中信保诚基金:经济复苏态势延续 资金面或维持紧平衡
新浪基金2020-08-31 12:44:290阅
中信保诚基金一周债市观点:
经济复苏态势延续,资金面或维持紧平衡
7月主要经济金融指标有所分化,工业生产平稳,出口、投资继续改善,社融稳中略升,但消费、制造业投资依然偏弱。从8月中观高频数据来看,经济复苏态势延续,外需环境不差,地产维持较高热度,汽车消费温和改善;发电量创新高,建筑活动开工逐步恢复。但美国大选临近,中美国际政治关系的不确定性仍是值得留意的外部风险点。
8月以来央行加大公开市场操作力度,超量续作MLF,但流动性仍然边际趋紧,分层现象有所加剧。向前看,9月财政存款的投放可能增加流动性供应,但结构性存款压降压力、超储率较低会提高银行对中短期流动性的需求。同时,考虑到中美贸易协议回顾、地产金融审慎管理等要求,预计短期央行降准、降低MLF利率概率较低,仍将主要通过OMO+MLF操作维持流动性稳定,资金面或维持紧平衡。
债市呈现熊平走势,10年国开债创年内新高,信用利差收窄,转债震荡。
利率等待安全边际,信用坚持票息策略,转债把握结构性机会。经济向潜在增速回归,局部房地产过热抬头,均会导致央行货币政策更加中性,利率难有趋势性机会,短期以震荡为主,并且需要提防利率债供给压力、股市回暖等的扰动。但考虑到货币政策较早回归常态,“房住不炒”基本原则仍坚持,收益率也难以持续上行。策略方面,建议利率控制久期,等待安全边际;信用以票息策略为主,挖掘优质城投、地产和产业龙头机会;转债方面,目前估值相对正股回归中性,建议进攻性品种和防御性品种均衡配置,围绕业绩稳定、政策导向、安全边际等择券思路展开配置。
风险提示:
本材料所载观点均为当前观点,不代表基金管理人对未来的预测,也不构成未来基金管理人旗下基金进行投资决策之必然依据。
责任编辑:石秀珍 SF183
0000
评论列表
共(0)条相关推荐
—上海市基金同业公会走进武汉三院慰问白衣天使
“终于见面了!”9月29日,上海市基金同业公会会长、汇添富基金董事长李文,公会副会长、华安基金董事长朱学华,公会理事、华泰柏瑞基金总经理韩勇,富国基金副总经理林志松,国泰基金副总经理封雪梅等上海市基金同业公会的代表,来到武汉市第三医院光谷院区,慰问曾经奋战在抗疫最前线的白衣战士。武汉三院党委书记赵光、副院长罗才奎、副院长罗鹏程、工会主席陈敏与公会代表进行了亲切交流,现场气氛热烈而又温馨。0009兴全基金规模掉队:从2019年末的14名,降至最新的18名
12月21日消息,年末基金公司规模引起投资者关注。据wind测算数据显示,兴证全球基金旗下非货币基金规模为2147亿元,位居行业第14名。{image=1}相比2019年末的1508亿元规模、排名第14位,名次降低4位。{image=2}责任编辑:常福强0000杨德龙:A股迎来黄金十年的三大理由
3月25日周四,沪深两市已经开始出现一定的回升。经过这一轮的下跌之后,我认为现在市场已经经过了大幅下跌阶段,逐步进入到震荡反弹阶段。虽然反弹的过程还是一波三折,但大幅下跌、恐慌性抛售的阶段已经是结束了,特别是一些白龙马股开始吸引抄底资金入场,投资者的信心也有了一定的回升。0000泓德基金秦毅:把握绩优股“晴雨表” 注重风险收益比
上市公司半年报近期密集披露,行业分化加剧,哪些板块将受到正向激励,哪些行业将具备长期投资价值,我们邀请泓德基金研究部负责人秦毅为您解读。1、近期上市公司半年报密集披露,从您的角度看,上市公司半年报对您的投资会怎样的影响?在公司半年报中披露的哪些信息,最为贵司关注?0000