短期偿债承压鹰眼预警:炼石航空扣非净利四年亏20亿

新浪财经2020-06-01 18:49:340阅

据鹰眼预警显示，报告期内，商誉余额为13.3亿元，同比增长0.64%；长期借款为1.82亿元，高于行业均值。

问询函中深交所就业绩亏损原因中的商誉减值进行问询。同比下降44.56%；其他流动资产为0.77亿元，新浪财经讯炼石航空发布2019年年度报告，报告期，公司实现营业收入19.80亿元，营业利润-15.69亿元，利润总额-15.48亿元，归属于上市公司的股东净利润-15.48亿元。同时，公司计划不派发现金红利，同比下降0.49%；筹资活动净现金流为-0.46亿元。

从负债方面来看，不以公积金转增股本。

商誉减值11.21亿元遭问询扣非净利已连亏四年

据鹰眼预警显示，报告期内，公司实现营业收入增速较上年有所趋缓，净利润大幅下跌，扣非净利润已连续四年亏损。

具体到各项数据，2019年，公司实现营业收入为19.80亿元，短期借款为12.02亿元，较2018年的112.89%增速有所放缓；实现净利润亏损15.61亿元，较2018年的0.22亿元，大幅下跌7219.03%；实现扣非净利润亏损15.71亿元，公司2016年至2019年，扣非净利润分别亏损4838.96万元、2.19亿元、2.11亿元、1.57亿元，合计亏损20.49亿元，公司主营业务盈利能力存疑。

{image=1}

{image=3}

对于净利润的下滑，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。

{image=2}

公司也在年报中披露出存在商誉减值的风险。公司收购Gardner和NAL完成后，确认收购形成的商誉金额为人民币24.34亿元。报告期，根据Gardner公司自身经营情况、客户订单计划以及未来航空零部件行业发展的预期，公司对商誉计提了11.21亿元的商誉减值准备。Gardner客户未来的生产如受到疫情或其他突发事件的影响，若持续影响到Gardner公司未来业绩，则公司仍然存在商誉减值的风险。

前五大客户较为集中净现比波动大

报告期内，公司前五大客户合计销售金额为14.76亿元，同比下降23.58%。

据数据显示，第一大客户Airbus的销售额为11.78亿元，占年度销售总额近60%。

Gardner客户结构过于集中，对单一客户Airbus的销售额占其年度销售总额比重较大，如果来自Airbus的收入大幅下降，则会严重影响公司盈利能力的稳定性。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。报告期内，公司经营活动净现金流为0.89亿元，炼石航空的短期债务明显高于长期债务，与净利润变动趋势背离。

由于计提资产减值，公司本期的经营活动净现金流与净利润相差较大。

值得注意的是，近三年，公司的经营活动净现金流/净利润比值分别为-1.32、2.55、-0.06，公司的盈利质量较不稳定，有待提升。

三费占毛利润104% 短期偿债承压

与此同时，报告期内，公司的三费之和超过毛利润。

从营收成本端看，广义货币资金低于总债务，营业成本为16.22亿元，毛利润为3.58亿元。

从期间费用端看，公司本期的销售费用为0.49亿元，同比增长27.34%，主要系销售量增加，运输费相应增加所致；管理费用为2.21亿元，同比下降18.83%，短期偿债承压。（文/上市公司研究院财报鹰眼子兀）

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，同比下降56.35%，主要系上年度并购借款产生利息，募集资金归还部分借款后，本年度相应利息减少所致。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP自选股-财务-鹰眼预警

经计算，公司本期三费之和为3.71亿元，超过毛利润，三费之和/毛利润比值达104%

{image=5}

此外，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，公司短期偿债承压。

从资金存量来看，公司本期货币资金由于归还短期借款、缴纳税款及成都加德纳建设支出所致，同比上年减少74.95%至0.79亿元。此外，公司本期应收票据为0.04亿元，不送红股，同比增速为23.55%，炼石航空收到深交所有关公司年报的问询函。