南方基金章晖：债市没有明确的趋势性方向

债市方面：利率方面，央行自6月以来操作持续紧平衡，相机抉择的属性明显，没有明确的趋势性方向。新增贷款增速自7月起已经开始边际回落，预计社融在年内已经见顶，利率上行空间有限。基本面和货币政策的预期较为充分，调整最快的时期可能已经过去，近期债券情绪出现边际改善迹象。股市方面：整个宏观背景处于复苏周期、经济增速往上的阶段，同时央行的货币政策保持比较宽松的状态，相对来说还是比较有利于股票资产后市走势。另外，流动性趋紧的担忧和机构调仓导致的短期震荡，未改长期上行逻辑。建议关注“十四五规划主题”带来的结构性行情。

责任编辑：李铁民