长期美债收益率"跌跌不休" 或影响美元"避风港"属性

本文来自 万得资讯。

由于全球卫生事件相关确诊人数出现抬头迹象，避险情绪推动投资者对美元需求提高，美元指数7月16日上涨0.28%。另一方面，美国10年期国债收益率则在美国初请失业金领取人数公布后持续走低，截至7月17日落在0.6%附近。

业内人士担心，尽管避险情绪对美元指数提供支撑，但如果未来长期美债收益率持续下行，美元或失去“避风港”属性。

美债收益率在初请失业金领取人数公布后走低

7月16日，美国劳工部公布数据显示，上周申请失业救济的美国人数量高于经济学家的预期，美国国债收益率在数据公布后应声下跌。具体来看，上周申请失业救济的美国人数量稳定在130万，高于经济学家此前预期的125万。尽管新的失业救济人数已从3月底的顶峰回落，但由于公司对招聘保持谨慎，仍有1，730万美国人继续领取失业救济金。

数据公布后，美国10年期美国国债的收益率从周三的0.629%降至0.611%。美国30年期国债收益率遵循类似走势，从周三的1.330%跌至1.302%，美债收益率的下行对应价格上涨。

与此同时，美国商务部周四公布的新数据显示，由于汽车经销商，家具，服装和电子商店的销售回升，6月份美国零售额增长了7.5%。上个月的零售支出总额为5243亿美元，高于5月份的4877亿美元，几乎回到了公共卫生事件前的水平。

超低的长期收益率表明，投资者期望短期利率在较长时期内保持接近于零的水平。分析师表示，投资者担心美国经济可能需要很长时间才能复苏，因此继续购买美国国债。投资者也相信美联储将继续通过购买美国国债，以及保持短期利率维持在较低水平来支持经济。

美元指数进入窄幅震荡

受全球公共卫生事件抬头影响，避险情绪推动美元指数在7月16日走高，涨幅达到0.28%。不过总体来看，尽管7月以来美股下挫、全球确诊人数提升以及国际局势打击了投资者风险偏好，但美元指数整体陷入窄幅震荡走势。

与此对比，今年3月对经济封锁及公共卫生事件的担忧，使得全球股票、债券以及商品市场同时遭到抛售，恐慌情绪推动人们持有美元现金，美元指数在3月9日至20日涨幅达到6.53%。随后，美联储及美国政府采取一系列刺激政策，对现金需求强烈的企业及个人提供支持，有效遏制了“美元荒”迹象。美元指数也应声回落，并在5月各州恢复开放、风险偏好修复中走势疲软。

进入7月中旬，市场对公共卫生事件抬头、各国重新恢复封锁措施感到担忧，美元重新受到投资者青睐。但三菱日联金融银行全球市场研究主管Minori Uchida表示，如果美国长期国债收益率保持低迷，美元长期以来具备的“避风港”属性或受到影响。

展望未来，不少分析师对美元前景持看空立场。Union Bancaire Privee外汇策略全球主管Peter Kinsella表示：“你可能会看到这样一种局面，即欧元区乃至亚洲将能够重新开放，并且以比我们在美国看到的更快的速度重新开放其经济。”该分析师研究历史数据后发现，在全球经济复苏期间，美元往往会走势疲软。

高盛集团策略师扎克?潘德尔（Zach Pandl）本周写道：“欧元区和中国国内经济趋势的改善，以及我们对美元结构性走软的信心不断增强，强化了我们的观点，即美元兑这些主要货币将走软。”

责任编辑：孟然