通达股份上半年净利增近7成 军工业务增长受关注

7月19日晚间，通达股份（002560）披露2020年半年报，公司上半年实现净利润9437万元，同比增长69%。其中全资子公司成都航飞所代表的的军工医疗零部件制造业务取得较大增长，并受到关注。另外，在传统业务电线电缆领域，通达股份也成为新基建的受益者。

军工业务受关注

通达股份半年显示，公司上半年实现营收10.27亿元，同比增9.84%，净利润9437.26万元，同比增69.01%。另外，2020年上半年，通达股份拟向全体股东每10股派发现金红利1元。

通达股份主要从事电线电缆的生产和研发，是一家专业生产架空裸导线、电力电缆、特种电缆、军工电缆的企业。2016年4月成功收购成都航飞，公司开始涉足航空零部件制造领域。通达股份的业绩增长与新基建和军工业务发力两者密切相关，其中成都航飞的产能释放被认为是通达股份2020年上半年的业绩亮点。

在对2020年上半年主要工作总结时，通达股份也把成都航飞放在了首位，称今年上半年公司积极推进“航空零部件制造基地建设项目”建设，成为国内航空零部件行业首家引进国际上最先进的德国DST智能化航空零部件柔性加工生产线的民营企业。项目建成后，将从根本上改变目前国内飞机零部件加工单人单机、人员密集、效率低下的传统模式，进而实现数字化、无人化、集约化、效能化的智能高效生产。现该项目已完成一期和二期设备的安装调试，已开始小批量试制产品。

在今年4月30日，通达股份发布一季报时就已经对半年报进行了预估，当时预计2020年1月至6月经营业绩为归属于上市公司股东的净利润区间为8000万元至9000万元，比上年同期增长43.27%至61.18%。当时通达股份即表示，上半年业绩大幅增长，主要原因为，子公司成都航飞前期布局的新增产能开始释放，订单持续增长，营业收入和利润较去年同期相比均有较增长。

就在7月13日，通达股份又对2020年上半年业绩进行了上修，预计归属于上市公司股东的净利润为9000万元至9800万元，比上年同期增长61.18%至75.50%。上修原因，通达股份再次提及成都航飞，称成都航飞前期建设新增产能逐渐释放，订单执行情况显著高于预期，使报告期内销售收入及利润较预期增长幅度较大所致。

分业务来看，成都航飞所代表的军工医疗零部件制造业务，2020年上半年营业收入约5931万元，占通达股份营业收入比重5.77%，该业务收入比上年同期增长157%，不过其营业利润和净利润分别为3209万元和2762万元，该业务净利润占通达股份2020年上半年净利润比例的29%。从横向对比上来看，2019年通达股份军工医疗零部件制造业务收入为5149万元，也就是说2020年上半年该业务收入已经超过去年全年的营收。

就在不久前的4月8日，通达股份发布定增预案称，拟非公开发行股票募集资金总额不超过6亿元，用于航空零部件制造基地建设项目、新都区航飞航空结构件研发生产项目等。项目投产后每年可实现净利润1.18亿元。

成都航飞情况也受到机构投资者的关注，公开资料显示，今年5月份以来共有15家机构投资者，对通达股份进行了调研，其中成都航飞业务情况成为机构主要关心问题。

受益新基建

通达股份的主营构成中，传统主业电线电缆依然是主角，2020年上半年，通达股份电线电缆业务收入9.44亿元，同比增长12.17%。

通达股份是目前国内主要的超、特高压架空导线生产供应商之一，其半年也显示，公司产品2011年已被应用于特高压线路建设，并拥有三峡工程重大项目经验。今年上半年的3月份和6月份，通达股份先后两次发布预中标国家电网项目提示性公告，两次中标金额合计为1.52亿元。

在介绍公司优势时，通达股份也指出，公司的主要客户为国家电网、南方电网、中国铁路总公司，这些大客户具有经济实力强、商业信誉好、回款及时的特点。通达股份指出，由于以钢芯铝绞线为主的传统架空导线以及未来将被广泛应用的新型节能特种导线的主要市场为关系国计民生的国家主干电网和城乡配网，所以客户对产品的安全性、可靠性、耐用性要求很高。采购客户一般要求参加投标的生产厂商必须具有性 质和复杂程度类似的工程供货经历。

不过，通达股份也提示了在电力业务方面存在的政策风险。通达股份表示，电力工业作为社会经济的基础能源产业，一方面受到国家能源战略投资规划的影响，另一方面受到国 民经济各实体产业发展的影响，并最终取决于社会经济发展的用电需求。近年来我国电网投资及铁路建设 投资保持快速增长势头，预计在“十三五”期间，国家会继续加大对电网建设及铁路建设的投资规模。如果 未来国内外宏观经济环境恶化，实体经济的恢复和发展受阻，电力工业及其他相关下游行业的市场需求下降，国家电力的投资政策将可能发生改变，从而影响公司产品的市场需求，公司将面临因宏观经济环境变 化而导致的行业需求萎缩风险。

责任编辑：逯文云