金龙鱼登陆A股的“图谋” 欲摆脱外资身份？

新浪财经综合2020-09-25 19:36:360阅

来源：环球老虎财经app

有着“外资粮油寡头”的金龙鱼今日开启创业板申购。由于一直以来贴着外资的标签，其在国内的发展也一直比较坎坷，曾多次申请港股上市均以失败告终。此次登陆创业板圆了金龙鱼多年的上市梦，而其上市的目的却是为了撕掉“外资”的标签。

9月24日，金龙鱼发布公告称，IPO（首次公开募股）将发行新股5.42亿股，发行价为每股25.70元，募资总额139.33亿元，成为创业板有史以来IPO募资规模最大的企业。

据悉，本次金龙鱼发行的最终战略配售发行逾 1.62 亿股，约占发行股份数量的 30%，与初始战略配售一致。其中公司高管和核心员工计划最终战略配售股份占 2.87%，其他战略投资者战略配售占 27.13%。本次发行的网上和网下申购时间为 9 月 25 日周五。

关于上市目的，益海嘉里曾表示，融资并不是主要目的，主要目的在于上市之后，金龙鱼便能顺理成章变身成为一家地地道道的国内企业，撕掉“外资”的标签。

粮油关乎国计民生，外资粮油企业的迅速崛起扩张，引得国内舆论对于粮食安全问题的担忧声不绝于耳，益海嘉里更一度被冠以“外资粮油寡头”的称号。在监管层对外资粮油企业持警惕态度的时期，业务发展受到一定限制。

上市寻求“中国身份”

此前，金龙鱼多次冲击中国资本市场。谋求独立上市的这条路，金龙鱼走了十年。

2009年，丰益国际计划分拆中国业务的30%在香港上市以谋求增长，最终因当年香港金融市场动荡，预计发行价将无法实现预期规模而搁置，之后其不断寻求登陆港交所，也一直铩羽而归。

2017年1月，国务院印发《关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》，明确取消油脂加工外资准入限制。同年5月，丰益国际集团对外宣布要对中国业务进行重组，再次推动中国业务板块分拆上市。2018年2月，金龙鱼的母公司丰益国际在财报中宣布，已经完成了中国业务的内部重组。

于是，以时任益海嘉里副董事长穆彦魁为首的管理层便向公司更高层建议，考虑运作公司在国内A股上市一事。

不过，自带“大白马”光环的金龙鱼在A股上市计划却并不顺利。2019年末，证监会回复了金龙鱼一份包括62个问题的反馈意见。今年6月22日，金龙鱼才再度更新了招股书，招股书也从613页增加到了872页。

在穆彦魁看来，益海嘉里在国内上市，融资并不是主要目的，而在于上市之后，益海嘉里便能顺理成章变身成为一家地地道道的“国内企业”，摆脱掉“外资”的称号和限制，也是实现益海嘉里在华业务进一步扩张的基础。

由此来看，在益海嘉里诞生IPO念头起，就是寄望通过进入中国资本市场，实现从“侨资企业”到“民族品牌”的转身，获得“中国身份”认同。

但上市之后，能否如其所愿呢？

根据招股书显示，金龙鱼的发行人直接控股股东为香港公司Bathos，持有金龙鱼99.99%的股份，而Bathos系丰益中国（百慕达）的全资子公司。虽然根据丰益国际的持股情况来看，该公司不存在实际控制人。但是据益海嘉里官网显示，该公司由郭鹤年与其侄子郭孔丰共同投资新加坡丰益国际集团。

虽然不清楚丰益国际最终持有金龙鱼多少股份，但是根据丰益国际的前4大股东的情况来看，郭氏家族至少持有42%以上的股份。所以说依靠上市来撕掉“外资”标签，或许只是一句“托词”。

因外资身份发展遇阻

自成立以来，益海嘉里集团因“外资企业”的标签，历经诸多坎坷。

早在二十世纪初中国加入WTO，国内大豆市场逐步开放之时，以四大跨国粮商为代表的国际资本纷纷效仿丰益国际集团，通过参股、控股、收购国内食用油加工企业或自建食用油加工厂等方式，积极抢占国内大豆压榨市场。

2010年8月，益海嘉里集团将收购目标锁定在中国的中晚稻上。在中国粮仓腹地江西抚州，一些地方的水稻尚未成熟，就被益海嘉里以高价定购手段抢购一空，致使当地中小粮食加工企业纷纷倒闭。这被监管机构视为一个危险的信号，中国粮食安全再亮红灯。

一时间，针对外资企业是否会因为在中国粮油市场的垄断布局而带来粮食安全问题的担忧逐步蔓延。“这是基于粮油的特殊性，粮油生意关乎国计民生，粮食安全问题既是经济问题，也是政治问题”，一位投资人解释，“民以食为天，粮食安全不仅是维系社会稳定的‘压舱石’，更是国家安全的重要基础。”

为了保护国内粮油行业有序发展，2008年9月3日，国家发改委出台《促进大豆加工业健康发展的指导意见》，明确提出要扶持民族大豆加工企业，对外资则进行了限制。对油脂加工外资准入的限制，直至2017年才被取消。

同样的，在《关于做好2009年油菜籽收购工作的通知》中，首次规定企业可以参与托市收购。根据规定，在油菜籽市场价格回升到每市斤2元以上前，中央财政给予委托企业每市斤0.1元的一次性费用补贴。

同时，国家有关部门还确定了一批油菜籽托市收购企业名单，包括中央企业所属油脂加工企业及地方油脂加工企业合计135家。不过，在这份多达100多家企业的名单中，并未包含金龙鱼粮油。

“我们很想参与收购，也和当地粮食局的人都表达过愿望，但被告知这次托市收购外资不能参与。”益海嘉里一位内部人士曾对媒体表示。

在金龙鱼发展缓慢的那些年里，以中粮集团为首的国内粮油企业得以迅速成长，福临门、西王、长寿花等本土品牌迅速崛起。

据媒体报道，2008年到2014年，中粮集团旗下的上市公司中国粮油大豆等油籽年压榨能力从486万吨飙升到1158万吨，油籽加工的分部资产总额从97.8亿港元猛增至297.6亿港元，增幅204%。而益海嘉里金龙鱼母公司丰益国际作为外资公司，从2008年到2014年在中国市场的固定资产从43.3亿美元增至70.1亿美元，增幅约62%，远低于中国粮油。

金龙鱼背后的马来西亚首富

人们的日常生活中常见金龙鱼的身影，但鲜有人知这一接地气的品牌其实归属于外资企业——益海嘉里母公司丰益国际。

丰益国际是新加坡上市公司，主要业务为棕榈及月桂酸油、油籽和谷物、糖及其他业务四大板块。

从股权结构来看，截至2019年底，Bathos持有益海嘉里99.99%的股权，丰益国际依次通过WCL控股、丰益中国、丰益中国（百慕达）间接持有Bathos100%权益，因此其间接持有益海嘉里99.99%的股权。

丰益国际的创始人是家喻户晓的马来西亚首富兼亚洲糖王郭鹤年。

1949年郭鹤年在马来西亚组建了郭氏兄弟有限公司，开始着手经营郭氏家族企业东升公司的传统业务（大米、面粉、豆类、食糖等），随后凭借期货交易在白糖市场迅速积累资本，通过当时时代对粮油、糖等商品的巨大需求，不断扩张投资，最终创建了由地产酒店、保险业、粮油等多领域构筑的商业帝国。而随着业务不断扩张，郭鹤年作为侨商对中国市场存有莫名的情谊，试图切入这一市场，提升自身的竞争力。

1988年，金龙鱼的掌舵人郭孔丰第一次来到中国。在深圳街头，这个新加坡面粉商人干的第一件事就是寻找卖粮油的商店。

恰好赶上“中国政府号召华侨回来建设祖国”，郭孔丰决定在深圳蛇口建立第一家生产食用油的油脂厂，并于1991年推出“金龙鱼”牌小包装油，正式开启中国粮油食品的革命之路。

28年间，金龙鱼成功代替食用散装油走进越来越多国人的厨房，益海嘉里集团也成为了中国最大的粮油企业之一。据介绍，益海嘉里集团为郭孔丰的丰益国际集团在国内投资的一系列粮油食品加工、销售等业务的统称。