美元指数升势延续 人民币中间价报6.9597上调114点

8月12日，美元指数升势延续，人民币中间价报6.9597，上调114点，上一交易日中间价报6.9711，在岸人民币上一交易日收报6.9519。

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美元指数升势延续

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金价创下逾7年来单日大跌幅

黄金价格周二大幅下跌，促使金价创下逾7年来单日最大跌幅，原因是全球股市和美国国债收益率上涨，因市场对疫苗研制前景持乐观态度，且有迹象显示美国新增新冠病毒病例数量出现放缓态势。

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俄罗斯总统普京周二宣布，俄罗斯已成为首个注册疫苗的国家，以对抗造成疫情的新冠病毒，不过这一声明遭到了医学专家的批评。阿斯利康等公司正在对其疫苗进行最后阶段的试验，预计很快就会有结果。

黄金价格飙升至创纪录水平，至少在一定程度上是受新冠肺炎大流行造成的经济损失的影响，而研制疫苗的可能性被认为是黄金价格下跌的一个因素，黄金因不确定性而上涨。Oanda高级市场分析师Edward Moya在一份报告中表示：“在俄罗斯疫苗消息公布后，那些试图通过看涨黄金来锁定利润的交易员大幅上涨。”

黄金后期能否上涨已有分歧

黄金突破2000美元之后进入调整期，投资公司Global Investors 的CEO Frank Holmes对媒体表示，“黄金涨上4000美元是比较容易的”，因为疫情的影响，美国已经出台数万亿美元的刺激政策以托住经济，关键是G20集团的财政部和央行还是一致行动的。Frank Holmes 说：“我们从没没见到，多家央行以零利率发行如此多货币。在利率如此低的背景下，黄金就是非常、非常有吸引力的资产。”

大华银行指出，CME黄金期货的初步数据显示，交易员周一增加了近1.2万份未平仓合约，逆转了连续三天的下跌趋势。未平仓头寸的增加暗示未来金价还会进一步下跌，潜在目标在1980美元水平附近。此外，眼下黄金市场的投机性多仓过多，一旦出现下跌，势必加剧金价的下行势头。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，美国实际收益率和美元近几日有所上升，消除了金价近期上涨背后的两个主要推动因素。随着近期股市上涨短线交易员希望退出黄金市场，金价正在加速下跌。不过，个人认为此轮金价下跌是在今年早些时候大幅上涨后的盘整。由于通胀上升、实际利率为负以及美国可能实行收益率曲线控制，仍然看涨黄金。

招商银行认为近期贵金属的调整主要是源于上周五晚美国公布的7月非农就业数据超预期增加，美债实际利率遭到修正，出现低位反弹，金价则出现下跌。此外，黄金在经历前期急涨后，在技术上严重超买，多头交易也已经相对拥挤，本身存在回调需求。

“8·11”汇改五周年：人民币汇率机制现三大变化

5年前的8月11日，人民币汇率改革大幕拉开。“这五年，人民币汇率双向走势的效果更加明显，改变了以往单边升贬值的情况。”东方金诚研究发展部技术总监曹源源表示，一是人民币汇率的参考范围变广且更加灵活；二是人民币汇率中间价形成机制更加跟随市场供求变动反应，且机制更加透明。

中国银行研究院研究员王有鑫认为，长期来看，我国贸易投资便利化、汇率市场化、金融国际化的趋势将逐步深化。随着我国深度参与国际国内双循环，金融市场开放有序推进，人民币国际化稳步发展，未来在内外形势相对稳定的时候，应考虑择机加大中间价形成的市场化决定程度，提高一篮子货币权重，扩大汇率浮动区间，进一步推进汇率市场化改革。

“8·11”汇改5周年 市场化是最好的“定盘星”

2015年8月11日，央行宣布，调整人民币对美元汇率中间价报价机制，做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率，向中国外汇交易中心提供中间价报价。这一调整，使得人民币对美元汇率中间价机制进一步市场化，更加真实地反映当期外汇市场的供求关系。“8·11”汇改序幕就此拉开。

5年来，人民币汇率市场取得长足发展，人民币汇率弹性明显提升、市场承受力加强、参与者预期更为理性、金融市场愈加完善……时至今日，人民币汇率已基本实现双向波动，一步步迈向完全实现清洁浮动的终极汇改目标。

“人民币汇率改革最大的成效是，使人民币汇率成为应对外部强烈冲击的‘缓冲器’。”植信投资首席经济学家兼研究院院长、中国首席经济学家论坛理事长连平说，人民币汇率弹性增强有助于抵御海外经济波动带来的冲击，从而保障宏观经济的平稳运行。回顾汇改5年来的走势，人民币汇率双向浮动弹性明显增强，不再单边升值。

在中银证券全球首席经济学家管涛看来，“破7”不是简单的汇率贬值，更重要的是，打开了汇率可上可下的空间，提高了汇率市场化程度。今年以来，人民币汇率宽幅震荡，特别是在新冠肺炎疫情蔓延、世界经济衰退等诸多因素掺杂的复杂市场环境下，人民币汇率的波动幅度、频率明显增加，但市场反应始终平稳。

责任编辑：郭建