申万宏源(香港)：新经济股创新高后市怎样走？

新浪港股2020-08-05 10:52:390阅

恒指跌至100天线见支持，昨日反弹488点，并重上50天线。今次反弹主要由本地地产及金融股带动，九龙仓置业（1997）反弹7.5%，为表现最好蓝筹。中国人寿（2628）及友邦（1299）亦升逾4%。不过，从基本面看，地产及金融属旧经济板块，与经济周期表现关联度高，因此前景看淡。另一方面，参考汇控（5）业绩，预料本地银行或内银都面对盈利收窄压力，在减息环境下，息差将无可避免受压，同时亦面对贷款减值损失增加，拖累盈利表现。我们认为，旧经济股票今年只有反弹，投资者小心反弹后下跌风险。

相反，恒生科技指数在ATMX带动下连续六个交易日上升，当中美团点评（3690）更创上市新高。预计集团于下周四（13日）公布第二季业绩，根据市场综合预测，预料次季收入约235亿元人民币，按年及按季分别升3.8%及40.6%。由于卫生事件对内地当地生活服务日常营运造成影响，为餐饮外卖及到店业务供给端造成压力。在防疫措施持续，加上消费者仍未完全恢复消费信心，或对次季业务表现继续产生影响。因此，投资者需提防业绩逊预期后出现的回调风险。

长远而言，我们仍然看好电商及在线服务等科网板块。尤其是恒指公司推出恒生科技指数后，有助吸引海外及机构投资者资金流入相关股份。此外，恒指公司将于下周五（14日）公布季检结果，市场关注三只同股不同权股份，包括阿里巴巴（9988）、美团点评及小米（1810）能否染蓝。根据恒生指数编算细则，若上市以来平均市值属港股首5位，透过快速通道可于上市3个月后染蓝，市值排名6至15名，最快上市6个月后染蓝。虽然阿里巴巴及美团点评上市不足2年，但其市值排名及成交量已符合快速染蓝准则。若今次季检结果属市场预料，将有助吸引更多被动资金流入相关科技股，对整个板块有刺激作用。相反，若出现落差或对科网板块造成回吐压力。预料8月份，科技板块将出现较大波幅。策略上，在市况波动增加之下，定息票据一般能够提供吸引回报，投资者可趁此机会，以具质素的科技龙头作为目标资产，先行锁定固定收益，并于到期日后持有相关股份作长期资产增值。

市场摘要

市场关注就业数据三大指数微涨

周二美股三大指数上涨，美国公布的制造业数据好于市场预期，投资者正关注将于本周公布的非农就业数据。道指涨0.6%，收报26828点，标指涨0.4%，收报3306点，纳指涨0.4%，收报10941点。纽约期油收市涨1.7%，每桶报41.70美元；纽约期金收市涨1.7%，报每盎斯2037.10美元。

恒指周二高开后升幅扩大，保险股上涨带领恒指向上，本地每日新增确诊人数有所回落，本地地产股亦有所反弹，恒指重上50天线（24722点）。恒指周二收报24946点，涨488点或2.0%，国企指数收报10203点，涨170点或1.7%，大市成交额增加至1459.78亿元。保险、金属及软件服务板块领涨。

需要关注的五则消息

福莱特玻璃（6865）公布，截至6月底止中期股东应占净利润4.61亿元人民币，按年增长76.27%。每股基本盈利0.24元，中期息派6.5分。期内，营业收入24.96亿元，按年上升22.69%。

鑫苑服务（1895）预料，截至今年6月底止，6个月纯利按年大幅增加不少于1.4倍。公司指出，半年纯利大增，主要因为该集团在管总建筑面积增加；来自提供物业管理服务的收入增长；该集团整体营运效率改善，毛利率按年上升。

花样年控股（1777）公布，今年首7个月，累计销售额约223.09亿元人民币，按年增长32.48%；已售建筑面积166.23万平方米，升15.1%；平均售价每平方米13421元。

禹洲集团（1628）宣布，7月份合约销售额110.31亿元人民币，按年增长81.97%。期内，销售面积67.63万平方米；平均销售价格为每平方米16311元。

美国商务部公布，6月工厂订单增加6.2%，市场预期增加5%，5月修正后为增加7.7%，前值为增加8%。美国6月耐用品订单修正后为按月增加7.6%，前值为增加7.3%；扣除运输项目耐用品订单向上修订至增长3.6%。