中泰国际:新高教集团新目标价6.8港元 维持买入评级
中泰国际发布报告,新高教(02001-HK)公布以人民币1.52亿元收购广西英华国际学校(广西学校)的39%股权。交易完成后,新高教对广西学校的股权将增至90%。这次收购是在5月增持河南学校的股权至100%后,第二次收购少数股权交易。2018年新高教以人民币1.46亿元收购广西学校51%股权,估值约为市盈率15.6倍;此次增持的估值约为13.7倍,低于首次收购。
集团这次增持广西学校的股权的原因包括:1.进一步推进新高教以内生为主,外延为辅的策略,扩大集团化办学的优势。2.广西经济增长快,今年高考人数50.7万人,生源丰富。广西学校是钦州市唯一一所民办高教。3.2018年广西毛入学率39%,远低于全国平均水平,教育资源不足。4.广西是“一带一路”和面对东盟各国的重要门户,广西学校有可以招收国际学生的资格,有利于打造与其他学校的差异化。在中泰国际的模型里,收购少数股权将直接提升集团FY21E净利润约2.3%。这两次收购少数股权的交易都体现了集团注重内修,完善内部体系的策略。
受惠于今年专升本的扩招,今年新高教有三所学校第一年取得专升本学额,令新高教整体专升本学额大幅增长80%,本科学额也有双位数增长。虽然新高教没有透露具体学额数字,中泰国际预期新高教2020/21学年在校生将同比增长8.9%。(不包括未并表的甘肃学院)。相信甘肃学校在2021年完成转设后并入集团报表。
中泰国际保持FY20E收入人民币13.8亿元,以及净利润人民币5.3亿元的预测;轻微提升FY21E净利润2.3%至人民币6.0亿元,以反映这次收购广西学校少数股权的影响。现在估值对应市盈率FY20E/FY21E的13.4倍/11.9倍。中泰国际提升新高教估值为2021E财年15倍市盈率,新目标价6.80港元,26%潜在上升幅度。维持“买入”评级。
责任编辑:李双双
高盛:联想集团目标价升至10.85港元 升未来三年盈测
高盛升联想(00992-HK)目标价1.2倍至10.85港元,升未来三年盈测。联想集团于早前公布,截至2020年12月31日止九个月,该集团录得收入约为451.12亿美元,同比增长12.4%。股东应占溢利约为9.18亿美元,同比增长47.35%。每股基本盈利7.70美仙。0001大摩:龙光集团目标价13.87港元 维持与大市同步评级
摩根士丹利目前将龙光集团(03380)目标价由12.64港元上调至13.87港元,维持“与大市同步”评级。大摩发表报告表示,基于今年每股资产净值预测由21.07港元上调至23.11港元,以反映新的土地补充,将龙光集团目标价由12.64港元上调至13.87港元,维持“与大市同步”评级。0000大和:维达国际下调目标价至33港元 重申买入评级
大和发表研究报告表示,维达国际(03331)第三季收入持平,认为相关收入逊于预期,下调2020-2022年收入预测3-6%,而2021年每股盈预测则轻微下调0.3%,因预期更严厉的营运成本控制将会抵消下降的收入,该行将公司目标价由36港元下调至33港元,重申“买入”评级。0000恒基地产升逾3% 报27.8港元
-----------------------------------股份状态:主动买盘67%现时,恒生指数报23322,升370点或1.62%;恒生国指报9600,升134点或1.42%;主板成交253.46亿元。表列同板块或相关股份表现:深证成份指数报10714,升121点或1.14%,成交449.13亿元人民币。股份(编号)现价(元)变幅(%)0000