国债期货全线收跌 10年期主力合约跌0.23%

7月13日，国债期货全线收跌，截至下午收盘，10年期主力合约跌0.23%，5年期主力合约跌0.26%，2年期主力合约跌0.13%。

央行时隔10日重启逆回购

7月13日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年7月13日央行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。此次逆回购是央行下半年以来首次逆回购，此前，央行已连续10个工作日暂停逆回购操作。

中信证券：10年国债在3%以上已经存在配置价值

中信证券明明团队认为，下半年货币政策更加常态化，传统的降准降息政策仍然有概率，但宽松幅度相对有限，大概率结合宏观经济修复进程、以小步慢跑的方式落地。对债券市场而言，货币最宽松的时期已过，但从资金利率和政策利率的水平、宏观经济修复的水平来看，当前债券利率调整有明显超调的迹象，10年国债在3%以上已经存在配置价值。

海通证券：十年国债利率突破3.1%有交易性机会 但下行空间受限

海通证券认为，6月超储率降至1.6%，同比大幅下滑0.4个百分点，为近3年同期最低值。7月资金面将受到政府债券发行、财政缴款、上市公司境外分红等负面因素扰动。最为关键的还是央行的操作，7月以来央行继续暂停公开市场投放，货币政策从前期的灵活到强调适度，从宽货币到宽信用再到防风险，我们将R007短期中枢从1.9%上调至政策利率附近即2.2%。未来一周关注15日央行MLF操作。

我们将7月十年国债利率顶部从2.9%~3.0%上调至3.1%左右。当前债市主要矛盾还是基本面持续恢复和货币政策重心转向，股市持续大涨也影响避险资产的表现。我们依然认为债牛已过，利率逐季上行，建议缩短久期，以票息策略为主。短期十年国债利率突破3.1%有交易性机会，但下行空间受限。

责任编辑：李铁民