中欧基金打造投研共同体：TMT专场策略会指明后疫情时代投资方向

不同于其他投资机构面面俱到式的投资策略会，7月14日，中欧基金集合投资与研究的力量，共同在线上打造了一场TMT专场季度权益投资策略会。

据悉，以主动投资和长期业绩在业内闻名的中欧基金，于上半年完成了投研架构迭代优化，从纵向的“小团队制”调整为横向的“中央研究平台”结构，形成“沉淀下来”的研究团队，研究员作为“专才”与基金经理作为“通才”相互配合，整体投研实力得到进一步强化，以匹配未来行业对于更大规模资产管理的需求，也将投研配合下产出的高质量，基于基本面研究的一些心得和成果定期与投资者交流。

在本次线上策略会中，中欧基金投资总监周应波、明星基金经理许文星，以及多位TMT领域相关行业研究员着眼更长期，关注更深入，就TMT行业增长动力、改变生活方式以及如何引领投资风向标等话题展开分享，吸引了3000余位机构为主的投资者参与聆听交流。

经济环境的发展改变未来投资方向

尽管全球的疫情还没有过去，但人们的生活方式因为这场飓风已经被加速了变革的过程，从数字化的角度改变了原有的生活及沟通方式。中欧基金资深基金经理周应波在会上表示，未来投资将向科技要增长。从最开始TMT行业投资机会局限于数字化产业本身，到近20年来TMT产业与各个行业融合产生的投资机会，都成为了过去20年内最亮眼的投资机会。“今年是崭新的21世纪第二个20年的开始，投资者需站在目前的角度去展望未来寻找投资机会。往后20年看，可能在生物技术与TMT科技结合基础上，让AI和人本身结合得更紧密，从而会带来更多投资机会。“

在随后的分享中，中欧基金首席宏观分析师任飞表示，全球环境复杂以及疫情冲击的情况下，为维持消费和投资增长速度，提高竞争力，未来中国将以消费和科技周期替代地产周期。“过去国内经济结构以地产和基建为主，而从近几年的政策动态来看，中央政府成为了破固化经济集群的角色，对资源进行了统一收集和再分配。民企直接得到了资源分配后，就能够使得科技和消费取代地产、基建，成为未来决定经济周期波动的主要力量。”

未来投资机会重点布局科技创新与消费行业

现今5G时代的到来让互联网通讯及科技的结合更加紧密，5G时代的典型特点是高带宽、低延时、多连接。这些特点对于企业发展来说，就造就了数据逐渐成为发展的主要生产要素。

中欧电子信息产业基金经理许文星所表示，以云计算为代表来看，企业服务和企业数据支撑的数据中心在未来会越来越普遍，疫情加速了这一产业变革。而以提高效率、提高全社会生产力为驱动的云计算的上下游产业链，可能是未来长时间纬度值得被看好的一个领域。

中欧基金电子研究员吕一闻表示，疫情后科技行业创新会加速发展。科技创新具体呈现在应用的硬件领域，包括可穿戴的无线耳机产品、手表产品，以及一系列其他的智能化产品，都是目前发展的重要趋势。“另外，手机形态也会发生变化，包括折叠手机以及智慧屏的产品。科技的创新带来产业的变革，而变革背后的行业上下游都将成为未来看好的投资方向。”

最后，结合互联网终端产品领域，中欧基金传媒互联网行业研究员王颖认为未来最有特点的就是交互视频，从最早的互联网Web1.0时代，给大家呈现图文的单向联系；再到社交媒体的崛起让信息传递变成了图文互动的关系。2005年之后，视频网站出现，视频逐渐成为互联网主流的传播方式。近年，抖音以及直播类网站火爆让视频交互成为趋势。“相信在未来AI设备的出现，会加剧视频互动化的深入。随着新一代硬件产品的升级和互联网的发展，2020年之后，会进入互动视频阶段，这也是对未来投资机会的一个新方向。”

随着公司打造“沉淀型”研究平台的深入，中欧基金还将定期举办多场以行业为主题的投资策略会，在做好研究“深度+广度”的同时，团队成员都能成为股票投资专家。

责任编辑：逯文云