沧港铁路募资大部分用于建设两条新的铁路支线

沧港铁路(02169)是以河北省为基地的铁路营运商，公司经营一条铁路即沧港线，从沧州出发，终于渤海新区包含黄骅港以及两条支线

招股日期︰10月12日至15日

上市日期︰10月23日

独家保荐人︰创陞融资

收款行︰中银香港

发售2.5亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

每股招股价为0.85元至1.1元，集资最多2.75亿元，上市开支约4,480万元

按每手4,000股，入场费4,444.34元

以上限价1.1元计算，市值约11亿元(以19年经调整纯利约8,366万人民币计算，市盈率约11.9倍)

截至20年5月底 ，平均资产净值约5.49亿人民币

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

17至19年收入分别为3.54亿人民币、3.86亿人民币、3.76亿人民币，20年首五个月收入为1.51亿人民币

17至19年经营溢利分别为1.31亿人民币、1.31亿人民币、1.19亿人民币，20年首五个月经营溢利为5,196万人民币

17至19年纯利分别为8,043万人民币、8,170万人民币、7,019万人民币，20年首五个月纯利为2,943万人民币

17至19年经调整纯利分别为8,043万人民币、8,430万人民币、8,366万人民币，20年首五个月经调整纯利为3,427万人民币(若不涉及上市开支)

以19年的收益计算，公司在河北省所有地方货运铁路营运商中排名第一以及在中国所有地方货运铁路营运商中排名第四

公司营运一条地方铁路沧港线，从沧州出发，终于渤海新区包含黄骅港以及两条支线。铁路线于沧州的李天木站连接到朔黄线及于渤海西站连接到邯黄线。沧港线的建设始于1979年，铁路的营运始于1982年，沧港线主轨道全长约87.4公里

这三条铁路线共同构成了一个综合的铁路-港口运输网络，有效地将货物主要是煤炭从中国西部的煤炭丰富地区运输到渤海新区以作消耗，并从黄骅港综合港码头进一步通过海上运输至中国南部和东部煤炭需求量很大的地区

公司客户主要包括发电公司，尤其是需要大量煤炭用于其业务的化石燃料发电公司，来自五大客户占去年收入约53.8%，而最大客户则占15.5%

公司历史可以追溯至09年10月，当时刘永亮先生创立沧港公司，主要从事提供煤炭装卸及物流服务。于14年12月，骋宇公司转让其铁路货运业务予沧港公司。此后，沧港公司一直主要从事铁路货运服务

集资所得其中约63%将用于建设两条新的铁路支线;约20%用于升级及改造基本的基础设施，其余则用作偿还到期的银行贷款、结算购买邯黄线联络线所占用土地及渤海西站所占用土地的土地使用权的部分应付款项，以及营运资金

首次公开发售前进行融资︰

于18年12月及19年1月曾进行融资，当时发售价较中间价折让约44.7%至溢价约0.5%，并设六个月禁售期，其中前期投资者包括北京基石、魏悦先生

上市后主要股东架构︰

主席刘永亮先生持股65.8%

行政总裁衣维明先生持股3.58%

北京基石持股3.37%

魏悦先生持股2.25%

其他公众股东持股25%

简评︰

沧港铁路是以河北省为基地的铁路营运商，公司经营一条铁路即沧港线以及两条支线，业务属于旧经济，并不吸引

以上限价1.1元计算，市值约11亿元，以19年经调整纯利约8,366万人民币计算，市盈率约11.9倍