美股反脆弱:持有成长股并保持适当的现金仓位
读《巴伦》评美股- (Oct.26, 2020)
作者:阿猫来了-依道而行
坚持每周为您读《巴伦周刊》,分析美股投资的道(长期价值)、术(中期策略)、势(短期走势)。
下周美股关键词保持不变:反脆弱。当前美股反脆弱就是持有成长股并保持适当的现金仓位。我上周已经把主账户仓位降为70%-75%,未来一周继续只卖不买(卖股票,卖CoverCall,卖远离价格的Put)
结合本周巴伦周刊,谈谈我的观点:
1,华尔街一致预期拜登会赢得大选,但我已经不能从市场中解读这样的预期到底是利空还是利好。投行们倒是明确表达了拜登当选经济复苏会加快,刺激会更大,那问题来了,如果川普连任,会不会又让市场遭受意外的惊讶?如果拜登当选,会不会是利好出尽形成利空?显然任何想通过预测大选来盈利都不容易,即使预测对,也不一定盈利,就好比今年的疫情一样,很难有人预测对,但即使对了可能还是亏钱或者少赚钱,所以我们干脆还是别预测了,专注长期和个股吧;
2,拜登的经济策略逐渐明朗:1)给年收入超过40万美金的高收入人群加征个税;2)增加企业所得税;3)针对资本收益超过100万美金的,提升资本收益税;4)加大基础设施建设,特别是新能源基础设施;6)重归对全球气候变暖的关注,并以合适的方式让中国参与进来;6)医疗保险改革,允许更多私人保险参与进来;作为市场的理性参与者,我觉得拜登的政策同样是理性的,美国的富人交税太少了,每一次经济危机的结果都是更多的钱进富人的腰包,贫富差距在扩大,如果真的能把富人的钱二次分配,这有益于社会的稳定、和谐的社会,减少社会得矛盾和冲突;
3,巴伦提到两只暴涨的股票,分别为社交媒体股SNAP和牙科整形股ALGN,上周上涨了55%以及40%;其中ALGN曾经一直是我的重仓,今年已经涨幅很多,我当心季报出问题,提前减仓部分,没有吃到最大的利润,这又是一次教训,以后恐高时多采取对冲手段;美国社交媒体过去是Facebook垄断运营,Snap等小弟一直在Facebook的阴影下生存,考虑到这几年小扎暴露出的拙劣人品以及公司的不思进取,未来会更多关注其他社交媒体,包括Twitter,SNAP以及Pinterest,事实上这几个股票今年都非常亮眼;
4,巴伦再一次提醒投资者加强对新兴市场的关注,新兴市场就是中国及其他,对中国市场巴伦进一步深入到A股、港股和美股,列出了恒瑞医药、国旅股份、华住集团、阿里巴巴等股票标的;对于其他新兴市场,巴伦特别提到拉美电商MercadoLibre(MELI),我本人一直是重仓电商和支付的,未来我会把MELI以及东南亚小腾讯SEA纳入深入观察列表;
5,本周的封面文章是关于可口可乐,巴伦认为它在未来有更大的弹性,催化因素时可乐的新CEO、自身创新以及低利率,这个逻辑没有太大问题,但我个人倾向于投资成长股,对于可口可乐,除非跌到历史估值低位,否则我没有动力去买它;本期巴伦也推荐一家生鲜连锁——SproutsFarmersMarket(SFM),这家连锁店我偶尔去买东西,购物环境很好,缺点是相对Costco及Walmart在品类及价格上没有太大优势,不属于每周必去的大采购超市,当前市值很低,考虑到属于连锁企业,我会关注;
6,本周巴伦重点介绍的基金经理为女股神CathieWood,她管理的ARK五只主动型管理基金今年平均收益达到92%,令人震惊!五年年化收益率也是37%,这样的业绩吊打所有百亿美元基金了,包括老股神巴菲特!CathieWood投资于颠覆性的技术和公司,这些惊人业绩很大部分来自于特斯拉的爆发,以及支付公司如Square的暴涨;她的投资风格总结起来就是三个词:重仓赛道,分散个股,择机聚焦;听起来与我崇拜的A股大神冯柳有点类似,但似乎更像是张磊和冯柳的结合体;每天ARK都会发出持仓变化,很多时候买卖也很频繁,如何做到手持50支股票,频繁买卖,还能有这么高的收益率呢?我想她一定有不变的逻辑,有机会单独撰文分享;
7,我个人重点关注的行业和股票也与大家分享一下,主要为:电商(第一梯队:JD/BABA/AMZN;第二梯队:PDD,VIPS,MELI,SEA),支付(第一梯队:VISA/SQ/PYPL;第二梯队:STNE,PAGS),云服务(CRM+云指数基金),此外也长期跟踪苹果和特斯拉;我并不拒绝对传统行业进行投入,但必须满足估值优势时仍有成长潜力,比如上期巴伦提到的美国控股实验室LH,我做了些尝试性的投入,但不保证长期持有,一旦成长股出现机会,我更愿意把钱分配到成长股;
本期就到这里,大选在即,万圣节也来了,希望下周股市别闹鬼。
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责任编辑:李园
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