千亿大白马长春高新闪崩：医药股不香了吗？发生了什么？

千亿大白马闪崩，医药股不香了吗？

长春高新午后跌停，两机构席位卖出3.13亿元

9日14日，千亿市值的“医药界茅台”长春高新小幅高开后便一路下探至跌停，随后稍有反弹，但午后开盘不久，该股一字跌停。截至收盘，长春高新仍有1.17万手大单封死在跌停板，报收371.62元/股，总市值1504亿，较前一交易日蒸发了167亿。全天成交58亿元，换手率为4.43%。

{image=1}盘后龙虎榜数据显示，北向资金抄底，机构资金卖出，两券商营业部分别卖出超2亿元。具体来看，北向资金位居买一席位，买入4.8亿元并卖出2.5亿元，估算净买入2.3亿元。两个机构席位合计卖出3.13亿元。华泰证券天津华昌道、东北证券股上海永嘉路分别卖出2.77亿元、2.11亿元。

{image=2}今年受新冠疫情催化，医药股业绩大幅增长，股价也都有不俗表现，长春高新股价从年初的226.16元/股，一路走高最高涨至8月4日的513.50元/股，涨幅达127%，总市值最高达2024亿元。近期，医药股开始调整，截至今日收盘，距离8月初的历史最高价，长春高新已向下调整了近28%。

为何突然跌停？

今日，千亿大白马长春高新突然迎来了今年的首次跌停，引发市场关注。究竟发生了什么呢？

据悉，市场流出长春高新重要子公司金赛药业的一份调研纪要。该纪要中指出，其生长激素覆盖率还是太低，其他城市营销模式内部存在问题，7月同比下滑，这是历史首次出现的。

另外，纪要中还提到，明年核心业务生长激素纯销目标为25%，而此前市场上普遍预测其2季度调整后的新患入组目标是1.8万，纯销目标是12亿（+35%）。同时，该纪要提到了公司年底会有减持计划。

根据2020年中报显示，长春高新持有金赛药业99.50%的股份，金赛药业的生长激素是长春高新的重要营收来源。2020年上半年，金赛药业实现收入25.35亿元，同比增长18.47%，占长春高新总营收的64.71%；实现净利润11.29亿元，同比增长37.14%，占总净利润的86.18%。公开资料显示，生长激素在金赛药业中营收占比超90%。

综上，这份调研纪主要的流传，向市场传递了两个信息：1、公司未来增长会不及预期，增长逻辑变了。2、公司股东要减持了，大规模减持，肯定要影响股价的。这或是导致今日长春高新跌停的主要原因。

两度回应，公司澄清不存在修改未来盈利增长预期情况

针对股价表现情况，今日午间，长春高新相关人士回复证券时报e公司称，公司生产经营一切正常，百克生物分拆上市事宜正在稳步推进中。

8月25日，长春高新公告称，公司控股子公司百克生物报送的首次公开发行股票并在科创板上市获得上交所受理审核。百克生物成立于2004年，主营业务为疫苗产品领域，公司目前拥有水痘疫苗、狂犬疫苗、冻干鼻喷流感疫苗三款获批的疫苗产品。

2020年上半年，百克生物实现营收5.92亿元，净利润1.71亿元。2020年上半年，水痘疫苗收入占比达到99.89%。此次IPO，百克生物拟募集资金17亿元，用于疫苗生产基地建设、新产品研发和补充流动资金。

长春高新持有百克生物46.15%股权，分拆上市发行完成后，长春高新持股比例将继续保持在40％以上。

今日盘后，长春高新在互动平台表示，公司从未发布过未来几年的业绩展望，目前公司包括金赛、百克、华康等子公司在内的核心子公司生产、研发、销售工作一切正常，经营管理层将努力经营保证公司主营业务持续增长的趋势。长春高新还表示，目前未收到大股东减持的相关通知。

前十大股东机构扎堆

根据Wind数据显示，截至2020年6月30日，长春高新的前十大流通股股东中，除了公司自有的持股平台持股18.79%之外，另外9大流通股股东共计持有超10%。

其中，全国社保基金中的多只基金、中央汇金等长线基金都持有该股，北上资金也加仓至8000万余股。

{image=3}此前，有券商研究员告诉证券时报记者，疫苗公司具有高技术壁垒，本就有很深的护城河，先入局者会持续保持领先优势，加之近年来疫苗造假事件引发的公众关注，使疫苗公司更像是平台公司，头部企业因其品牌优势和安全性将享受高溢价。这也就解释了机构抱团持股的原因。

东吴医药朱国广团队近日表示，受暑期疫情+营销改革影响，长春新高新患入组短期承压，但生长激素长期快速增长趋势不改，目前的营销模式改革为未来生长激素放量奠定更好基础，坚定看好生长激素赛道。

医药板块后续怎么看？

今日，在长春高新的带动下，医药板块继续向下调整。申银万国一级行业指数生物医药板块今日下跌0.52%，不少医药高位股继续杀跌。

{image=4}证券时报记者统计，自8月以来，已有22只医药股下跌超30%，其中，赛科希德、硕世生物、西藏药业下跌幅度超50%。

{image=5}另外，医药、医疗行业的主动基金近期也出现了不小的回撤，今年医药界的明星基金产品招商国证生物医药基金近1月跌幅为16.93%。

{image=6}对于医药板块后续走势，许多业内人士表示要关注估值切换，短期来看投资者或许需要回避高位股。

创金合信医疗保健基金经理皮劲松此前接受媒体采访时表示，医药行业近期的调整主要是相对其他行业，出现了一定程度的估值差。不过，经过这段时间的调整消化后，预计医药板块走势相对会更稳一点。中长期看，医药行业向好的趋势没有变。一方面，因为医药行业受益于中国人口老龄化趋势，行业增速稳定，中长期的投资逻辑比较清晰。此外，政策风险可控，优质医药个股的业绩较好。立足中长期，投资者更需要关注产业趋势和公司竞争力。考虑到目前医药股估值不便宜，市场波动较大，投资者可以采用分步买入或者采用定投进行投资。选基金主要是选择基金经理，最有效的方法就是看基金经理过往的业绩，长期稳定的业绩证明基金经理能适应市场变化。另外，投资者需要去看一下基金经理的持仓，有的基金持仓比较激进，有的比较稳健，有的比较均衡。投资者需要结合自己的风险偏好（激进、稳健、均衡）选择适合的基金。