这个百亿私募董事长“赢麻”了,曾经备受质疑,如今有望“登顶”冠军
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来源:资事堂
一度被质疑的价值投资大佬,今年突然跑赢了!
2022年股票市场走势超出预期:跌得让人毫无准备,涨得让人无法追上。
执掌千亿私募高毅资产的邱国鹭,却在这个极端的市场里,净值持续向上,甚至有望成为今年中国百亿私募的冠军。
而一年多前,他的“价值投资”策略曾让持有人“质疑”、“费解”。
他是如何翻身的?
01
跑赢百亿同行
综合私募排排网、朝阳永续等平台数据:截至2022年12月23日,知名百亿主观多头私募年度收益排名中,邱国鹭管理的产品名列榜首,年内收益达到5.41%。
第三方数据还显示:知名百亿主观多头私募群体中,年内斩获正收益的机构数量只有6家(限于净值数据更新的情况,上述统计可能存在一定偏差)。
以邱国鹭管理的“金太阳高毅国鹭1号”为例,今年前九个月净值曲线波动较低,区间内收益为-0.33%,属于“微微下跌”。
自10月份开始,净值曲线开始波动,并在11月迎来大幅反弹——单月涨幅达25个点。
邱国鹭现任高毅资产董事长,2014年创建这家平台型私募之前,曾任美国对冲基金创始人、南方基金投资总监和投委会主席。
目前,高毅资产的受托规模超千亿元人民币,涵盖中国内地投资者资金,以及海外大型养老金的委托账户。
02
否极泰来
实际上,过去三年邱国鹭的“压力”颇大。
2019年-2020年A股迎来指数型牛市,邱国鹭的产品在这两年收益率分别为38.80%(跑赢沪深300两个点)、7.64%(跑输沪深300指数15个点)。
上述两个“股市大年”——抱团股行情愈演愈烈——诸多知名私募产品动辄单年录得超50%,抑或收益翻倍的业绩。
然而,邱国鹭的产品业绩并未与同行“抱团”,让基金持有人颇为“心急”。
到了2021年,邱国鹭的跑输更加明显,它坚定的不追随市场热点,导致产品一度回撤17个百分点,跑输沪深300指数12个点。
这种情势下,2021年曾出现持有人向公司“致信”,直陈持有邱国鹭产品三年体验不佳,信中还质疑,是否“价值投资成为(投资经理)最后的那块遮羞布”等等。
但事实证明,价值投资的规律可能只是迟到,并没有缺席。转眼到了2022年,邱国鹭的产品迅速逆势上行,否极泰来。
截至2022年12月,邱国鹭的产品净值涨幅显著领先私募同行,预计可能跑赢同期沪深300指数达35个点。
03
组合价值色彩浓
复盘邱国鹭年内的基金运作,有诸多值得咀嚼之处。
比如,邱国鹭产品在今年超预期下跌3月份,仅有不到五个点跌幅,而且今年前两个月更获得了正收益(下图)。
相比而言,今年一季度百亿私募机构普遍出现大幅回撤(15%-30%回撤值),甚至在这个时点酿成产品运作以来的历史最大回撤。
类似的,今年4月份市场情绪持续悲观,邱国鹭的产品继续录得正收益。
而到了今年二季度,市场大幅反弹,但邱国鹭的产品随即表现“一般”,再次与同行表现“脱离”。
上述情况显示,该产品的组合和宽基指数有较大不同。
04
买了什么?
那么邱国鹭今年主投了什么呢?
据产品路演资料,高毅资产对邱国鹭策略总结为深度价值,优选低估值、高品种的好公司,便宜是硬道理。
渠道消息称,邱国鹭的部分产品截至11月末,权益资产配置比例依次为港股(占比50.97%)、A股(占比34.14%)和美股(14.89%)。
可以看出,邱国鹭将半数资产押注港股。
这就能解释四季度“先跌后涨”的净值表现:10月份恒生指数跌幅14.72%,11月涨幅达到26.62%,与邱国鹭产品同期涨跌幅非常接近。
再来看邱国鹭的行业持仓。
(如上图)金融类股票(银行、保险、券商)占比高达35%,其次是可选消费、工业,此外还包括将近五个点的房地产股。
邱国鹭“翻身”的11月份——正值A股低估值品种领涨、港股全面反弹之际。
其中,11月A股非银金融股票涨幅达到15个点,食品饮料录得16个点收益,邱国鹭的持仓踩中上述机会。
复盘来看,邱国鹭的2022年操作特点可以总结为:市场大跌时保护净值,或以低仓位应战;随后在市场冷却期,特别是宏观驱动因素落定后,大幅加仓赶上反弹,且不参加赛道股炒作。
责任编辑:杨红卜
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