赢了2000点一役甲醇下一个目标在哪里？

新浪财经综合2020-09-15 16:27:521阅

原标题：机构会诊：赢了2000点一役甲醇下一个目标在哪里？来源：文华财经

从4月初到8月，甲醇一直围绕1800元宽幅震荡，而自从上月中旬挣脱1880元附近的震荡区间上沿之后，期价终于确立了上涨走势。经过“一波三折”的努力，甲醇终于突破2000元，是什么因素坚定了多头的信心？目前现货市场和港口库存的情况又是怎样的？“金九银十”能给期价打开多大的上升空间？

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【文华财经】：甲醇突破2000元后涨势加速，升至2月后最高水平，导致行情爆发的导火索是什么？

徽商期货研究所工业品分析师刘朦朦：行情爆发的主要原因是外盘供应的缩减，特立尼达地区一套180万吨/年甲醇装置计划近期停车检修，初步预计为期30-40天。此外，阿曼SMC130万吨/年甲醇装置意外停车，初步预计月底重启。甲醇上涨的背后还是其基本面的改善，供应端来看，国外供应有缩减预期，港口和内地也已连续几周降库，加之在“金九银十”旺季预期下，价格本就处于低位的甲醇在基本面得到改善后就出现了上涨的行情。

方正中期期货研究院煤化工分析师夏聪聪：甲醇站稳2000大关后，进一步突破前期高点，不断攀升，主要是受到甲醇基本面改善的影响，期价进行修复。甲醇期、现货市场价格同步上行，带动业者心态好转。甲醇现货价格回升后，生产企业压力一定程度上得到缓解。进入九月份，多套装置停车检修，甲醇行业开工水平回落，货源供应整体平稳。下游市场尤其是烯烃行业利润可观，企业生产积极性较高，大唐MTP装置陆续重启，据悉大泽化工及华滨化工等MTP装置也存在重启计划，新兴需求对甲醇支撑较强。此外，国外甲醇报价抬升，甲醇进口量高位回落，沿海地区库存缓慢下滑。从二季度开始，甲醇进入震荡筑底阶段，利空因素逐步被消化，供需关系的微妙变化促使甲醇重心稳步抬升。

国联期货研发部化工研究员张君陶：从外盘来看，海外装置进入传统秋季检修期：阿曼110万吨/年Salaha甲醇装置于上周末停车检修，预计为期15天左右。伊朗年产230万吨Kaveh装置上周末因装置问题再次停车，重启时间未定。从内盘来看，受上游部分装置检修、下游CTO烯烃外采影响，港口整体去库存尚可，产区企业库存压力不大。因此，供应端压力骤降，直接引发甲醇期价加速上涨。

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【文华财经】：近期内陆、港口现货市场走势如何？当下港口库存处于什么水平，未来存在去库逻辑吗？

徽商期货研究所工业品分析师刘朦朦：今年3月份以来，国内现货基本以港口弱于内地的状态为主，但近期港口价格上涨动力明显强于内陆，主要是因为进口货源的缩减导致港口库存有所去库。截至9月9日，江苏港口、华南港口和宁波港口（含禾元自有货源）总库存约在122万吨，后期来看，在国外供应有所缩减的预期下，港口库存或将进一步去库。

方正中期期货研究院煤化工分析师夏聪聪：沿海与内地甲醇市场气氛回暖，重心不断走高，沿海地区价格上涨启动时间略早于内地市场。8月中下旬开始，甲醇现货市场价格出现回升迹象。江苏地区价格由1660元/吨上涨至1900元/吨，内蒙地区价格由1225元/吨上涨至1425元/吨，上涨幅度均超过200元/吨。且随着沿海与内地价差扩大，部分区域套利窗口开启。

今年甲醇港口库存累积时间长达七个多月，增加至147万吨，创历史新高。从8月份开始，甲醇港口库存窄幅回落。最新的统计数据显示，甲醇港口库存下滑至124.52万吨，与去年同期库存基本持平。甲醇港口库存仍处于相对高位，刚性需求支撑下，进口货源缩减，后期甲醇将进入缓慢去库存阶段，库存压力略有缓解，但去库周期较长。

国联期货研发部化工研究员张君陶：近期，甘肃华亭、包钢庆华、安徽华谊等装置陆续检修。内陆产区持续去库，烯烃外采放量，企业出货较好。受海外重要装置检修停产影响，进口成本大幅抬升，基差走强刺激港口现货涨价。当前，华东港口液体化工品库存进入下降通道，甲醇库存仍处于历史偏高水平。未来，双节前的下游备库逻辑将有助于港口甲醇继续降库。

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【文华财经】：今年“金九银十”能够真正支撑起旺季预期，对未来甲醇盘面有怎样影响？

徽商期货研究所工业品分析师刘朦朦：近期甲醇的行情也离不开“金九银十”旺季预期的影响，今年在“金九银十”预期影响下又遇上了外围供应的减少，导致甲醇的基本面得到了较好的改善，出现拉涨行情。当前港口货权持续集中，加之伊朗以外的主要甲醇出口国近几月货源缩减，港口库存或进一步去库，市场也有可能出现逢低补空的买入需求。预计十一之前，甲醇在多头情绪的影响下仍存继续上涨的可能，市场底部也或许继续抬升，但仍建议业者密切关注国际装置和港口库存的变化。

方正中期期货研究院煤化工分析师夏聪聪：甲醇作为基础性化工原料，消费呈现一定的季节性特点，但近几年淡旺季愈加不明显，即淡季不淡、旺季不旺。今年所处大环境不同，金九银十旺季效应或大打折扣。虽然已经进入金九，但传统需求行业未出现明显变化，除了醋酸之外，多数依旧维持低负荷运行态势。烯烃仍是甲醇消费的主力军，烯烃开工水平的提升带动甲醇需求向好。基本面较前期略有好转，缓慢去库存阶段，甲醇运行区间逐步上移。然而，供需偏宽松的格局难以发生实质性改变，甲醇出现持续单边上涨行情的概率较小，适合波段操作。

国联期货研发部化工研究员张君陶：危化品安监阶段性结束，传统下游开工率小幅增加，国内烯烃装置负荷持续回升。当前，联泓装置负荷恢复，后期山东部分MTP装置计划重启；大唐多伦MTP、鲁西化工MTO负荷提升，延安能化烯烃装置运行平稳。进入“金九”后，甲醇供应走低，烯烃需求回补，阶段性供不应求推涨原料成本。因此，未来需警惕下游盈利空间收窄导致需求回落的风险。