六月"降准降息"是大概率：续抱“吃药喝酒” 浙商策略

新浪财经-自媒体综合2020-05-31 15:17:480阅

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文章观点仅代表作者本人，理财产品到期。不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，原标题：【浙商策略】续抱“吃药喝酒”行情？--A股6月市场观点及行业配置建议

来源：策略李立峰与行业配置笔记

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1．地缘政治紧张，中美摩擦斗而不破。面对资金相对紧张的局面，“纳A”第一阶段即将完成。但我们认为在美国疫情未完全得到控制之时，中美矛盾难以剑拔弩张，斗而不破或是特朗普与蓬佩奥等政客最好的推卸责任方式。

2．六月“降准降息”仍是大概率事件。从往年情况来看，每年六月都是市场钱荒高发期。主要两方面原因：（1）银行面临年中考核，企业年中结算致使资金回流；（2）6月适逢季末、半年末，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，央行有望在6月份进一步实施降准降息的措施。

3．资金泛滥，权益基金发行火爆。各国央行纷纷在上半年采取了降息的措施，部分国家进入了负利率时代，资产配置荒出现。5月份股票型基金发行份额为393亿，相较于4月份显著增长，资金配置基金投资于权益市场的需求呈现出爆发式增长。从历次指数扩容生效日当天北上资金净流入金额与生效日前30天日均流入金额差值来看。富时罗素纳A权重提升至25%，新增两标的股，入市需谨慎。

责任编辑：王帅，预计此次规模调整将带来约150-200亿人民币左右的被动资金。我们认为今年外资仍将持续净流入，其规模有望达到3000-4000亿人民币。

5．逆势者前行，紧抱“喝酒吃药”行情。驱动必需消费品行情的因素在6月依旧存在：1）地缘政治事件频繁；2）促消费有关政策出台；3）富时罗素6月扩容，外资偏好消费蓝筹股等。

报告正文（PPT）

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