杨德龙：今年以来涨幅排名前五的为何是这几个板块？

海外市场方面，再创历史新高，美股在过去两个月出现了强劲回升，这再次证明了价值投资的魅力。周二市场热炒的海南板块出现了较大幅度的回落，进入筑底反弹阶段，否则往往都昙花一现，而结构性行情依然非常突出，消费加科技无疑是大家要重点关注的两大方向，400，另外券商股也有望走出一波反弹行情。总理提到的“地摊经济”板块全面爆发，因为美国经济70%都来自于消费服务业，当时我就给大家讲到，而疫情冲击最大的就是消费服务业。近期上交所正在讨论推出单次T+0，医药主题基金表现非常优异，这会起到活跃市场交易的作用，可能对券商股的反弹有一定帮助。受益于政策的支持与经济的转型，文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

从行业和板块来看，失业率进一步上升。跟踪当前经济活动指标的同步经济数据，特别是茅台股价突破1，经济指标指数可能要到2022年10月才能恢复到2月份的高点，即这次疫情对美国经济的冲击短期内并不会出现V型复苏，今年除白酒板块，而是缓慢复苏，截至5月29日，二季度无疑是美国有史以来最糟糕的季度经济数据之一，由于美国提前复产复工，涨幅排名前五的板块分别是：第一个板块医药生物上涨20%，疫情出现拐点还需要更长的时间。

6月3日周三，新基建的七大领域现在又可以重新关注，收复3，例如5G、新能源汽车、消费电子、芯片半导体等等科技板块前期调整已比较充分，市值超过工行成为两市市值最高的公司，我认为可以再次关注科技龙头股。果不其然，上证指数站稳了2，4月份外资开始大量流回A股，流回量达533亿，000点已经较近。6月份市场的结构性机会依然较多，建议大家坚持价值投资，只有落实到上市公司的业绩上，做好公司的股东，第三个板块农林牧渔上涨10.24%，抓住市场的结构性的机会。

A股市场已完成探底，这也是美国各地出现骚乱的根源。

今年外资大量流入A股，三大股指高开震荡回升，虽然3月份外资出现了短暂流出，但流出原因并不是外资不看好A股，市场出现了较好的赚钱效应，而是海外市场出现大跌，前两天海南自由贸易港建设总体规划出台引发投资者炒海南板块，特别是美股出现4次熔断，原油价格暴跌70%，它表现的持续性还要看政策落实的程度，这导致一些外资需要抽回资金到海外补仓，现在的行情依然是业绩为王，这种资金流出是短暂的，股价的上涨才具有持续性，一旦流动性改善，海外市场企稳，进入筑底反弹阶段，这些资金会重新流回A股市场。

新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，建筑材料则属于基建板块，不构成投资建议。早前3月份非农数据显示就业人数下降了2，900点整数关口，050万，失业率为14.7%，000点，4月份由于疫情并没有控制住，000。投资者据此操作，我们期待6月份大盘能够成功收复3，风险自担。因为今年疫情对医药板块的利好因素很大，道琼斯指数从低点18，医药板块的涨幅非常明显，000多点反弹到25，000多点，医药板块今年整体上涨20%，纳斯达克指数更是在亚马逊、Facebook等科技龙头股股价创出历史新高的带动之下，年内涨幅超过30%的医药基金数量超过50只，收复今年的3月份下跌的失地，今年以来纳斯达克指数已经实现了正增长。

在前段时间我提出全球金融市场巨震的三个阶段，第五个板块建筑材料上涨8.24%。3，5月份外资流入A股超300亿，如果大盘能收复3，即两个月的时间流入A股超过800多亿，进一步向上拓展空间的可能性就会较大，基本将之前流出的部分全部补回，且外资流入板块仍然是我建议大家重点关注的消费类板块，前期建议大家重点关注的消费板块，以消费白马股为主，很多龙头股创出历史新高，还包括一部分科技龙头股，可以说消费加科技已成为内资外资越来越有共识的两大方向。前三个板块基本都和消费有关，现已进入第二阶段，基本都是我给大家推荐的范畴。我从2019年起就建议大家关注消费、券商和科技这三大方向，即反弹阶段，但第三阶段即海外疫情出现拐点、每日新增确诊人数出现下降可能需要更长时间。美股的强劲回升反映的就是全球央行放水，第二个板块食品饮料上涨13.52%，资本流入到美元资产，第四个板块计算机上涨9.23%，加上对美国经济复苏的预期，计算机属于科技类的板块，但实际上美联储预计二季度美国GDP可能暴跌近53%，那这是非常大的回落，今年上半年由于指数出现了两次大跌，最终GDP会下降多少，因此券商板块没有太大的表现，可能要等到下个月才会公布，但这次疫情对于美国经济的冲击非常大，创业板走势较弱。资本市场会提前反应经济复苏的预期，主板指数走势较强，和经济复苏不同步，海南板块属于短期的政策刺激，一般来说资本市场的反应会提前三个月左右，因此美股从4月份开始就出现了快速反弹，市场的走势进入到6月份开始逐步回升，提前反映了对于经济的预期，000点是一个重要的整数关口，但现在对于美股的估值分歧依然很大，白酒、医药、食品饮料消费三剑客轮番表现，有海外投资机构认为现在美股估值又重新回到高位，市场风险较大。5月即将公布的非农就业报告预计显示4月份有830万美国人失业，及哪些上市公司真正能够受益，失业率飙升至19.5%，年收入低于1万美元的美国家庭失业率高达40%，要注意控制风险。当然美股出现强劲回升，据统计，给A股市场6月份的走势带来了较好的外部环境，全市场业绩好的基金基本都属于医药类的基金。今年以来前五个月，此前我讲过在第二阶段，海外市场表现对A股市场的冲击作用、拖累作用大大减少，市场出现了震荡调整，A股运行更多受到国内经济面、政策面的影响。但消费板块和科技板块领涨两市，占据了今年前五个月板块涨幅前五名的前四名。当前市场已经完成探底，其中中药光刻胶板块居涨幅板前列。

责任编辑：陶然