易方达高质量严选三年发行：萧楠掌舵 过往年化24%风险度中等

11月10日，易方达高质量严选三年持有期混合（010340）正式发行，募集期为2020-11-10至2020-11-20。业绩比较基准：沪深300指数收益率*50%+中证港股通综合指数收益率*35%+中债总指数收益率*15%。

高质量公司的界定：该基金所指的高质量公司是指满足基金管理人以下分析标准的公司：（1）公司具有较好的商业模式。（2）公司拥有较高质量的产品或服务。（3）公司现金流状况较好。（4）公司盈利能力较强。该基金还将采取严格的筛选机制，进一步综合分析以下定性和定量指标，严选投资标的。

基金经理萧楠，经济学硕士，投资经理年限8.12年，历任管理基金数9只，在任管理基金数5只，在管基金总规模344.73亿元。任基金经理的公司数1家。他属于偏股型基金经理，过年产品年化回报24.06%，远超同期沪深300指数表现。历任管理9只基金产品，任职期间均获得正收益，其中管理最长的，也是最具代表性的，易方达消费行业，自2012年9月28日管理至今，任职回报450%，年化回报23.35%，回报排名1/16；1年风险分析，下行风险14.23%，风险度中等。自2017年9月27日至今管理的易方达大健康主题，任职回报115.8%，年化回报27.92%。回报排名116/1463，1年风险分析，下行风险12.72%，风险度高。

策略：瞄准符合四大分析标准的高质量公司 定性和定量指标结合严选投资标的

投资目标，主要投资高质量公司，在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。投资策略包括资产配置策略、高质量公司的界定、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、衍生产品投资策略、融资策略。

高质量公司的界定：该基金所指的高质量公司是指满足基金管理人以下分析标准的公司：（1）公司具有较好的商业模式。（2）公司拥有较高质量的产品或服务。（3）公司现金流状况较好。（4）公司盈利能力较强。

股票投资策略包括行业配置策略、个股选择策略、估值水平分析、股票投资组合的构建与调整四方面。行业配置策略将通过综合分析行业景气度、行业相对估值水平等因素，进行行业配置及动态调整。

个股选择策略，在高质量公司中，该基金还将采取严格的筛选机制，进一步综合分析以下定性和定量指标，严选投资标的。其中，定性指标包括管理团队、核心竞争优势、营销能力；定量指标主要有成长性指标、财务结构指标等。成长性指标方面，主要考虑预期营业收入增长率、预期净利润增长率等。财务结构指标方面，主要考虑资产负债率等。

估值水平分析：该基金将根据行业及公司的特点，选择合适的股票估值方法。可供选择的估值方法包括但不限于市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）、市盈率-长期成长法（PEG）、企业价值/销售收入（EV/SALES）、企业价值/息税折旧摊销前利润法（EV/EBITDA）、自由现金流贴现模型（FCFF，FCFE）或股利贴现模型（DDM）等。

基金经理：萧楠管理5产品总规模344.73亿 过往产品年化回报24%风险度中等

萧楠，经济学硕士。2006年7月加入易方达基金管理有限公司。曾任易方达基金管理有限公司研究部行业研究员、基金投资部基金经理助理。2012年9月28日起任易方达消费行业股票型证券投资基金基金经理。2015年3月至2016年8月担任易方达新享灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2015年3月至2016年8月担任易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年9月起担任易方达大健康主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年11月至2020年6月担任易方达现代服务业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年1月起担任易方达瑞恒灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年2月至2019年3月任易方达瑞和灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年10月起任易方达科顺定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2020年4月起担任易方达消费精选股票型证券投资基金基金经理。

WIND数据显示，萧楠，投资经理年限8.12年，历任管理基金数9只，在任管理基金数5只，在管基金总规模344.73亿元。任基金经理的公司数1家。他属于偏股型基金经理，过年产品年化回报24.06%，远超同期沪深300指数表现。

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历任管理9只基金产品，任职期间均获得正收益，其中管理最长的，也是最具代表性的，易方达消费行业，自2012年9月28日管理至今，任职回报450%，年化回报23.35%，回报排名1/16；1年风险分析，下行风险14.23%，风险度中等。自2017年9月27日至今管理的易方达大健康主题，任职回报115.8%，年化回报27.92%。回报排名116/1463，1年风险分析，下行风险12.72%，风险度高。

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2020半年报时，萧楠曾表示，低利率环境带来流动性宽松，但流动性宽松推高市场整体估值的同时，也会引发市场强烈分化的风险。展望下半年，全球的政治经济环境仍然不甚明朗，因此银根短期内没有收紧的理由。我们认为流动性对提升企业的长期价值并没有帮助，因此不会过度关注流动性是否会以及何时会出现拐点。当前对我们来说更重要的是弥补此前因研究不足而错失机会的缺憾，将研究精力放在具备长期价值的个股的挖掘上。

责任编辑：石秀珍 SF183