隆基股份：硅片毛利小幅上涨 组件市场集中度持续提升

2020年上半年受疫情影响全球光伏市场需求出现一定程度的延迟，但部分主要市场需求恢复快速，带动全球整体需求好于预期；其中，我国新增光伏装机11.52GW，同比增长1.1%；2020年1-5月中国组件出口规模达27.7GW，与去年同期基本持平。

近日，隆基股份2020年半年度报告发布。报告显示，2020年上半年，隆基股份实现营业收入201.41亿元，比上年同期增加42.73%，扣非归母净利润38.94亿元，比上年同期增加95.06%。

其中，二季度实现扣非归母净利润38.94亿元，同比增长95.06%；EPS为1.09元/股，同比增长91.23%；加权平均ROE为13.92%，同比增长3.21个百分点；资产负债率53.21%，同比下降3.33个百分点。

昨日，隆基股份举行半年报业绩交流会议。公司负责人介绍，2020年上半年整体看，公司收入利润的大幅增长主要源于硅片和组件出货规模的大幅增长。

上半年公司硅片业务实现营业收入64.7亿元，同比增长11.07%。公司产量达到44亿片，同比增长54%；对外销售24.69亿片，同比增长14.9%，其中国内销售21.9亿片，占比为89%；海外销售2.75亿片，占比为11%。硅片自用量为14.89亿片，同比增长87%。

上半年公司组件业务销售收入为115亿元，同比增长77.4%。实现对外销售6.58GW，同比增长106%，其中海外销售3.44GW，海外销售占比52%（销往美国、南美地区的增速都超过100%，澳洲地区增速也超过40%）。国内方面，上半年组件销售达3.14GW，同比增长超过300%，销售占比48%。

国金证券分析师认为，隆基过去多年对组件业务从外部全球布局到内部管理提升的经营努力，在今年迎来收获年，尤其在全球疫情背景下，公司客户结构和管理能力的优势得到了显著放大。

部分机构还注意到，随着电池转化效率持续进步对材料性能要求的提升、以及平价上网背景下电站端客户结构大型化对组件企业综合实力要求的加强，隆基股份在硅片和组件环节均逐步呈现出显著的销售溢价。

此外，由于公司持续优化非硅成本，硅片单位成本下降至1.63元/片，同比下降16.8%；上半年硅片毛利率为34.8%，同比提升2.8个百分点，盈利能力小幅提升。

不过，公司负责人坦言，从发展历程看，隆基股份在硅片成本端与同行的优势在近几年有所减小。中长期来看，隆基对硅片毛利的规划维持在20%-25%左右。

上半年，隆基股份组件销售均价同比下降16%，虽近期价格有所上涨，但组件价格依旧延续下降态势。源于5-6月疫情影响组件价格持续走低，目前看价看还较2019年均价下降了大约18%。

不过，得益于成本的同步下降和出货量的大幅提升，公司组件业绩仍同比高增。“随着近两年行业组件产品集中度的大幅提升，未来组件业务的竞争可能不会那么激烈。”公司负责人预测，到明年行业TOP5占比可能会上升到70%左右。（文/刘欣婕 王不留行）

责任编辑：陈志杰