业绩低点股价再打七折 德展健康股权激励遭质疑
记者 | 赵阳戈
对现价6元+的德展健康(000813.SZ)来说,如果能用1.85元买的话,那买到就是赚到,浮盈妥妥能有240%收益,这种事,即将发生在其16位员工身上。
据悉,德展健康搞了一份股权激励计划,公司打算以1.85元/股作为股权激励计划授予限制性股票的授予价格,对共计16位对象,实施激励计划,涉及的股票权益合计不超过2361.2228万份,占股本总额的1.05%。这16位激励对象包括董事、总经理刘伟;董事、董秘杜业松;副总经理兼财务总监张婧红;生产总监陈阳;营销总监马明;以及核心技术(业务)人员11人。
此激励方案共有3个解除限售期,解除限售比例分别为30%、30%、40%,对应的第一个业绩考核目标是“以2019年归属于上市公司股东的净利润为基数,2020年实现的净利润较2019年归属于上市公司股东的净利润增长率不低于20%”;第二个解除限售期的考核指标是“以2019年归属于上市公司股东的净利润为基数,2020年和2021年累计实现的净利润较2019年归属于上市公司股东的净利润增长率不低于164%”;第三次是“以2019年归属于上市公司股东的净利润为基数,2020年、2021年和2022年累计实现的净利润较2019年归属于上市公司股东的净利润增长率不低于337%”。
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来源:公告
目前德展健康的现价在6元之上,1.85元的授予价格,对激励对象来说是莫大的浮盈空间,再加上激励对象是公司的核心骨干,市场自然而然会对其合理性产生质疑。实际上,对德展健康来说,2019年做基数是非常有利于激励对象的,因为2017年德展健康的净利润为7.97亿元,2018年为9.31亿元,但2019年却只有3.37亿元。
也就是说,其股权激励计划不但选择了业绩的低点,还是超低的价格,这简直就是给激励对象利益输送。
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来源:通达信
根据《上市公司股权激励管理办法》第二十三条规定,“上市公司在授予激励对象限制性股票时,应当确定授予价格或授予价格的确定方法。授予价格不得低于股票票面金额,且原则上不得低于下列价格较高者:(一)股权激励计划草案公布前1个交易日的公司股票交易均价的50%;(二)股权激励计划草案公布前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一的50%。”所以,一般情况下,上市公司的股权激励大多是半价激励。
不过德展健康回应称,在《上市公司股权激励管理办法》第二十三条规定中,尚有“上市公司采用其他方法确定限制性股票授予价格的,应当在股权激励计划中对定价依据及定价方式作出说明”这么一条。
按照德展健康的说法,激励对象中一部分激励对象承担着制订公司发展战略、引领公司前进方向的重大责任;一部分激励对象是公司业务单元和管理工作的直接负责人,此次激励对象均是公司重要工作的承担者,对于公司的发展均具有举足轻重的作用。在依法合规的基础上,以较低的激励成本实现对这些核心人员的激励,可以真正提升激励对象的工作热情和责任感,有效地统一激励对象和公司及公司股东的利益,从而推动上市公司高质量的发展。同时,股权激励计划拟以每股1.85元的价格授予,激励对象亦不必支付过高的激励对价,以保证激励计划的可实施性。
另外,2020年一季度德展健康净利润9156.16万元,同比下滑24.21%,持续萎靡。德展健康主营是药品的研发、生产和销售,受“4+7”带量采购政策影响,2019年公司营业收入及净利润均出现大幅下降。同时,由于未中标带量采购扩围以及除河北省外的“4+7”地区带量采购因价格与公司预期相差较大而放弃后,公司主打产品未来在医院端市场销售面临着一定困难。在此背景下,德展健康认为设定如上的未来三年公司业绩考核指标,是为了确保公司业绩能够稳中求进。
责任编辑:陈悠然 SF104
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