视频|罗伟冬：坚持长期投资 寻找存在伟大基因的30倍牛股

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10月28日，第二届新浪金麒麟最佳分析师颁奖盛典圆满落幕。赛亚资本董事长罗伟冬出席盛典并接受了新浪财经专访。他表示，私募总规模中证券类占比非常小，可能是因为中国证券市场很大的盈利模式是一二级市场的差价，如果你买的是原始股，上市之后有很大的溢价，如果IPO能够成功，就是鱼跃龙门，原始股东能获得很大的收益，有点类似于无风险套利的情况，而且收益率特别高，大量资金涌入一级市场进行股权投资；二级市场的风险，回顾过去这么多年，二级市场经常出现大的波动，造成很多股民的损失，所以资金相对会谨慎一点，这造成了私募的规模大部分是股权私募，少部分是证券私募。

他指出，我们的投资思路是很保守的，我们是长期投资，过去我们四年是零换手率，不做太多波段交易，也不追求热点。我们是无差别行业的，并不是说什么行业就一定怎么好，还是看企业，有的企业很伟大，有一个伟大的基因，而我们就是要寻找一些伟大的企业，寻找伟大的基因，而不是从行业去找。一般我不会说什么行业一定怎么样，但是我倾向找到伟大的企业、伟大的基因，找到伟大的企业优胜的概率比较高。我们还在努力寻找新的10倍股、30倍股，争取未来再做到30倍，帮助我们的投资人更好的分享中国经济成长的成果

外资私募未来在中国可能会获得不错收益 对内资私募可能会有“降维打击”

对于外资私募进入中国市场，罗伟冬表示，外资私募进来中国已经有一段时间，目前影响不明显，但是我觉得长期来看，影响比较长远，因为外资带来国外成熟的投资理念跟投资逻辑，在我们这会有“降维打击”。回首过去的公募基金、QFII机构、机构投资者，QFII利润率是很高的。现在外资私募可能比QFII还厉害，可能比较长一段时间才能看出他们的收益。预期他们的收益可能会比我们想象的高一点。

他进一步分析称，也有人说过，中国的股市跟欧洲、美洲不一样，可能他们会水土不服，我觉得价值投资这件事全世界是通用的，随着时间线的拉长，还是会看到价值投资的效果和威力，所以我觉得外资私募未来在中国可能会获得比较不错的收益，会给我们带来一个成熟的、科学的投资理念，对我们内资私募会有一定影响。

采用高成长投资法：长期投资 重点寻找伟大企业、伟大基因

谈及更看好成长风格还是价值风格。罗伟冬认为这并不矛盾，他坦言企业有一个生命周期，从导入期、爆发期、成长期、成熟期到衰退期，这是一个生命完整的历程，跟人一样。我们通常所讨论的价值投资主要到成熟期之前买进去，到成熟期继续增长，获得稳定的大体量资金的收益。因为它可以容纳的资金量比较大，增长前景比较确定，收益率的绝对值是很大的。而成长投资，就是在企业爆发期的前期或者中期成长投资就进去了，他们会获得一部分商机或者全部成长期的股票上涨。它的特点是资金容纳的量可能不是那么大，但是收益率是很高的。

他进一步表示，赛亚资本就是这种高成长的投资法。很多人说我们也许不是价值投资，但是我们也是价值投资，我们比价值投资还提前进入了同样类似的标的物，来获得高的收益率。我觉得两个的区别在这里。

对于赛亚资本四年零换手率，罗伟冬解释称，我们的投资思路是很保守的，我们是长期投资，过去我们四年是零换手率，不做太多波段交易，也不追求热点。我觉得市场总是一个轮动的过程，每两年都有不同的领涨的板块，今年科技、医药，当然跟今年大环境有关系，因为要应对疫情，所以提升了医药的效率；我们科技类受到外围的封锁，所以要提升国内自己科技的振兴。基于这两个需求，所以这两个板块有了很好的表现。但是长期还要看能不能兑现它们的确定性，如果确定能够提供很好的医药来解决治病的问题，包括提供很好的半导体解决方案来替代进口，我觉得是有不错的机会的。

他指出，我们是无差别行业的，并不是说什么行业就一定怎么好，还是看企业，有的企业很伟大，有一个伟大的基因，而我们就是要寻找一些伟大的企业，寻找伟大的基因，而不是从行业去找。一般我不会说什么行业一定怎么样，但是我倾向找到伟大的企业、伟大的基因，找到伟大的企业优胜的概率比较高。“以美国苹果为例，这个企业很伟大，一九七几年开始成长，80年代做了第一批电脑，当时很好，也涨了差不多100倍，2000年之后推出iPod，iPhone的时候又涨了几百倍，不管是什么行业，手机行业到笔记本行业，将来可能有苹果汽车等等。还有另外一个公司，特斯拉是做汽车的，传统行业当中汽车已经不能有什么牛股了，但是特斯拉涨的非常快，又是一个牛股。马斯克有很多技术储备，如果将来把这个技术储备做进去，上升空间可能还是不小的。”罗伟冬如是说。

经历过牛熊市 还在努力寻找新的10倍股、30倍股

谈及赛亚资本的特别指出，他表示，我们是一个很特别的私募公司，可能全国没有第二家跟我们风格很像的私募公司。主要体现以下四方面：

首先，我们是高成长价值投资，这个风格的弊端就是波动特别大。一般投资人做价值投资，对回撤的承受力要求很高，不能承受太大的回撤，但是我们出现的回撤比较大，所以我们很特别，这是我们不足的地方。但是，我们强的地方是我们的收益率很高，我们的第一个基金2015年1月份成立以来，到2020年7月份的时候，从1块上涨到最高的超过30块，整整30倍。第一批投资人他们赚了20几倍以上的钱，所以资本增值是很大的。而且过去四年我们是零换手率，收益也是很确定的，投资人有比较好的收益，这是我们的优势。

第二，很多比较强收益率的私募基金，你观察它的时间，时间是比较短的，很多没有经历过2015年的股灾，我们基金2015年1月份成立，2015年股灾是6月份发生的，我们经历了股灾1.0、2.0、熔断和2018年的熊市，到现在五年半过去了，我们最高的时候涨了30倍，体现了我们的收益率是很高的。我们是经历过股灾之后还能涨上来的，不像有一些牛市的时候很厉害，熊市就垮了，所以投资要看长期。

第三，我本人1995年入市，有26年的投资经验，一直在投资上投资，所以对市场很了解，就是一个老兵，我们对于残酷的市场中的生存能力是很强的。我们所有基金没有被禁盘过，无论经过什么打击、股灾和回撤，我们还是创新高的，涨上来了。

第四，我们真正的优势，大家看我们的基金，2015年到现在又涨了30倍。这就是我们的优势，因为我们不是中了大奖，不是蒙的收益率，我们之前就做过这么多次的大的涨幅，我们还在努力寻找新的10倍股、30倍股，争取未来再做到30倍，帮助我们的投资人更好的分享中国经济成长的成果，这是我们比较特别的优势。

另外，结合自身经历，罗伟广给大学生一个建议，“如果你们正在上大学，建议你们炒一炒股，不用多，几千块钱炒一下股票，因为股市是超级好的老师，会教你任何东西，你进去学习的话，做好本职学业之后对市场认识、社会认识很有帮助。”

私募基金未来会有很好的发展 把资金投到更好的行业去促进社会更好发展

他表示，资本市场是一个很重要、很强大、很美好的存在，可能我们很多人对于资本市场、炒股都有比较大的误解，觉得炒股是赌博，这种想法是不对的。证券市场是整个市场的缩影，通过证券价格进行资本的配置，证券市场通过产品价格来进行资本的配置，使资本投到最应该投的行业、企业里面去，提升行业和企业的生产力，给广大消费者提供更需要、更优质的商品，使得大家生活质量、工作效率都得到提升，这样的企业的股价会受到市场的奖励，会出现比较大的涨幅。我们投资机构，包括公募、私募和私人投资者，我们帮助证券市场推动资源优化配置的实现，我们买什么股票就是投到什么行业、什么企业去，比如月底我们需要口罩，我们就会把资金注入到口罩供应商那里，所以口罩供应出现大幅度上涨，最后有结束口罩供应链，使大家都买到便宜优质的口罩，实现隔离和防疫，使疫情得到很好的作用。这就是证券市场的作用，证券公司比较大的是上市公司的配置，上市公司也是大量资本投入到口罩机器生产商那里，使我们有了充足的口罩和防护用品，大家可以轻易买到，做好病毒的防疫。

谈及未来对私募行业的期许，罗伟冬表示，我们市场的重要性是很高的，我们要继续发挥证券市场的良性作用。他还指出，过于短期的投资行为，对于增长率是没有太大帮助的，希望我们的投资风格更倾向于长期投资，更有效地提升市场的资源配置效率，而不是破坏掉市场的生态。我也觉得资管界的投资机构，包括私募基金在未来很长一段时间都会得到很好的发展，像美国很少有公募基金，有很多私募基金，私募基金做得非常好，大的私募已经管了上千亿、上万亿美金，他们把资金投到更好的行业去促进社会更好的发展，起到很好的作用。希望中国的资本市场未来可以向这个方向靠拢，让我们的国民经济和人民群众的生活质量得到很大的提升。

责任编辑：石秀珍 SF183