交易所暂停“500ETF”融券卖出 什么信号？

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来源：上海证券报

9月16日，深交所官网发布《关于暂停“500ETF”融券卖出的公告》。

公告显示：截至2020年9月15日收盘后，500ETF（证券代码：159922）融券余量达到该证券上市可流通量的25%。依照规定，深交所自2020年9月16日起暂停该标的证券融券卖出，恢复时间另行通知。

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深交所暂停“500ETF”融券卖出

记者查阅深交所官网的融资融券业务公告，此次“500ETF”被暂停融券卖出，是深交所首次暂停个股或ETF的融券卖出。在此之前，只出现个股或ETF被暂停融资买入。

融券余量一个月暴增逾200%

“500ETF”（159922.SZ），即嘉实中证500ETF，成立于2013年2月6日，比较基准为中证500指数，流通份额3.43亿份。

根据交易所公布的数据，“500ETF”8月中旬以来融券余量猛增，从8月17日的2875.73万份增至9月15日的9061.02万份，一个月内增幅超过200%。

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“500ETF”近期融券余量猛增

融券交易持续放量，使得“500ETF”的融券余量占比持续增长，直至触发交易所规定的临界值。截至9月15日收盘，“500ETF”融券余量9061.02万份（对应融券余额6.29亿元），占到该ETF流通份额3.43亿份的26%。

《深圳证券交易所融资融券交易实施细则（2019年修订）》规定：单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25%时，本所可以在次一交易日暂停其融券卖出，并向市场公布。该标的证券的融券余量降低至20%以下时，本所可以在次一交易日恢复其融券卖出，并向市场公布。

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截自《深圳证券交易所融资融券交易实施细则（2019年修订）》

释放什么信号？

有投资者质疑，“500ETF”融券余量近期迅速增加，是否说明有大资金正在进场做空？

对此，业内人士认为不必过度担忧。

首先，嘉实中证500ETF融券余量迅速扩张只是个别现象，并非所有ETF融券规模都出现扩大。

数据显示，南方中证500ETF、广发中证500ETF等同样对标中证500指数的ETF产品，本月以来融券余量增幅均在10%以内。华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF等主流产品本月以来融券余量变动幅度均在5%以内。

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华泰柏瑞沪深300ETF融券余量变化

其次，参与ETF融券交易的多为套保或套利资金，较少出现“裸卖空”的情况。特别是由于近期现货市场出现调整，所以部分ETF融券规模扩大可能反映出资金套保需求的增长。

最后，本周是股指期货交割周，中证500期指等都将在明日（9月18日）迎来交割。资金提前移仓使得中证500期指各张合约的基差出现短期波动。基差波动带动套利空间短期内扩大，有可能造成作为现货筹码的中证500ETF出现两融数据异动。

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责任编辑：陈志杰