光大期货：金价9月下旬的走弱可能会给10月份带来一定机会

光大期货9月25日品种内参，金融类

股指（韩颖朗）：

昨日所有指数收跌，中证1000跌幅居前，非银金融与银行行业跌幅相对较小，电气设备与有色金属行业跌幅相对较大，北上资金大幅净流出。消息面，隔夜欧美股市小幅收涨。九月以来指数连续调整，当前资金面、消息面变化未出现明显提振市场情绪的信号，短期指数或仍将维持震荡，七月份市场累计的涨幅与获利盘仍有进一步消化的需求，同时季月面临资金面压力相对较大，从均线走势看，各大指数向月线级别均线靠拢有利于指数中长期上升趋势。较之前几周有所改善的是低价垃圾股热炒已基本结束，短期指数调整空间已基本到位，但时间上仍有待消化，医药与消费等上半年涨幅较大、估值相对较高的行业短期仍有进一步调整的可能，对指数也将带来压力，当前阶段应关注具有持续性的新主线以及与之对应的指数的出现。

国债（尚芳）：

昨日国债期货早盘高开偏强震荡，临近午盘跳水转跌，尾盘小幅收跌，其中十年期国债期货主力合约下跌0.03%收于98.345元。央行进行1200亿元14天期逆回购操作，大多数期限资金利率下行，其中隔夜资金利率回落至1.4%附近，资金面趋松。昨日早盘央行在公开市场上净投放量继续缩减，跨季和跨节期限资金利率小幅下行，债市反弹后暂缺进一步做多的动力，期债震荡走弱。中国国债将于2021年10月纳入富时罗素全球政府债券指数（WGBI）。关注市场风险偏好的波动、央行公开市场操作和资金面的波动以及货币政策预期的波动等。隔夜美债收益率变动-0.6bp收于0.672%，今日国债期货可能低开。

贵金属（展大鹏）：

隔夜黄金震荡偏强。市场依然再做两个逻辑，一是欧洲疫情二次反弹下的欧元走弱美元指数回升逻辑；二是前期通胀预期打的过满下的修复逻辑，两大因素引起市场一度陷入恐慌，搅动全球金融市场，流动性预期一度呈现紧张局面。不过笔者认为，危中有机以上逻辑仍然是偏短期，中长期推动黄金上涨的逻辑并没有太大转变，另外金融市场二次恐慌的同时，也在倒逼全球央行和政府出台新一轮刺激政策，鲍威尔也在最新讲话中指出将不惜一切代价恢复经济正常运行。从这方面出发，9月下旬的走弱可能也会给10月份一定机会。操作上，黄金从短期资产抛售潮中寻找一定买入持有机会。另外，白银仍建议清仓观望，基本面不支持下，炒作主要看黄金，黄金震荡整理走势下难有较大作为。

责任编辑：陈修龙