恒生科技ETF变幅不应与挂钩指数大幅偏离 南方东英:不要急于高追
据香港文汇报(记者周绍基) 首只恒生科技指数ETF推出,即惹来股民的疯狂追捧,南方东英旗下‘南方恒生科技ETF(3033)’昨在开市前时段被炒高至20元,大幅偏离其约7.5元的资产净值(NAV),其后价格虽然很快修正回来,但高位接货者账面需要蚀最多六成。市场人士指,ETF设有‘庄家’来维持秩序,所以一般不会出现价格大幅偏离其资产净值的情况,但ETF在首天上市的开市前时段,庄家没有强制报价责任,以致出现昨日的情况。
变幅不应与挂钩指数大幅偏离
据南方东英网站资料显示,该ETF在昨日开市前,NAV应该为每股7.579元。由于该ETF与恒生科技指数完全挂钩,理论上,该ETF的表现是完全根据恒生科指的表现而定,指数升1%,挂钩的ETF也有大约1%的升幅,情况就如恒指与盈富基金(2800)一样,所以绝大多数情况下,有关的ETF不应出现NAV及变幅与挂钩指数大幅偏离的现象,但昨日却出现了这情况。
有证券经纪表示,不排除有股民对ETF产品不认识,以为可以像股票一样,炒作一个‘无限上升’的憧憬,才会出现有关ETF高开至20元仍有人愿意接货的情况。他表示,幸好正式开市后,庄家要出来维持秩序,否则昨日会‘输死不少人’。
南方东英ETF首席策略师李雪恒亦表示,投资者入市前,需要留意有关ETF的NAV,由于开市前的竞价时段,是‘自由流通市场’,买入ETF前应评估市价是否合理,不要急于高追。他表示,当市场庄家有足够的货源,有关ETF的溢价就会进一步收窄。
开市前时段庄家无须强制报价
基金界人士指出,一般散户在ETF上市前,都无法申购ETF,所以热门的ETF当其首日挂牌时,常吸引到大量买盘追入,过去也有不少ETF在首日被炒高,但却没有出现如昨日般的夸张升幅。由于ETF在首挂当日的开市前竞价时段,庄家没有强制报价责任,这便是昨日该ETF大涨的主因。
香港所有ETF都设有市场庄家,情况就如窝轮、牛熊证一样,他们存在的目的,是避开一些交投非常淡静的资产在乏人买卖而使得持有者难以套现。此外,指数ETF的资产其实是指数内的各只成份股,价格不会偏离指数及正股股价太多。当某ETF的买入价与卖出价,存有较大差价时,庄家便会向潜在卖家提供买入报价,并向潜在买家提供卖出报价,以让ETF的价格回归‘正常’,而庄家亦可在交易中赚取差价。
据南方东英通告,南方恒生科技ETF有两个庄家,分别是DRW Singapore及Flow Traders Hong Kong。
责任编辑:张海营
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