方正策略：十一期间大类资产大多上涨其中股票表现最好

新浪财经-自媒体综合2020-10-08 18:55:360阅

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【方正策略】假期大事及大类资产表现回顾

来源：策略研究

1 十一期间大类资产表现

大类资产大多上涨，其中股票表现最好。股票市场方面，主要指数均不同程度上涨，其中美股涨幅在1.5%-2%之间，富时A50期货在假期期间上涨超过2%。其中港股于10月5日提前开市，5-8日累计上涨超过3%，从行业上来看，科技、工业、医疗保健表现较好，金融、地产、能源表现一般。商品市场整体呈现先抑后扬的走势，10月1日受特朗普确诊的影响大幅下跌，随后持续反弹，具体而言，农产品明显上涨，工业金属、贵金属、原油涨跌互现。债市和汇率方面，美债收益率明显抬升，美元指数小幅下行，人民币由6.78进一步升值至6.73附近，升值幅度在500点左右。

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2 十一期间海外消息面汇总

特朗普新冠确诊短暂入院后出院，引发市场先跌后涨。当地时间10月2日特朗普宣布确诊后被送往位于马里兰州的沃尔特·里德国家军事医疗中心接受治疗，当日美国纽约股市三大股指及大类资产均以下跌报收（纳指跌2.22%，道琼斯指数跌0.48%，标普500指数跌0.96%，国际油价跌4.47%，黄金微跌0.62%）。10月5日特朗普返回白宫后，未出现新冠症状，当日美股全线高开高走（纳指涨2.32%，道琼斯指数涨1.68%，标普500指数涨1.80%）大类资产反弹（国际油价反弹涨6.21%，黄金微涨0.58%）。

财政刺激法案被叫停后出现新进展，美股指数跳水后反弹。特朗普于10月6日下午宣布叫停新一轮经济纾困方案的谈判，而后股市出现直线跳水。但在之后的数小时内，特朗普突然转变态度，呼吁分发1200美元的“刺激性支票”，同时表示，愿意签署包括支持航空业薪资保护计划在内的一些独立刺激措施，要求众议院和参议院应立即批准250亿美元用于航空业薪资支持，以及1350亿美元用于小型企业的薪资保护计划。受到上述利好消息刺激，美股三大指数跳高开盘，航空板块大涨。

FOMC会议纪要公布，预示未来数年内将维持接近零利率水平，美国三大指数进一步走高。当地时间10月6日，美联储公布了9月FOMC会议纪要，进一步阐述了央行官员们对于美国经济恢复的预期和国会财政刺激僵局的担忧，会议上美联储通过引入新的“平均通胀模型”预示未来数年内将维持接近零利率水平以及在2022年底前联邦基金利率不会出现调整，而2023年实现加息的概率也不大。此外，会议纪要显示部分委员提出在未来的会议上“进一步评估和交流FOMC资产购买计划如何更好地支持美联储双重政策目标”。此举也被解读为FOMC有可能在十一月和十二月的会议上增加国债和MBS（不动产抵押贷款证券）购买规模的信号。纪要公布后，美国三大指数进一步走高，10月7日收盘道指涨1.91%、标普500指数涨1.74%、纳指涨1.88%。

英国与欧盟协议尚未达成，英国或将无协议脱欧。英国方面10月7日表示已经脱离了欧盟，明年1月1日英国政府将完全收回欧盟对英国的资金、边界和法律的完全控制权。英国政府同日发布声明称英国已准备好在没有达成任何协议的情况下结束“脱欧”过渡期。欧盟希望与英国达成协议，双方对贸易谈判情况进行了评估，欧盟方面继续坚持认为达成协议有利于双方，并敦促英国采取行动，但欧盟对结果没有把握。

中美关系方面，企业制裁持续加剧，蓬佩奥升级外交冲突，美方就台海问题发出警告。国庆期间美方对中企业制裁持续进行，10月4日晚间，中芯国际通过港股公告美方向中芯国际出口的部分美国设备、配件及原物料实施美国出口管制规定的进一步限制，美国公司须事前申请出口许可证后，才能向中芯国际继续供货，受此影响，港股中芯国际10月5日开盘后大跌。同时，特朗普政府正在以数字支付平台威胁美国国家安全为由探索对蚂蚁集团和腾讯控股的限制。此外，中美外交冲突加剧，10月6日，美日印澳四国外长会在东京举行，蓬佩奥在会议上宣称世界长期面临中国威胁，并就东海、南海、网络安全、中印边境局势等问题对中国进行指责。台海方面，美国国家安全顾问罗伯特·奥布莱恩在当地时间10月7日向中国发出警告，并声明美国应对台海问题还存在很多不确定的地方。

3 2020年国庆假期旅游、电影、交运等线下消费修复明显

3.1 十一假期期间国内旅游市场修复明显

十一假期期间国内旅游市场修复明显，游客接待人次、旅游收入同比修复均七成左右。国庆假期期间全国旅游市场恢复良好，根据文旅部数据中心测算，2020年10月1日至7日，全国共接待国内游客6.18亿人次，同比恢复79.0%。同期实现国内旅游收入4543.3亿元，同比恢复69.9%。数据表明尽管今年疫情对旅游业仍有一定影响，旅游业仍处于持续恢复阶段。

相比今年五一、端午假期，十一假期期间国内旅游市场环比出现明显改善。从游客接待人次看，十一假期前七天全国日均游客接待量约为8829万人次，相比五一假期全国日均游客接待量2300万人次、端午假期的1627万人次具有大幅提升。从旅游收入看，十一假期前七天全国日均旅游收入约为649亿元，相比五一假期全国日均旅游收入95亿元、端午假期的41亿元同样具有大幅改善。数据表明疫情对旅游业的影响正逐渐减少，旅游业市场修复明显。

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3.2 十一假期期间国内交运行业出现较大恢复

十一假期道路运输环比同样改善明显。环比来看，十一假期前七日日均道路发送旅客4743万人次，相比五一假期日均发送旅客2420万人次、端午假期2626万人次出现大幅提升，表明交通运输行业景气程度一路上行。

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3.3 十一假期期间国内电影市场出现大幅改善

十一假期期间国内电影市场出现明显改善，票房收入同比恢复超八成。2020年10月1日-7日，国内累计票房收入达到37亿元，同比恢复超过84%，接近2017年春节黄金周的票房收入，表明国内电影市场在经历长达半年的封禁后恢复迅速。分日来看，今年10月1日至7日单日电影票房收入均超过2018年同期水平，市场修复明显。而且今年中秋国庆双节叠加，预计8天长假观影总人次将接近1亿，票房有望达到40亿元。

2020年10月国内电影市场环比出现明显修复，前七日电影票房收入超过8月、9月全月票房收入。今年7月电影院重新运营以来，8月全国电影票房收入约为33.9亿元，环比提升超过1514%。截止到10月3日，2020年全国票房收入突破100亿元，通过此数据我们测算得出9月全国票房收入约为23.4亿元。今年十一假期前七日全国电影票房已经达到37亿元，明显高于8月、9月整月的电影票房收入，表明全国电影市场恢复强劲。

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责任编辑：陈志杰