宝洁、蓝月亮皆是大客户 丽臣实业毛利率却远低于同行
宝洁、蓝月亮皆是大客户,丽臣实业毛利率却远低于同行
来源: IPO日报
近期,湖南丽臣实业股份有限公司(下称“丽臣实业”)提交了招股说明书,拟中小板上市,公开发行不超过2250万股,占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现,丽臣实业虽然拥有宝洁、蓝月亮等知名客户,但毛利率却远低于同行。
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(图虫创意)
毛利率远低于同行
丽臣实业主营业务为表面活性剂和洗涤用品的研发、生产及销售,产品主要为表面活性剂产品和经营洗涤用品的生产、销售,产品包括洗衣粉、液体洗涤剂、宾馆洗涤用品等。
2017年-2019年和2020年1-6月(下称“报告期”),丽臣实业分别实现营业收入18.05亿元、18.35亿元、19.93亿元、9.98亿元,净利润分别为5176.06万元、8939.82万元、13144.18万元、8452.78万元。
虽然在上述时间段内,丽臣实业的业绩呈现持续上升的趋势,但其主产品的毛利率却远低于同行平均值。
据了解,丽臣实业主要拥有表面活性剂和洗涤用品。报告期内,公司表面活性剂产生的销售收入分别为15.95亿元、16.24亿元、17.78亿元、8.79亿元,分别占当期营业收入的88.66%、88.89%、89.91%、89.35%,为其主要的收入来源。
同时,丽臣实业表面活性剂的毛利率分别为14.95%、16.97%、18.84%、18.54%,同行业可比公司平均值分别为17.83%、18.96%、23.82%、42.4%。
可以看出,在上述时间段内,丽臣实业的毛利率始终低于同行业可比公司平均值,特别是2020年上半年,丽臣实业的毛利率较同行业可别公司少了近24个百分点。
除此之外,报告期内,丽臣实业表面活性剂的销售单价分别为7495.76元/吨、6884.66元/吨、6260.78元/吨、6460.28元/吨,2017年-2019年,丽臣实业表面活性剂的销售单价持续下降。
也就是说,丽臣实业表面活性剂不仅毛利率低于同行平均值,其销售的单价还持续下降。
宝洁、蓝月亮皆是客户
除了上述情况之外,IPO日报还发现,丽臣实业的客户名单中有较多的明星企业。
招股说明书显示,报告期内,丽臣实业向宝洁集团销售产品产生的营业收入分别为25812.78万元、22546.77万元、21090.9万元、11447.67万元,分别占当期营业收入的14.3%、12.29%、10.58%、11.01%;向蓝月亮集团产生的销售收入分别为21964.93万元、17604.49万元、16651.64万元、10987.38万元,分别占当期营业收入的12.17%、9.6%、8.35%、6.9%。
2017年-2019年,宝洁集团均为丽臣实业的第一客户,蓝月亮集团也位列丽臣实业的前五大客户中。
然而,IPO日报发现,每年公司向宝洁集团和蓝月亮集团的销售额呈现持续下降的趋势。
那么,为何宝洁集团和蓝月亮集团向丽臣实业的采购额持续下降,是否会影响其未来的业绩?
除此之外,IPO日报还发现,丽臣实业存在供应商集中度较高的情况。
招股说明书显示,报告期内,丽臣实业向前五大供应商采购的金额分别为76101.04万元、93902.22万元、100054.38万元、56082.5万元,分别占当期采购总额的49.56%、60.27%、60.71%、68.78%。
对此,丽臣实业表示,若主要原料供应商因经营情况发生变化等原因,出现原料供应不足或供应的原材料发生质量问题,将可能对公司原料供应稳定性、及时性、采购成本及公司正常生产经营产生不利影响。
需要指出的是,在丽臣实业的前五大供应商中,IPO日报还发现了一个较为熟悉的名字。
招股说明书显示,报告期内,丽臣实业向宝洁集团采购产品的金额分别为10406.72万元、9104.76万元、9096.96万元、6060.02万元,分别占当期采购总额的6.78%、5.84%、5.52%、7.42%,而宝洁集团也始终位列在丽臣实业的前五大供应商中。
也就是说,宝洁集团不仅是丽臣实业的第一大客户还是其重要的供应商。
那么,丽臣实业与宝洁集团之间的交易是否公允?
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责任编辑:陈志杰
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