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长期美债收益率"跌跌不休" 或影响美元"避风港"属性

智通财经网2020-07-17 15:25:000

本文来自 万得资讯。

由于全球卫生事件相关确诊人数出现抬头迹象,避险情绪推动投资者对美元需求提高,美元指数7月16日上涨0.28%。另一方面,美国10年期国债收益率则在美国初请失业金领取人数公布后持续走低,截至7月17日落在0.6%附近。

业内人士担心,尽管避险情绪对美元指数提供支撑,但如果未来长期美债收益率持续下行,美元或失去“避风港”属性。

美债收益率在初请失业金领取人数公布后走低

7月16日,美国劳工部公布数据显示,上周申请失业救济的美国人数量高于经济学家的预期,美国国债收益率在数据公布后应声下跌。具体来看,上周申请失业救济的美国人数量稳定在130万,高于经济学家此前预期的125万。尽管新的失业救济人数已从3月底的顶峰回落,但由于公司对招聘保持谨慎,仍有1,730万美国人继续领取失业救济金。

数据公布后,美国10年期美国国债的收益率从周三的0.629%降至0.611%。美国30年期国债收益率遵循类似走势,从周三的1.330%跌至1.302%,美债收益率的下行对应价格上涨。

与此同时,美国商务部周四公布的新数据显示,由于汽车经销商,家具,服装和电子商店的销售回升,6月份美国零售额增长了7.5%。上个月的零售支出总额为5243亿美元,高于5月份的4877亿美元,几乎回到了公共卫生事件前的水平。

超低的长期收益率表明,投资者期望短期利率在较长时期内保持接近于零的水平。分析师表示,投资者担心美国经济可能需要很长时间才能复苏,因此继续购买美国国债。投资者也相信美联储将继续通过购买美国国债,以及保持短期利率维持在较低水平来支持经济。

美元指数进入窄幅震荡

受全球公共卫生事件抬头影响,避险情绪推动美元指数在7月16日走高,涨幅达到0.28%。不过总体来看,尽管7月以来美股下挫、全球确诊人数提升以及国际局势打击了投资者风险偏好,但美元指数整体陷入窄幅震荡走势。

与此对比,今年3月对经济封锁及公共卫生事件的担忧,使得全球股票、债券以及商品市场同时遭到抛售,恐慌情绪推动人们持有美元现金,美元指数在3月9日至20日涨幅达到6.53%。随后,美联储及美国政府采取一系列刺激政策,对现金需求强烈的企业及个人提供支持,有效遏制了“美元荒”迹象。美元指数也应声回落,并在5月各州恢复开放、风险偏好修复中走势疲软。

进入7月中旬,市场对公共卫生事件抬头、各国重新恢复封锁措施感到担忧,美元重新受到投资者青睐。但三菱日联金融银行全球市场研究主管Minori Uchida表示,如果美国长期国债收益率保持低迷,美元长期以来具备的“避风港”属性或受到影响。

展望未来,不少分析师对美元前景持看空立场。Union Bancaire Privee外汇策略全球主管Peter Kinsella表示:“你可能会看到这样一种局面,即欧元区乃至亚洲将能够重新开放,并且以比我们在美国看到的更快的速度重新开放其经济。”该分析师研究历史数据后发现,在全球经济复苏期间,美元往往会走势疲软。

高盛集团策略师扎克?潘德尔(Zach Pandl)本周写道:“欧元区和中国国内经济趋势的改善,以及我们对美元结构性走软的信心不断增强,强化了我们的观点,即美元兑这些主要货币将走软。”

责任编辑:孟然

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