联合国际上调旭辉评级至“BBB-”，展望稳定

10月20日，国际知名信用评级公司联合国际针对旭辉控股（00884.HK，以下简称“旭辉”）发布评级报告。报告中，联合国际结合旭辉近年来市场地位、盈利水平、财务结构、土地储备等角度进行综合分析和评估，确定将旭辉长期信用等级由“BB+”上调至“BBB-”，评级展望为“稳定”。

联合国际指出，在整个地产行业逐步放缓和政策趋紧的大背景下，中国房地产行业信用评级呈两级分化。旭辉逆势取得信用评级上调并取得“稳定”展望评价，体现了市场对公司未来业绩增长的正面预期。

展现良好基本面 逆势增长可期

联合国际认为，尽管受疫情影响，旭辉上半年依然保持较良好的基本面。公开资料显示，今年6月，旭辉创记录达到了单月合约月销售250亿元的成绩，9月又再创新高，在疫情影响下依然实现销售额的增长。同时，联合国际指出，旭辉在覆盖的十个最大城市中，基本保持排名位列当地前十，继续稳固了其市场领导地位。

在盈利能力方面，联合国际认为，在土地购买成本上升压力下，旭辉依然保持较高的毛利率难能可贵，并预期凭借出色的项目执行和管理能力，旭辉能够在未来继续维持其稳定的盈利能力。此外，截至今年6月底，旭辉拥有2，770万平方米的权益土地储备，足够支撑公司未来3年的发展。

保持较高销售规模和稳定盈利能力的同时，旭辉对于成本控制和财务杠杆的管理保持谨慎。2019年末，旭辉债务资本比率仅为63.7%，处在合理水平；同时今年6月末公司非受限现金达592.7亿元，足以支持未来一年到期的短期债务，在现金回款率增强的同时，提供一个稳定的资金来源。

在土储规模和拿地手段方面，旭辉一线和二线城市占了土地储备的 74%，同时在新购买的土地中经公开市场竞价渠道的比例少于 2/3，多元化拿地比例进一步提升，旭辉正持续优化其土地储备和渠道以控制土地成本。联合国际还指出，旭辉高质量的土地储备覆盖了60个多城市，这减少了政策风险的影响并有利于支撑旭辉的拓展。

多家机构上调评级 备受市场认可

除了联合国际，今年众多第三方机构纷纷上调或维持旭辉的正面信用评价，背后体现了市场对旭辉的不断认可。自旭辉公布2020年半年报后，天风证券、西南证券、长江证券、国元国际等机构纷纷对公司进行跟踪覆盖，评级皆为“买入”或“增持”。

此外，旭辉还获得国际及信贷评级机构持续认可，并吸引看重企业长期价值的长线投资者进场。今年上半年，标普、穆迪及惠誉国际三大评级机构分别确认了对旭辉“BB”、“Ba3”和“BB”的信用评级，重申和保持了对旭辉较为积极正面的评级。

更值得一提的是，全球最大指数公司MSCI明晟也于近日上调了旭辉ESG（环境、社会及公司治理）评级。明晟的报告显示，由于旭辉在健康与安全、廉洁治理和推动绿色理念等ESG风险管理方面的突出表现，本次MSCI将旭辉控股集团的ESG评级由原先的B级上调至BB级。

得益于自身实力的提高和信用评级的改善，旭辉在融资方面不断取得突破。今年5月27日，旭辉发行2020年第一期公司债券31.2亿元，3+2年期的利率低至3.8%，创下了旭辉公司债发行历史利率新低。7月，旭辉成功发行5亿美元5.25年期境外绿色债券，利率5.95%。这是旭辉首次发行境外绿色债券，是公司在推动绿色产业发展和实现可持续增长方面的又一里程碑。今年8月，旭辉又成功发行了3年期12亿境外人民币债券，利率5.85%。

责任编辑：石秀珍 SF183