北大和清华：都在高校控股公司这条路上走得格外艰辛

北大和清华，都在这条路上走得很艰辛！

今天市场传出北大方正引入战投的新进展，将在珠海国资+中国平安和泰康保险集团+武汉国资之间二选一。消息出来了，北大方正系上市公司明显异动，方正科技和方正证券直线拉升。

北大方正的重组正在有序进行，清华系的启迪控股和紫光集团日子也不好过。作为中国最高学府的北大和清华，都在高校控股公司这条路上走得格外艰辛。

其实，高校控股企业在中国很常见，甚至还有不少是上市公司。据不完全统计，至少有83家公司属于“高校系”上市公司，包含50只A股，3只港股及30只新三板股，涉及42所高校。

北大方正已确认债权1364亿

战投最终二选一

自今年7月被北京市第一中级人民法院（以下简称“北京一中院”）裁定受理实质合并重整后，北大方正集团有限公司（以下简称“北大方正”）等五家公司实质合并重整案第一次债权人会议在10月22日召开。

据21世纪经济报道获悉，会上管理人通报了北大方正集团的战投情况。目前共有两个联合体在竞争战投，一个是珠海国资+中国平安，另外一个是泰康保险集团+武汉国资。

“目前两个联合还在竞争，将在两个联合体之间二选一。”消息人士称。

今年2月19日，北京一中院裁定受理北大方正重整，并于同日指定北大方正清算组担任其管理人。7月31日，北京一中院裁定受理对北大方正等5家公司实质合并重整，并指定北大方正管理人担任实质合并重整管理人。

事实上，自去年12月违约以来，北大方正上千亿的债权偿付一直被市场广泛关注。财通社（ID：caijingtongxunshe）也有过相关讨论，具体可见《欠债难还！两大千亿级集团轰然倒下》。

按照北大方正方面披露的数据，截至10月9日，北大方正等5家公司共有638家债权人向管理人申报了649笔债权，合计申报债权金额2311.67亿元。

21世纪经济报道获悉，在这2311.67亿元申报债权中，目前管理人已确认的债权金额有1364.4亿元（含部分未申报但已确认的），暂未确认的债权金额有290.21亿元，还有675.12亿元不予确认。已确认的1364.4亿元债权中，普通债权有1215.7亿元，占比89%，其余则是有财产担保的债权。

按照北大方正最新披露，目前重整相关工作正在有序进行，包括债权确认、财产审计、资产评估、战略投资者招募等等。

至此，这家知名校办企业即将落幕。

根植于北大的方正，始于激光照排科技基因，它有一些非常光辉的名号：中国最牛校企，汉字拥抱计算机时代之功臣．．．．．

上个世纪90年底中末期，北大汉字激光照排占领国内报刊出版业90%以上市场，海外中文排版系统80%的市场份额。

2009年前后，方正的利润占中国整体校办产业利润总和的60-70%；2019年，方正在中国企业500强中列第138位，中国电子信息百强企业中排名第5。

34年的发展，方正集团成长为资产规模超过3000亿元，AAA评级，旗下拥有6家上市公司（方正科技、北大医药、中国高科、方正证券、方正控股、北大资源），实际控制732家企业，涉及领域涵盖IT、医药医疗、金融、房地产、大宗商品交易的大型国有控股集团。

然而，快速扩张与多元化，疯狂加杠杆导致北大方正债台高筑，难以为继，最终走向了覆灭。

清华系企业也不安稳

启迪身背千亿负债被甩卖

10月9日，北京产权交易所显示，清华控股有限公司挂牌转让启迪控股股份有限公司（简称“启迪控股”）14.84%股权，合计约10733万股，转让底价22.27亿元，且转让将导致企业的实际控制权发生转移。

这并不是启迪控股首次被放置予北交所网站。

8月27日，启迪控股旗下上市公司启迪古汉和启迪环境双双公告，清华控股拟将启迪控股通过产权交易机构公开挂牌方式转让。紧接着次日，北京产权交易所就披露了这一交易详情，预披露起止日为8月28日至9月24日。

距上一次交易披露失效仅15天，启迪控股又被大股东“无情甩卖”。可见，清华控股转让之心尤为急切。

头顶清华大学光环的启迪控股，是一家科技投资控股集团，其前身是成立于1994年8月的清华科技园发展中心。

相较于清华控股旗下紫光系、同方系等资本派系，启迪控股虽起步晚，却以数量见长，其控（参）股上市及非上市企业800多家，管理总资产规模近2000亿元。

据此次披露的“14.84%股权股权约合22.27亿元”推算，启迪控股100%股权的整体估值约为150亿元。

然而，仅百亿估值的启迪控股却拥有超过千亿负债。

产权交易所信息显示，启迪控股2019年的营收为210.22亿元，净利润17.36亿元，总资产1449.34亿元，总负债1053.23亿元；2020年上半年，启迪控股营收83.05亿元，净利润7.34亿元，总资产1412.75亿元，总负债1043.73亿元。

与此同时，启迪控股近年来负债不断攀升，财务报表显示，2016-2018年总负债分别为673.76亿元、920.57亿元、1053.27亿元，对应负债率分别为68.01%、71.06%、72.71%。

中诚信给启迪控股出具的2019年债券信用评级报告中曾毫不客气指出，“公司在建及拟建的固废处置项目和科技园项目较多，债务压力与资本支出压力并存。”

除了启迪控股，清华控股旗下另一家企业紫光集团日子也不好过。

紫光集团2019年债券年度报告显示，去年公司营收769.38亿元，同比降3.8%；归母净利扭亏为盈达到14.3亿元，同比增326.68%。利润大增主要是投资收益增加及金融资产价值上升所致。

不过，扣除政府补助及投资收益等非经常性损益后，紫光集团的主营业务仍然亏损，亏损额高达144.96亿，亏损同比扩大100.7%。至此，紫光集团已连续四年主营亏损。

紫光集团近两年在“从芯到云”的战略布局下，主营半导体芯片业务和云网业务。但半导体为资金密集型行业，紫光集团近几年资金压力较大。2017年至2019年末，紫光集团资产负债率分别为62.09%、73.42%和73.46%，负债率较高且连年攀升。

截至2019年底，紫光集团总资产约3000亿，有息负债高达1693.23亿。

紫光集团的现金流压力较大，一年期有息负债为851.3亿，去年末账面货币资金仅为571.4亿。

随着有息负债规模增加，紫光集团2019年财务费用增长41.62%至92.36亿元。

今年3月及4月，紫光集团发行的“19紫光01”、“19紫光02”两只债券，一度由于投资者对其债务情况担忧而大跌。

连年亏损、高额负债、股权生变，在加上北大方正的牵扯之前，外界都在揣测清华控股会不会步入方正的后尘。

清华控股也因并购扩张债务压顶。

根据清华控股的年报显示，截止2019年末，清华控股总资产为4877.01亿，总负债3597.64亿元，净资产1279.37亿元，资产负债率为73.77%，流动比率1.06，但是手中现金及现金等价物余额768.89亿元。

对一家科技实体企业来说，73.77%的负债率算是很高的了。

“高校系”上市公司名单

作为中国最高学府的北大和清华，都在高校控股公司这条路上走得格外艰辛，但高校控股公司其实在中国很是常见。

高校建立旗下的公司，一方面，给自己提供资金，用于对学校的发展。另一方面，也为学校的学生提供了一个实践的机会，可以说是一举两得。至于控股之后经营得如何，那都是后话了。

数据宝曾梳理了一批与高校有关联的上市公司名单，给各位投资者参考。

统计显示，根据实控人为高校，或前十大股东名单中现身高校、高校教育基金会或高校相关产业等进行梳理，至少有83家公司属于“高校系”上市公司，包含50只A股，3只港股及30只新三板股，涉及42所高校。

以高校持股的上市公司数量来看，清华大学为14家上市公司大股东，数量最多，包含11只A股，如辰安科技、紫光学大、启迪古汉等。北京大学持有5家上市公司股份，3只A股以及2只港股。另外，哈尔滨工业大学、昆明理工大学及中南大学持股上市公司数量均为4家。

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图片来源：数据宝

行业方面，上述50只A股中计算机、机械设备、医药生物股数量位居前三，电子、公用事业、通信股数量均超过4只。

市值方面，分高校来看，清华大学持有的上市公司，总市值位居榜首近2700亿，其次的北京大学持有的A股总市值超过800亿，浙江大学、中山大学及华中科技大学持有的A股总市值均超过300亿。另外，南京工业大学、中国药科大学、南京理工大学持有的A股总市值规模较小，均低于25亿元。

责任编辑：陈志杰