卓胜微上市一年股价最高涨23倍 前三季净利最高增7亿

长江商报消息 ●长江商报记者 吴婷

国内射频芯片龙头卓胜微日前发布前三季度业绩预告，预计前三季度实现盈利6.9亿元-7.22亿元，比上年同期增长113.84%-123.76%。

卓胜微专注于射频集成电路领域的研究、开发与销售。上市之后，卓胜微业绩保持了较为高速的增长。对于前三季度业绩增长原因，卓胜微表示，一方面，受下游消费类电子产品的季节性波动的影响，公司第三季度销量保持快速增长态势。另一方面，公司抓住5G和国产替代发展机遇，积极拓展业务，业绩规模稳健提升。

业绩利好的支撑下，卓胜微于上市来股价也一路走高。7月14日卓胜微最高股价达537元/股，创历史新高，较上市时开盘价上涨2295.18%，位列同期两市第一。

前三季度净利预计最高增123.76%

卓胜微是一家成立于2012年8月的芯片设计公司，专注于射频芯片前端领域，是国内领先的射频前端芯片供应商。主要提供射频开关、LNA（低噪声放大器）、滤波器等射频前端芯片，同时还对外提供低功耗蓝牙微控制器芯片，各类型多种型号产品均可满足从2G到5G中的各频段应用需求。

除了射频开关、LNA、滤波器，射频前端芯片还包括PA（功率放大器）、双工器等芯片。据微波射频网消息，滤波器占射频器件市场额约50%，射频PA占约30%，射频开关和LNA占约10%，其他占约10%。

射频开关和LNA是卓胜微目前主要收入源。2016年-2018年及2020年上半年，这两个产品的收入比重分别为97.09%、97.62%、97.33%、96.73%和97.6%，其中射频开关的收入占比分别达69.31%、78.29%、82.27%、79.86%和85.47%。

客户方面，卓胜微在去年上半年成为华为的合格供应商，其他客户有三星、小米、vivo、OPPO等终端厂商。

值得注意的是，2020年上半年，公司拳头产品天线调谐器tuner出货量累计超过15亿颗，市场份额快速提升。公司依靠拓展国内大客户实现业务的高速增长，同时5G时代催生射频开关和tunner等需求快速增长，依托5G发展以及国产化进程，公司业绩在2020年前三季度持续高增长，且未来成长空间广阔。

前三季度业绩预告显示，今年前三季度公司预计盈利6.9亿元-7.22亿元，比上年同期增长113.84%-123.76%。公司2020年前三季度销售收入较去年同期实现稳定增长，归属于上市公司股东的净利润相应提升。

今年6月份，卓胜微发布2020年度非公开发行A股股票预案，继续加码射频产业。公司拟募资30亿元用于投资高端射频滤波器芯片及模组研发和产业化项目，5G通信基站射频器件研发及产业化项目和补充流动资金。

公司通过与Foundry代工厂合作建立滤波器生产线。共建产线将充分利用公司的技术与工艺研发优势与晶圆代工厂的生产管理优势，实现项目的既定产业化目标。

光大证券研报认为，这是当前国内半导体行业在资金与资源有限的情况下，快速实现对高端技术的提升与市场占据的最优化方案。公司运用募集资金开发推进SAW滤波器、PA以及WIFI FEM项目，未来将形成一体化射频前端模组布局，提升公司产品单机价值量。随着WiFi 6时代到来，WiFi FEM需求大幅增加，公司凭借下游客户优势及前端模组的领先布局有望实现业务快速扩张。同时，公司产品应用领域不断延伸，在保持智能移动终端市场优势的同时，正逐步进入通信基站、汽车电子、路由器等下游应用领域。

5G及国产替代助力

卓胜微于2019年6月登陆科创板后股价一路走高，一度仅次于贵州茅台，成为沪深两市的科技股“股王”。

多家券商认为，作为国内射频前端芯片的细分领域龙头，卓胜微有望受益于5G技术下射频前端芯片市场的快速增长，以及国产替代。

二级市场对卓胜微一路追捧。卓胜微2019年6月18日登陆创业板，当天开盘价22.42元/股；7月14日，卓胜微最高股价达537元/股，创历史新高，相比上市时股价上涨2295.18%，位列同期两市第一。截至目前，总市值已达764.6亿元。

天风证券认为，射频器件是下一代移动通信升级的重点，也是运营商设备投资的重要方向。随着4G的发展和5G的普及规划，CA和MIMO技术的发展，射频前端模块化、集成化的趋势已经非常明显。随着5G商业化的建设迎来增速的高峰，射频前端的未来需求不仅将迎来规模上的大幅提升，也将向多元化、多层次、高频 化、高性能演进，产品结构从中低档向中高档跨进。

卓胜微方面称，5G的建设引发了智能移动终端、通信基站、智能物联等应用场景的快速发展。公司产品主要应用领域智能手机领域为5G初期重要应用场景，随着5G通信支持频段数量的增多，单个移动终端射频前端的需求数量和价值量迎来显著增长，5G将带动新一轮的换机潮，射频前端市场增长空间广阔。

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