外资5天流出200多亿：机构抱团瓦解了？后市怎么看？

中国基金报2020-09-04 17:52:080阅

今日直播

新华基金栾超：优选景气赛道，成长股投资也可以低波动

海通证券研究所副所长、首席策略分析师荀玉根（金麒麟分析师）（金麒麟分析师）（金麒麟分析师），海富通基金公募权益投资副总监吕越超，分享主题：牛市扩散——中国资本市场展望

长城基金基金经理陈良栋：如何挖掘产业趋势下的成长股？

招商基金投资管理四部总监贾成东：创新风已至，科技势必行

兴证全球基金黄鼎钧：国产技术驶上超级赛道，如何把握？

酱油暴跌、白酒暴跌，医药也暴跌！机构抱团瓦解了？半导体逆势大涨，外资5天流出200多亿！发生了什么？

今天A股顶住了美股昨夜崩盘的带来的压力，受美股影响，A股指数今天低开低走，不过截至收盘，跌幅有所收窄，而作为最市场最靓的那个崽，创业板综指率先翻红，而白酒、食品饮料及医疗等板块趋势股遭资金抛弃。

截至收盘，沪指跌0.86%，报收3355点；深成指跌0.84%，报收13656点；创业板指跌0.54%，报收2732点，而创业板综指则翻红上涨0.37%

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消费、医药板块加剧调整

酱油股又崩了

市场资金抱团板块调整，大消费、医药等板块领跌。与美股科技“五巨头”同属于资金“避风港”的食品饮料和医药今天跌幅居前。

A股“酱油三姐妹”，昨日跳水的海天味业今天再度大跌7%，千禾味业、中炬高新等集体大跌。

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安琪酵母、天味食品、桃李面包等跌幅超7%

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白酒板块也集体回调，板块全线飘绿

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医药板块也大跌，中药股片仔癀、葵花药业、马应龙等集体大跌，生物医药、医疗器械亦集体走弱。

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第三代半导体成为日内最强风口

据权威消息人士透露，“十四五”规划之中，我国计划在2021-2025年期间，在教育、科研、开发、融资、应用等各个方面，大力支持发展第三代半导体产业，以期实现产业独立自主。下一个五年的经济战略包括向无线网络到人工智能等技术领域投入约1.4万亿美元。

今日盘间，氮化镓（GaN）等半导体板块领涨两市。板块中，创业板乾照光电（300102.SZ）、聚灿光电（300708.SZ）、台基股份（300046.SZ）等涨停。

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聚灿光电午后涨停。公司近日与宿迁经开区管委会签订投资合同书，拟投资约35亿元建设聚灿光电扩产项目，主要产品为Mini/MicroLED氮化镓、砷化镓芯片。

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几大芯片ETF也纷纷逆势上涨。

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值得一提的是，在美国芯片股领跌下，美股三大指数集体暴跌。对于此番暴跌的原因，彭博社认为，芯片股的溃败可能源于中国将实施的半导体新政。

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当天美国费城半导体指数下跌5.7%，相关成分股市值缩水约1000亿美元，是6月中旬以来最惨的一天。

什么是第三代半导体？

第一代材料是硅（Si），大家通俗理解的硅谷，就是第一代半导体的产业园。

第二代材料是砷化镓（GaAs），为4G时代而生，目前的大部分通信设备的材料。

第三代材料目前比较成熟的有碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）等，未来5G时代的标配。

申港证券表示，碳化硅和氮化镓是未来功率半导体的核心发展方向，英飞凌等全球功率半导体巨头以及华润微、中车时代半导体等国内功率厂商都重点布局在该领域的研究。为了发展功率半导体，华为也开启了对第三代半导体材料的布局。华为旗下的哈勃科技投资有限公司在2019年8月份投资了山东天岳先进材料科技有限公司，持股10%，而山东天岳是我国第三代半导体材料碳化硅龙头企业。

根据Omdia的《2020年SiC和GaN功率半导体报告》，到2020年底，全球SiC 和GaN功率半导体的销售收入预计将从2018年的5.71亿美元增至8.54亿美元。未来十年的年均两位数增长率，到2029年将超过50亿美元。

创业板太火了

12只个股20%涨停

创业板个股，今天共24股涨幅超过10%，涨停股就占据半壁江山，市场的特点还是很明显，聚焦创业板小票的情绪投机。

创业板个股表现仍较为活跃，联建光电（维权）、坚瑞沃能、晓程科技、温州宏丰、聚灿光电、易事特、乾照光电、长方集团等逾10股涨停，台基股份、双杰电气、江龙船艇等逾20股涨幅超10%。

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而创下9个交易日暴涨300%的创业板个股天山生物（维权），今天收涨3.93%，全天振幅近32%

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深交所昨日披露的数据显示，天山生物九连板的背后是散户的狂欢，零星也有机构参与其中。

鉴于天山生物近期股价短线资金接力炒作明显，深交所在9月3日晚发声，建议投资者增强风险意识，理性合规参与交易，切忌盲目跟风炒作，避免侥幸投机心理。

根据深交所的披露，2020年8月24日至2020年9月3日，天山生物累计成交2.74亿股，成交金额41.50亿元，自然人投资者累计买入40.26亿元，市场占比97.01%，其中中小投资者累计买入28.41亿元，市场占比68.46%；其他自然人买入11.85亿元，占比28.55%。除了自然人，机构投资者在上述时间段累计买入1.24亿股，占比2.99%。

北向资金本周累计净流出222.61亿元

9月4日，Wind数据显示，北向资金全天单边净卖出63.18亿元，已连续5日净卖出，为3月19日以来首次。北向资金本周累计净卖出222.62亿元。

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后市怎么看？

对于近日市场走势，东北证券指出，隔夜美股的大跌以及A股酱油股的下跌，为市场投资者敲响了高估值神话的警钟，即市场估值总是有天际的，这可能对机构抱团的消费龙头等形成冲击；从周四盘面以及后期十四五规划的导向看，如果机构抱团高估值个股出现回撤的话，那么资金很有可能流向一部分低估值的金融股以及估值不便宜但前期调整幅度较多的补短板的科技股。当然，这种整理行情下，后发制人，不急躁为宜。因此，维持前期策略思路，以市场震荡整理，短期先继续控制仓位为主，不宜操之过急，等待9月中旬契机为思路，彼时行情有望更加明朗，胜率会更大些；短期继续关注AH股溢价率的走向，尤其防范历史上溢价率回落过程中指数波动放大的风险，关注短期美元指数走向对有色等大宗商品的影响以及美股下跌的持续性。

市场人士表示，A股中报季结束后，市场暴雷危机解除，仍有上涨的动力。成交量萎缩意味着流动性驱动的行情告一段落。周四A股高位回落，市场上演吃药喝酒行情，但以海天味业为代表的长牛股放量下跌，预示机构抱团股出现分歧。隔夜美股大跌，A股周五顺势回调，医药酿酒领跌；半导体板块则展开反弹。作为科技股的代表之一，半导体板块调整已经一个月，此时超跌幅反弹，对于后市有一定指导意义。在市场方向明朗之前，维持中线看好新能源汽车、新基建等景气度向上以及具备估值优势的板块，注意控制仓位。

摩根士丹利发表报告指出，预期随着人民币国际化加快，未来十年将有3万亿美元的资金流入中国，预计到2030年人民币将占全球储备资产的一成，因此表示看好A股、港交所（00388）以及中金公司（03908）。

该行表示，看好A股主要是因为预计市场将受益于中国三个推动本地经济循环的举措，包括是都市化2.0、科技本地化以及人民币资产国际化等，短期将继续增持中国市场，在较牛的情景目标中，沪深300指数有11%的上行空间。

另外该行也看好港交所表现，估计香港在促进内地市场以及国际市场交易中担任重要角色，也将受益于中概股在港第二上市以及新股上市等，而流动性同样会继续自内地以及国际市场流入，另外衍生品扩张也会带来帮助，因此予以港交所目标价430港元。

而中金公司方面，该行也表示看好，主要是因为认为该公司将直接受益于资本市场改革，而收入来源将扩大，加上未来将有新业务的机遇，预计未来三年将为该公司带来最多25%的额外盈利支撑，大摩维持中金公司为该行首选，认为中金公司在新经济企业以及跨境业务上表现较为强劲，相信在资本市场改革下将有较多上行空间，而A股IPO也将成为催化剂。

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