴上说着不想管理任何公司，实际上却痴迷于大力“改造”推特，同时对特斯拉却不闻不问，两家公司饱受马斯克任性的管理风格之苦，这位美国富豪迎来了自己最不受欢迎的时刻。

入主推特，马斯克选择先得罪所有人

美国时间12月21日下午，马斯克发布推文称，“只要找到一个蠢到愿意接下这个工作的人，我马上就辞去（推特）CEO一职。此后，我将仅负责软件和服务器团队。”

两天之前，马斯克刚通过投票结果得知：57.5%推特投票用户希望他辞去推特负责人一职。

这时候，距离马斯克上任推特CEO尚不足两个月。

多位美国企业顾问表示，这位亿万富翁的做法有别于几乎所有公司管理者。通常情况下，新上任的公司负责人就算要指导公司战略转型，也需要花上3个月时间与高管、员工会面，至少在动手指挥之前得先摸清楚公司的情况。

但任性的马斯克是不会按常理出牌的，新官上任不久，他就烧了几把大火：员工裁掉过半、董事会在第一时间解散，这些举措不仅在公司内部不得人心，也得罪了推特的用户和广告主。

推特的混乱从马斯克进办公室的第一天就开始了。

（图源：视觉中国）

10月26日，马斯克带着一个沉重的水槽走进推特位于旧金山的总部大楼，这位刚为收购推特砸下440亿美元的新老板马上开始了大刀阔斧式的改造。

当天，马斯克解散了推特董事会，原推特CEO、CFO及法律顾问等核心高管在一天内集体离开公司，一同带走的还有上亿美元的遣散费。

在入主推特一周之后，马斯克开始实施他的大裁员计划。有数以千计的员工在一天内集体辞职，挥别这家以待遇和优厚和工作气氛良好而闻名硅谷的社交媒体公司。

有报道称，从马斯克入主公司到11月下旬的三周时间里，推特的员工数量从原本的7500多名，削减至不到3000人，裁员规模接近三分之二。

就算是推特的用户，也不是马斯克的忌惮对象。

12月15日，推特突然冻结了多位美国知名媒体的记者账号。推特给出的原因是这些账号涉嫌公布马斯克的实时位置，违反了推特最新隐私政策。

但这种借着执掌推特的便利封嘴记者的行为遭到了广泛的反对。马斯克随后发起的投票结果显示，参与调查的370万人中，58.7%支持立刻恢复被封锁的记者账号。

两天之后，推特才宣布解封这批记者账号。

被马斯克火速得罪的还有广告主。在他接手推特之前，来自大广告主的投放为推特贡献了超过9成的营收。而在马斯克入主之后，辉瑞、欧莱雅、美联航等大广告主先后暂停了对推特的投放。

马斯克在汽车界的尴尬身份，也让其他车企对投放推特有所顾忌。通用汽车、福特汽车、奥迪美国以及大众汽车等汽车公司，考虑到马斯克作为特斯拉CEO的角色，削减了对推特的投放。

这一结果对急于改善财务表现的推特来说无异于雪上加霜。据媒体报道，推特原定的第四季度营收目标是14亿美元，这一数字原本已经低于去年同期的16亿美元，但由于大广告主先后翻脸，推特不得不两次下调营收目标至11亿美元。

推特CEO管不管特斯拉？

马斯克在推特上和用户打得不可开交的时候，特斯拉股价却在一路下探，持续刷新着今年以来的股价低点。

美国时间本周四，特斯拉股价在一天时间内跳水8.8%，而在两天前的周二，特斯拉刚暴跌8.1%，作为参考，当天标准普尔500指数上涨0.1%，道琼斯工业平均指数则上涨了0.3%。

这种幅度的单天降幅似乎对特斯拉投资者来说已经见怪不怪。

但困扰在于，投资者似乎还没看到特斯拉的股价低点，截至美国时间周四，特斯拉今年的股价已经下跌了68%，市值蒸发超7000亿美元。

作为马斯克的主要资产，股价持续下跌也让马斯克的个人资产大幅缩水超过1000亿美元，其全球首富的位置也已不保。

投资者的担心一方面来自市场行情，随着利率上升及汽车市场整体价格上涨，电动车的市场需求将遭到压缩，预期2023年，特斯拉的销量增速将有所放缓。

而更具不确定性的的因素就是马斯克本人。

自从收购了推特以来，这位曾经的首富几乎把所有的注意力都投注到他的新公司当中。

大和证券分析师Jairam Nathan就在本周将把特斯拉的目标股价调低至177美元，这位分析师表示：“来自推特的干扰和疲软的宏观环境将反映在特斯拉的业绩预期和股票估值中。”

高盛分析师Mark Delaney也曾警告称，马斯克收购推特后，在推特上倾注的精力越来越多，并且涉足政治话题，这将对特斯拉的品牌产生极端影响。

当然了，马斯克从来不认为问题在自己身上。在近期解释特斯拉股价的时候，马斯克表示下跌的部分原因来自于宏观经济因素，并表示，随着无风险的银行储蓄利率开始接近股市回报率，人们将越来越多地把资金从股市提现，从而导致股市下跌。

但数据显示：收购推特仍是特斯拉股价涨跌的一个关键分水岭。

在宣布收购推特之前，特斯拉股价下跌了约36%，在这段时间里，大盘的表现也相当一致，其中纳斯达克综合指数下降了31% ，同在汽车板块的福特和通用也下降了约35%。

但以宣布接手推特之后计算，特斯拉股价继续下跌了约59%，但同期标准普尔500指数仅下跌14%，通用和福特的股价分别下跌26% 和12%。只有特斯拉股价仍在往下一路狂跌。

有市场报告指出，马斯克控制了推特之后，特斯拉下跌来自于三大因素：1、马斯克抛售特斯拉股票；2、马斯克关注推特造成管理层分心；3、马斯克的推文对特斯拉的品牌损害。

证券公司Wedbush Securities的一份报告指出，或许最令特斯拉投资者恼火的是，去年至今马斯克经出售了近400亿美元的股份，“投资者更大的担忧之一是，马斯克把特斯拉当成了一台ATM机，这对特斯拉的股价构成了巨大的威胁。”

把特斯拉当ATM

根据彭博社消息，12月12-14日三天时间里，马斯克以35.8亿美元的价格出售了近2200万股特斯拉股票。

算上这次，这位前首富今年已经是第四次抛售自家股票。同样是今年以来，马斯克曾经两次承诺不再出售特斯拉股票——但两次承诺都一一被打破。

事实上，这位公司众多的富豪一直在不同公司之间来回倒腾资金。

比如在创办SpaceX、投资特斯拉之前，马斯克的资金主要通过出售PayPal获得。

而在SpaceX、特斯拉成长阶段，将特斯拉电池搬到SpaceX工厂、把SpaceX的工程师请到特斯拉办公室帮助解决工程问题，这种公司间的合作也已经不是秘密。

而当特斯拉成长为世界上市值最高的车企之后，马斯克的提款变得更加简单快捷。2021年，马斯克就曾因为要支付税收，以每份6.24美元的价格行使了超过215万份特斯拉股票期权，随后出售了行权后的93.4万股特斯拉股票。

数据显示，2021年马斯克共计卖出了超2000万股特斯拉拆股之前的股票，套现近220亿美元。

（图源：视觉中国）

在很长时间里，特斯拉投资人对马斯克CEO出售股票套现的行为并不反感，但前提是特斯拉的股价足够好看。

同理，只要股价上涨，马斯克拿再多薪酬也都是可以理解的。

马斯克这几年来一直从特斯拉拿着巨额的薪水。

2018年1月，特斯拉曾为马斯克制定了一个十年薪酬方案。其中设定了12个股价目标，每个目标都比上一个高出500亿美元。从1000亿美元开始，直到6500亿美元，特斯拉市值只要越过一个台阶，作为CEO的马斯克就能解锁一笔收入。

如果特斯拉市值达到6500亿美元，那么马斯克就将解锁560亿美元期权收益。

特斯拉董事会制定这一薪酬方案的目的是担心马斯克把工作的重心移到了SpaceX上，甚至会因此退出特斯拉的经营管理。当时董事会说：“希望激励马斯克继续领导特斯拉实现其长期目标，同时投入更多的时间和精力在特斯拉上。”

正是凭借这一薪资激励计划，以及特斯拉股价在2022年之前数年内的一飞冲天，马斯克连续4年拿着全球最高的CEO薪酬。

但随着今年特斯拉股价狂跌6成，投资人再也坐不住，尤其是这位拿着天价年薪的CEO而今将注意力都倾注在推特上了。

于是特斯拉的第三大自然人股东、印尼亿万富翁廖凯原公开喊话让马斯克卸任特斯拉CEO。

事实上他并非看衰特斯拉和马斯克，这位马斯克的忠实追随者是特斯拉的长期支持者，在股价高点时，廖凯原手握超过70亿美元的股票，至今的持股比例仅次于马斯克和甲骨文创始人埃里森。

“我投资特斯拉是因为马斯克。我希望他继续担任CEO，但他却抛弃了特斯拉。”廖凯原表示，特斯拉需要一个全职的CEO。

曾经支持马斯克收购推特的特斯拉重要机构股东、Gerber Kawasaki基金公司CEO罗斯·格柏（Ross Gerber）近日在推文中指出，SpaceX有一位强有力的领导者——总裁兼COO格温·肖特韦尔，在公司她负责与NASA等客户进行交流，并在出现问题时与员工进行沟通。他认为，特斯拉的窘境则是没有真正管事的CEO。