粤开策略：经济数据回升 节前平稳收市

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来源： 粤开崇利论市

大势研判：节前平稳收市

今日指数早盘冲高，午后下探回升，上证指数收报3218.05点，跌0.20%，日线五连阴；创业板指报2574.76点，涨0.44%；科创50报1418.8点，涨2.07%。两市成交5398.54亿元，较上日继续小幅缩减50.27亿元。北向资金全天净卖出29.04亿元，连续8日净卖出；北向资金9月以来累计净卖出近330亿元。

盘面上，电力设备、汽车、食品饮料、医药、军工板块领涨，光伏、风电、白酒表现活跃；券商、煤炭板块疲软。市场整体跌多涨少，节前市场颓势延续。上涨板块如光伏、风电板块的三季报确定性较高，吸引资金提前布局节后行情。

热点跟踪：PMI数据显示制造业总体需求改善；服务业需求回暖

9月份，中国采购经理指数均明显回升，其中制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数为51.5%、55.9%和55.1%，分别比上月上升0.5、0.7和0.6个百分点。

（1）制造业采购经理指数稳中有升。生产指数和新订单指数为54.0%和52.8%，分别高于上月0.5和0.8个百分点，表明供需两端同步回升。进出口改善，但外部不确定性犹存。高端制造及消费行业景气回升加快，但纺服、木材加工等行业复苏需求仍显不足。高技术制造业和装备制造业PMI为54.5%和53.0%，分别高于上月1.7和0.3个百分点；消费品行业PMI升至52.1%，高于上月1.7个百分点。随着国庆、中秋双节临近，假日消费效应有所显现。

（2）非制造业景气度稳定回升。9月份服务业商务活动指数为55.2%，高于上月0.9个百分点，连续两个月上升，新订单指数和业务活动预期指数为53.5%和62.2%，分别高于上月2.0和0.9个百分点，显示出服务业市场需求回暖，企业信心进一步增强。短期可关注旅游黄金周带动的相关消费行业，例如酒店餐饮消费、航空、传媒等相关板块。建筑业保持高位运行。建筑业商务活动指数为60.2%，与上月持平，新订单指数和业务活动预期指数为56.9%和67.8%，分别高于上月0.5和1.2个百分点。随着国内基建投资力度加大，新型基础设施建设加快推进，行业生产保持较快增长。在基建投资推动下，三季度可关注“新基建”相关板块。

配置方向上，节后随着避险资金回流A 股，指数反弹的概率较大。假期期间需要关注外围市场的动向，警惕黑天鹅事件，同时关注国内十四五规划相关政策层面动向。如果未来没有太多黑天鹅事件，市场有企稳回升的需求。节后可重点关注（1）三季报绩优板块，目前已披露业绩预告公司预喜率为35.51%，一方面可以关注已披露个股的情况，另一方面可以关注中报业绩趋势较好的板块，如军工、新能源车、光伏、消费电子等；（2）科技成长板块，如受益于5G及新品发布的苹果产业链相关标的；（3）旅游黄金周带动的相关消费行业，如酒店餐饮消费、航空、传媒等相关板块。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎。

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责任编辑：陈志杰