两只创业板新股现融券交易：什么信号？战略投资者几乎清仓式出借

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什么信号？两只创业板新股出现融券交易，战略投资者几乎清仓式出借！

来源：上海证券报

8月24日，创业板注册制首批18只新股正式上市。不少投资者参与其中，而融资融券正好成为投资者参与创业板注册制交易的重要工具。

根据《深圳证券交易所创业板交易特别规定》，按照创业板注册制发行上市的股票，自上市首日起即可以作为融资融券标的。

交易所今日公布的数据显示，18只创业板注册制新股上市首日全部出现融资交易。同时还有2只新股上市首日出现融券交易，分别是安克创新和圣元环保。

记者查阅证金公司网站，发现上述两只出现融券交易的新股，背后转融券利率最高达到17%，远高于创业板存量股票。若按此计算，投资者最终融券交易付出的成本可能高达20%。

两只新股上市首日出现融券交易

交易所数据显示，18只创业板注册制新股上市首日全部出现融资交易，融资余额总计11.87亿元。安克创新、锋尚文化、天阳科技3股融资余额超过1亿元。

关注度更高的聚焦在融券一侧。

数据显示，8月24日有两只创业板注册制新股出现融券交易，分别是安克创新和圣元环保。安克创新上市首日融券余额报3.70亿元；圣元环保上市首日融券余额报2.38亿元。

除这两只个股之外，其他创业板注册制新股上市首日融券余额均为0。

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两只创业板注册制新股出现融券交易

值得关注的是，在上市首日发生融券交易后，上述两只股票的最新融券余额均已超过融资余额，该现象在主板及创业板存量市场中是极其罕见的。

数据显示，剔除18只注册制新股，余下存量创业板两融标的最新融资余额总计1501.55亿元，融券余额总计47.18亿元，融资余额是融券余额的约30倍。而且，没有任何一只存量创业板股票出现融券余额高于融资余额的情况。

转融券利率高达17%

为何创业板实行注册制后，出现部分新股融券余额大幅攀升，甚至超过融资余额的情形？分析人士认为，这与新规则允许战略投资者参与证券出借，从而使得券源供给增加有关。

根据《创业板转融通证券出借和转融券业务特别规定》，符合条件的公募基金、社保基金、保险资金等机构投资者，以及参与创业板发行人首次公开发行的战略投资者，可以作为出借人参与证券出借。

证金公司今日公布的数据显示，昨天上市的18只创业板注册制新股，有2只上市首日出现转融券交易，正是安克创新和圣元环保。

安克创新转融券确认成交数量为306.26万股，分为2笔，期限均为28天，转融券利率分别为16.6%和17.1%；

圣元环保转融券确认成交量为538.30万股，分为3笔，期限也都是28天，转融券利率分别为14.1%、16.6%、17.1%。

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两只创业板注册制新股转融券利率远超其他股票 来源：证金公司网站

记者注意到，同一天创业板存量股票温氏股份的一笔28天期限的转融券，利率为3.7%；美尚生态一笔28天期的转融券利率也只有4.1%。根据证金公司转融券利率定价规则，28天期转融券固定年化费率为3.7%，市场化期限费率暂无上限。

“17%的转融券利率是很高的，因为上市首日一券难求。”某券商两融人士向记者表示，“17%是券商从证金公司处获得券源的成本，如果券商再借给投资者的话，中间还会再加一点成本，所以投资者最终付出的成本可能在20%左右”。

战略投资者接近清仓式出借

这两只创业板注册制新股转融券利率如此之高，也与背后战投配股的稀缺性有关。

业内人士向记者表示：“与科创板要求强制跟投不一样，这一次创业板注册制改革并未要求全部强制跟投，只是对部分未盈利、红筹架构等企业要求跟投。18家创业板注册制企业，仅仅只有两家有战略投资者。这就导致了市场上可供出借的券源极为有限”。

记者查阅数据发现，这两家有战略投资者的企业正是安克创新和圣元环保。

圣元环保的战投为券商资管计划，名称为“国泰君安君享创业板圣元环保1号战略配售集合资产管理计划”，获配数量为538.3万股，锁定期12个月。据了解，该资管计划为发行人部分高级管理人员、核心员工认购设立的专项资产管理计划，并以专项资产管理计划参与本次发行的战略配售。

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圣元环保战略投资者情况

安克创新的战投为“丰众22号资管计划”“丰众21号资管计划”，获配数量为306.3万股，锁定期12个月。上述两个资管计划也是发行人员工持股计划。

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安克创新战略投资者情况

深交所网站公布的限售股可出借信息显示，安克创新和圣元环保上市首日均出现限售股出借。圣元环保出借余量为538.30万股，安克创新出借余量为306.26万股。

另外可以看到，安克创新、圣元环保目前的可出借股份均仅剩下0.01万股，表明上述两家公司的战略投资者配股或已接近全部出借。

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两只新股战略配售股份几乎全部出借

两融交易机制优化

有利于提高市场定价效率

深交所会员管理部总监丁晓东日前接受采访时表示，为了发挥融资融券多空平衡作用，提高市场定价效率，在本次创业板交易制度改革中，深交所对融资融券交易机制进行了优化。对于创业板注册制下新发行上市的股票，自首个交易日起即可作为融资融券标的，同时还配套优化了转融通机制。

丁晓东认为，目前市场融资和融券发展不均衡，深市融资余额是融券余额的近30倍。融券券源不足，是产生上述问题的主要原因之一。通过转融通机制借入证券，是获得融券券源的重要途径之一。

丁晓东同时强调，投资者参与融资融券业务，由于使用了一定程度的财务杠杆，相应的投资风险将被放大。创业板改革并试点注册制后，上市、交易、退市等制度均发生了较大变化，投资者进行创业板融资融券交易，需要注意这些变化引起的风险。建议投资者充分了解参与创业板融资融券交易可能产生的风险，审慎评估自身财务状况和风险承受能力，提前做好投资安排和风险防范。

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责任编辑：陈志杰