中粮期货 试错交易：6月4日市场观察

【试错交易直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：00云课堂直播。

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5月29日晚七点，试错交易云课堂第七期，尹老师主讲《试错交易九元结构》，价格不会简单的重复。试错交易云课堂第七讲——九元结构，带大家从结构论的角度发现价格的变与不变！欢迎在中粮策略交易部开户交易，系统学习试错交易！（本周6月5日云课堂第八期）（交易本质其实是人性的浓缩，是一个人的缩影，是一个人综合素质和内心世界的体现，交易结果是认知的变现。）

期货恒久远，试错永相随。——中粮期货试错交易团队

第一象限（杠杆象限）——商品指数再创新高，主线行情思路延续

今日商品指数上涨0.52%，工业品上涨0.7%，农产品上涨0.13%。其中贵金属下跌1.33%，谷物板块下跌0.94%，饲料板块上涨0.12%。煤炭板块上涨0.22%，建材板块上涨0.32%，有色板块上涨0.55%，油脂板块上涨0.93%，化工板块上涨1.17%，软商板块上涨1.54%，原油板块上涨2.26%。

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随着供应链上下游趋于活跃，今年5月中国物流业景气指数为54.8%，较上月回升1.2个百分点。企业经济持续恢复，复工复产顺利推进。今日央行不展开逆回购操作，银行体系流动性总量在合理充裕水平。

今日市场联动走强，商品指数再创新高。从板块来看，黑链指数展开多头趋势，黑色系品种也维持强势。建议投资者保持原有思路，继续跟进铁矿多头趋势行情。在把握好主线行情的基础上，再考虑其他热点品种的轮动机会。

第二象限（交换象限）——三大股指维持震荡，北向资金净流入近60亿元

A股三大股指今日震荡整理，收盘涨跌不一。其中，沪指上涨0.07%报2923.37点；深证成指下跌0.04%报11108.36点；创业板下跌0.10%报2143.12点。沪深两市成交6.75亿手，总成交额为7778.11亿元。沪深两市主力资金大幅流出144.39亿元，北向资金今日净流入57.03亿元。

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随着新冠疫情防控措施放宽，5月中国服务业经营活动大幅改善。6月3日公布的5月财新服务业服务业PMI录得55，较4月提高10.6个百分点，2月以来首次处于扩张区间，为2010年11月以来最高。此前公布的5月财新中国制造业PMI提高1.3个百分点至50.7，重回扩张区间。两大行业PMI双双回升，带动5月财新中国综合PMI大幅提升6.9个百分点至54.5，为2月以来的首次扩张，也是2011年2月以来的最高值。由此说明，5月制造业和服务业生产均大幅扩张，服务业恢复强于制造业。但是，供需两侧的环比改善仍不能完全抵消疫情的负面影响，经济恢复到常态化尚需时日。

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根据市盈率、增长率、营收和市值等要素，筛选出中国科技股50强名单。对于科技股感兴趣的朋友可以多多关注一下。

第三象限（资源象限）——疫情影响经济下行，多项新政振奋人心

截止2020年3月底，私募基金管理规模13.89万亿元，环比增长0.51%，其中创业投资基金规模继续快速上升，幅度达2%，股权投资基金小幅上涨0.72%。资金对于创投市场的关注度持续回温。

2020一开年，新型冠状病毒席卷神州大地，一季度经济数据大幅下行，各行业经历了最长假期，而创投行业也不例外。目前各地基本复工，但受到18与19两年的冲刷，各创投机构都在吃紧，而今年开年的状况无疑更是雪上加霜，国外疫情与全球经济低迷的双重影响对我国创投行业仍然是重压。最近落地的创业板注册制为创投机构注入动力，但家中无存粮成为制约行业发展的最重要因素，纾解现金流问题才能帮助创投走出困境。所以对于创投机构而言，手握现金继续等待才是面对危机的最好办法。

日前，多项利好政策相继出台。首先是5月17日国务院发布《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，《意见》中指出要强化西部基础建设；提高西部地区直接融资比例，支持符合条件的企业在境内外发行上市融资、再融资；建设一批石油天然气生产基地；鼓励西部创立科技创新公司布局智能+产业等。本次《意见》重提西部大开发，但与之前不同，现在从天时地利人和的角度都有开发西部的条件，同时各相关行业政策也做到全面覆盖，西部投资机会将成为未来相当一段时间的热点。此外5月18日中共中央国务院也发布《中共中央、国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，指出未来要积极稳妥推进国有企业混合所有制改革，毫不动摇地鼓励支持引导非公有制经济发展，培育更多充满活力的市场。此《意见》中放开了多项国企垄断行业的改革方向，也提出了对民营企业发展的机会。多项政策叠加的效果将会使创投机构更具活力。

第四象限（信用象限）——成交规模上涨，地价稳中有升

2020年第21周（5月18日-5月24日），重点监测城市土地市场成交量价齐升。具体来看，重点城市本周成交建筑面积为1774万平方米，环比上周增加36%，较去年同期也微涨了3%；在北京、广州等多个城市有大规模土拍的影响下，成交总金额较上周大涨6成，同比也大涨了97%；在一线城市多宗高价地入市成交的带动下，本周地价较上周上涨了18%，突破8000元/平方米，达到过去一年来较高水平。

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【土地政策】为了规范土地管理，保障农村居民合法权益，自然资源部提出加快宅基地和集体建设用地使用权确权登记，同时强调对于小产权房、城镇居民非法购买宅基地等情况，不得通过登记将违法用地合法化。此外，为了满足老年人多层次、多样化需求，北京和上海于近日发布政策鼓励推进养老产业发展，均提出在用地方面给予相关支持，保障养老产业用地供应。

虽然之前土地市场局部升温现象已引起监管层关注，个别地方政府为控制地价也有所动作，但未来一段时间，市场需求还在增加，但土地有限，未来必定会面临着地少人多的局面，另外随着二季度的经济快速复苏，房地产行业也提前稳步提速，带动需求的同时，土地供给端存在成交增加的状态，预计未来存在加速土地成交。

资金分析——主线思路依旧，资金再创新高

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今日商品流入14.66亿，流入比例0.8%，总沉淀1847.39亿。黑色系、农产品、化工板块分别流入0.02亿、4.9、13.38亿。次主力板块流出3.64亿。

商品总成交2305.77万手，回升比例10.53%。黑色系、农产品、有色板块回落10.39%、7.99%、34.6%，化工板块回升26.77%。

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今日沉淀资金继续创出新高，达到1847.39。前期最热门品种铁矿依然是主线，值得继续追踪。

品种分析——商品市场红肥绿瘦，黑色系挑战新高点

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试错交易 尹中堃

GAM俱乐部简介GAM（Global Asset Management）俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势，为投资机构、投资人搭建交流渠道，得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与，碰撞智慧的火花，促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家，共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势，推演算法、模型，改善资产配置的效率，降低资产管理风险。

策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发，并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成，博士、硕士比例超过60%，年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门，是中粮期货发展最快的部门之一。

试错交易自2012年推向市场以来，广受好评，具有较高的知名度和影响力，已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程，以交易实战为目的，提供了从入门到资深专家的不同阶段课程，致力于交易能力的培养与训练，已帮助众多客户改善交易状况，走上职业交易道路，从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位，引领该领域的研究潮流。

风险揭示：

1．张耀文 投资咨询资格证号：Z0013564；

2．王君 投资咨询资格证号：Z0013698；

3．游克友 投资咨询资格证号：Z0014574；

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中粮期货

责任编辑：宋鹏