期市开盘：铁矿石、玻璃涨逾2% 原油跌逾3%、动力煤跌近2%

9月30日，国内期市开盘，黑色系多数上涨，铁矿石、玻璃涨逾2%，动力煤高位下跌近2%；能化品走跌，原油跌逾3%。

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华泰期货：铁矿钢厂补库完毕 ，节前维持震荡

观点与逻辑：

现货方面，临近假期贸易商报盘情绪尚可基本持稳报价，由于钢厂节前补库在上周已经进行完毕，所以询盘并不积极，象征性的还盘以及零星成交成为节前几日的主流形态。目前巴西粉贸易资源略显紧张，相对接受度较好，主流中品澳粉成交一般。

期货维持区间震荡，主力合约围绕770一线震荡态势，目前缺乏独立驱动逻辑。

整体上看，铁矿供给端在逐步稳定改善，库存结构性问题得到一定改善，压港问题逐步缓解总体库存稳步回升。8月份，海外钢铁产销进一步回升，尤其以产量回升最为明显。8月份海外铁产量降幅收窄至-9%，钢产量降幅收窄至-10%；随着后面海外需求复苏、国内消费旺季来临、叠加铁矿的大贴水，预期后期铁矿仍有向上的想象空间。同时由于十一小长假将至，在此建议清仓或减仓，从而控制假期期间突发事件而造成节后盘面大幅波动风险。

动力煤：期货连创新高，调控呼之欲出

观点与逻辑：

昨日日盘动力煤期货再度创下新高，最高价629.6，收于629，涨1.35%。动力煤价格指数CCI5500（含税）为608个点，较上日增加4个点。

产地方面，因煤管票用完，内蒙古部分煤矿停减产增多，进一步影响供给；陕西地区部分煤矿也将用完煤管票，因此供给也受到影响；山西地区供应依然相对稳定，但是商家认为重庆事故后安检更加严格，因此直发港口和电厂的发运量提升。

港口方面，北方四港的铁路调入量虽比昨日有所增加，但是库存依旧减少6万吨。港口成交相对偏低，因假期临近，除个别船期较近的下游有一定刚需采购外，其他下游则以观望为主。还有一方面原因就是高价后对政策关注度较高，防止国家出面调控。

进口煤方面，据汾渭能源报道：近期进口印尼煤低卡煤价格上涨，高卡煤略有回落，澳洲煤报还盘价格分歧增大。

需求方面，内蒙、陕西等地煤管票相继用完，山西供给近期一直处于稳定阶段，重庆煤矿事故使得后期安检更加严格。这样环境下下游采购积极、抢煤现象严重。内蒙与东北地区冬储保供形势相当严峻。化工与制造业等非电煤用电需求旺季下对动力煤的需求日益增加。

政策方面，昨日市场传出内蒙工信厅下发通知，召集市分局、主要煤企和铁路局，召开关于蒙西地区重点工业企业稳运行保生产工作座谈会，汇报当前的以煤碳为初始原料的企业生产运行情况，主要目的有可能是保供，缓解当下煤炭供应不足的压力。

策略：短期震荡，长期谨慎看多，逢回调低点买入

关注及风险点：电厂补库不及预期，水电增量超预期，铁路突发事故，国家的调控来保证供给增加。

责任编辑：陈修龙