期市开盘：铁矿石延续夜盘走势跌逾2% 动力煤跌逾1%

5月27日，国内期市开盘，黑色系飘绿，铁矿石延续夜盘走势跌逾2%，动力煤跌逾1%。农产品飘红，豆二涨逾1%。

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迈科期货：发运大增铁矿下跌，黑色系进入调整期

成材方面，上周产量仍在增长，近两日资讯机构产量数据出炉关注增产瓶颈；需求端，钢价处于调整期，投机需求难释放，叠加淡旺季切换期，市场成交不温不火昨日降至21万吨水平，根据近期成交情况看，预计本周表观消费量降至450万吨以下，库存降幅或将缩窄。近期钢价调整的逻辑暂无变化，盘面下方关注3430/3380两档支撑。

铁矿方面，昨日公布的海外发运数据大幅回升，澳洲、巴西皆有明显增量，两国发运回升从节性上看较为合理，但巴西回升幅度略超预期，巴西发运受疫情影响的逻辑短期有所证伪，引发市场多头离场盘面连续下跌；需求端，钢厂铁水产量及开工率新高，但近期疏港并不及之前高位水平，进口矿日耗也有所下降，钢厂正在进行其他原料进行替代。整体看，边际转弱引发下跌但中期基本面良好，港口库存未连续累积前下跌空间有限，近期关注680附近支撑。

焦炭方面，“以煤定焦”政策使得焦炭现货提涨预期强烈，市场主流观点认为焦炭有4轮提涨（目前进行第3轮），上周产量的收窄也在加强这一逻辑，但需要注意的是目前盘面已经反应4轮提涨预期且短期升水现货，成材盘面回调下短期或难继续上涨；需求方面，钢厂高产需求良好；后续驱动仍向上但短期有回调可能。

焦煤方面，两会过后内煤供应有转松预期，蒙煤通关回升，海运煤进口政策仍有不确定性；需求端，下游采购良好，去产能政策预期影响焦煤需求，短期或偏弱运行节奏跟随黑色板块。

期货：前期螺纹空单继续持有，原料逢反弹进行短空操作；做空钢厂利润头寸继续持有；螺纹10-01正套长期持有。

责任编辑：陈修龙